進(jìn)入重整程序即將滿(mǎn)一年之際，*ST中華看似平靜的重整過(guò)程突生波瀾。在公司重整計劃草案未能獲得債權人會(huì )議表決通過(guò)、未經(jīng)過(guò)董事會(huì )決議及股東會(huì )表決的前提下，*ST中華旗下核心資產(chǎn)——深圳龍華油松村中華工業(yè)園的12.7萬(wàn)平方米土地使用權將于近日被公開(kāi)拍賣(mài)，底價(jià)4.68億元。
市場(chǎng)人士表示，中華工業(yè)園是目前*ST中華最重要的資產(chǎn)，其所處地段優(yōu)越，很多中小投資者對其價(jià)值重估寄予厚望，而此次的拍賣(mài)底價(jià)則存在低估嫌疑。由于*ST中華歷史沿革復雜，加上該地塊未來(lái)還面臨如何轉商用等問(wèn)題，其所有權最終花落誰(shuí)家及后續運作，值得市場(chǎng)持續關(guān)注。
針對市場(chǎng)部分疑問(wèn)，*ST中華10月15日發(fā)布公告進(jìn)行了解釋。
重整途中突現拍賣(mài)
*ST中華于2012年10月12日被深圳市中級人民法院裁定受理重整申請，深圳市中級人民法院裁定自2012年10月25日起對該公司進(jìn)行重整，指定北京市金杜(深圳)律師事務(wù)所、深圳市正源清算事務(wù)有限公司為公司管理人。
在2013年9月10日的債權人會(huì )議上，*ST中華普通債權組表決未通過(guò)重整計劃草案。然而，有市場(chǎng)人士指出，在重整計劃草案未獲得債權人通過(guò)的背景下，公司就進(jìn)入了資產(chǎn)處置流程，而且被處置的正是*ST中華核心資產(chǎn)——中華工業(yè)園。
*ST中華在9月17日公告中稱(chēng)，“公司管理人根據法院批準的職責劃分，為加快重整案資產(chǎn)處置和后續債權清償工作進(jìn)度，已啟動(dòng)資產(chǎn)處置工作，并于近日委托深圳市土地房產(chǎn)交易中心公開(kāi)拍賣(mài)公司位于龍華油松村中華工業(yè)園的12.7萬(wàn)平米土地使用權及地上房產(chǎn)建筑物構筑物”。但是，按照《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》第一百一十一條規定，“管理人應當及時(shí)擬訂破產(chǎn)財產(chǎn)變價(jià)方案，提交債權人會(huì )議討論。管理人應當按照債權人會(huì )議通過(guò)的或者人民法院依照本法第六十五條第一款規定裁定的破產(chǎn)財產(chǎn)變價(jià)方案，適時(shí)變價(jià)出售破產(chǎn)財產(chǎn)�！笔聦�(shí)上，*ST中華公開(kāi)拍賣(mài)中華工業(yè)園的土地使用權的時(shí)候，公司普通債權人并未通過(guò)重整計劃，財產(chǎn)處置也未進(jìn)入執行階段；而且，對管理人此舉，*ST中華亦沒(méi)有披露是否根據法院相關(guān)裁定。
同時(shí)，此次拍賣(mài)中華工業(yè)園還被質(zhì)疑涉嫌違反公司法。中華工業(yè)園拍賣(mài)底價(jià)為4.68億元，是2013年半年報中公司總資產(chǎn)1.57億元的2.98倍。我國《公司法》第一百二十二條規定，“上市公司在一年內購買(mǎi)、出售重大資產(chǎn)或者擔保金額超過(guò)公司資產(chǎn)總額百分之三十的，應當由股東大會(huì )作出決議，并經(jīng)出席會(huì )議的股東所持表決權的三分之二以上通過(guò)�！辈殚�*ST中華相關(guān)公告，未發(fā)現對此次拍賣(mài)中華工業(yè)園的董事會(huì )決議和股東大會(huì )決議。
針對上述質(zhì)疑，*ST中華稱(chēng)，在重整程序中，財產(chǎn)處置的決策權應屬于債權人會(huì )議，而不是股東大會(huì )�！�2012年12月11日，深中華第一次債權人會(huì )議表決通過(guò)了管理人提交的《深圳中華自行車(chē)(集團)股份有限公司財產(chǎn)變價(jià)方案》。管理人有權依據債權人會(huì )議表決通過(guò)的財產(chǎn)變價(jià)方案處置中華工業(yè)園土地使用權及地上建筑物。管理人已按照該財產(chǎn)變價(jià)方案的要求，采取公開(kāi)拍賣(mài)的方式處置中華工業(yè)園的土地使用權及地上建筑物，并按照《深圳市土地交易市場(chǎng)管理規定》，委托深圳市土地房產(chǎn)交易中心進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)工作�！�
核心資產(chǎn)涉嫌賤賣(mài)
10月16日，中華工業(yè)園將在深圳市土地房產(chǎn)交易中心拍賣(mài)。有投資者介紹，由于*ST中華自2012年11月13日已停牌，市場(chǎng)關(guān)注度有限；加上此次拍賣(mài)事項未在相關(guān)董事會(huì )決議和股東會(huì )決議上得到體現，關(guān)注此事的人并不多。
然而，出人意料的拍賣(mài)底價(jià)，注定讓*ST中華的此次資產(chǎn)出售難以“低調”。深圳市土地房產(chǎn)交易中心官網(wǎng)顯示，中華工業(yè)園位于深圳龍華新區，此次拍賣(mài)底價(jià)為467，567，073元，地塊面積為12.73萬(wàn)平方米，折合每平米地價(jià)3672元。
中國證券報記者在中華工業(yè)園實(shí)地調研發(fā)現，該地塊被周邊成熟的住宅區包圍，商住環(huán)境成熟度很高，其工業(yè)地塊的用地性質(zhì)已經(jīng)明顯和林立的商住建筑格格不入。作為深圳著(zhù)力重點(diǎn)發(fā)展的區域，中華工業(yè)園所在的龍華新區房地產(chǎn)價(jià)格近兩年迅速攀升，工業(yè)園旁邊的金地梅隴鎮、萊蒙水榭春天、錦繡江南，二手房售價(jià)已在每平米2.5萬(wàn)元左右，部分樓盤(pán)甚至達到4萬(wàn)元。
“中華工業(yè)園的掛牌底價(jià)顯失公允；加上深圳市政府鼓勵舊城改造和城市更新，中華工業(yè)園未來(lái)變更土地使用性質(zhì)不存在太大政策障礙，潛在增值空間巨大�！币晃徊辉竿嘎缎彰姆治鰩熃榻B，中華工業(yè)園的土地增值，曾是*ST中華歷年來(lái)重組包括此次重整的重要看點(diǎn)，如今4.68億元的掛牌價(jià)大幅低于市場(chǎng)預期。
對此，*ST中華解釋道：“為保證深中華重整案件財產(chǎn)處置工作公平、公正，深圳市中級人民法院通過(guò)搖珠程序，選定深圳市天健國眾聯(lián)資產(chǎn)評估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限公司為深中華重整案件評估機構。該評估機構按照上市公司重整的評估目的和評估方式，依照其專(zhuān)業(yè)技能獨立完成對深中華財產(chǎn)的評估，并出具相關(guān)《資產(chǎn)評估報告》，評估工作未受到任何第三方的影響�！�
“在土地拍賣(mài)市場(chǎng)上，拍賣(mài)底價(jià)很大程度上決定了地塊的成交價(jià)，但也不排除出現‘競逐’的局面�！睒I(yè)內人士表示，此次中華工業(yè)園地塊無(wú)論是底價(jià)成交，還是溢價(jià)成交，“接盤(pán)方”都將引起各方廣泛關(guān)注。