美國債務(wù)上限截止日期１７日來(lái)臨，世界屏息等待美國在最后時(shí)刻走出僵局。中國作為美國國債的全球最大單一持有國，這場(chǎng)沸沸揚揚的風(fēng)波走向如何自然牽動(dòng)中國神經(jīng)。

　　鄰居瘋狂借債，債主跟著(zhù)擔心受怕——這大致是美債風(fēng)波帶給世界的一個(gè)有些啼笑皆非的局面。原因很簡(jiǎn)單，美國債務(wù)規模太大，債主借給的錢(qián)太多。

　　根據美國財政部的數據，美國債務(wù)總規模已增長(cháng)至目前的１６．７萬(wàn)億美元，相當于美國全年國內生產(chǎn)總值。其中，中國持有的美國國債占美國國債總規模的７．６５％，占中國３．５萬(wàn)億美元外匯儲備的３６．５％。如此規模的體量決定著(zhù)，美國國債的任何風(fēng)吹草動(dòng)均與中國的財富安全息息相關(guān)。

　　“債務(wù)立國”模式是美債風(fēng)波產(chǎn)生的根源。自上世紀７０年代以來(lái)，美國沉溺于“債務(wù)立國”不可自拔，債務(wù)上限等約束機制形同虛設�！皞鶆�(wù)立國”模式是一把雙刃劍，美國在通過(guò)發(fā)債享受資本盛宴的同時(shí)，按期償付本息的要求又給美國財政帶來(lái)壓力。隨著(zhù)債務(wù)雪球般越滾越大，美國經(jīng)濟又遭遇金融危機，美國違約的潛在風(fēng)險也令人越來(lái)越擔心。這是從２０１１年至今，美國債務(wù)上限問(wèn)題引起全球關(guān)注的原因所在。

　　許多人認為，如果美國違約將導致美債價(jià)格暴跌，這會(huì )使持有大量美債的中國蒙受巨額損失。但實(shí)際上，中國面臨的主要風(fēng)險尚不是違約。原因很明了，美國目前的經(jīng)濟復蘇離不開(kāi)全球資本支持，如果美債出現實(shí)質(zhì)性違約，不僅美債持有者會(huì )遭受巨大損失，美國自身也將因信譽(yù)破產(chǎn)、無(wú)法融資，而陷入不可挽回的境地。

　　此次美國債務(wù)上限風(fēng)波雖然鬧得路人皆知，但美國兩黨議員對美債信譽(yù)的重要性卻無(wú)不心知肚明，美國政界也面臨全球各利益相關(guān)方的壓力，美債實(shí)質(zhì)性違約的結局不大可能出現。

　　中國面臨的風(fēng)險在于，在當前以美元為世界儲備貨幣的全球金融體系里，美國可以利用美元特權讓美元貶值，進(jìn)而實(shí)現變相“賴(lài)賬”，這將導致中國財富大量流失。

　　美國減債魔法的邏輯是，美元貶值將造成以美元計價(jià)的美國國債實(shí)際價(jià)值“縮水”，同時(shí)美國持有的外幣資產(chǎn)升值，可大大沖銷(xiāo)美國債務(wù)。美國紐約聯(lián)邦儲備銀行資料顯示，美國從２００１年底到２００５年底，累計經(jīng)常賬戶(hù)逆差超過(guò)２．４萬(wàn)億美元，但美國凈負債僅上升２０７０億美元，這其中美元貶值“功不可沒(méi)”。中國財富的損失，也由此可見(jiàn)一斑。

　　人們往往會(huì )問(wèn)，如何擺脫這窘境？一是要推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程，減少美元波動(dòng)對中國債權的影響；二是要敦促美國放開(kāi)對中國投資的限制。

　　應該看到，中國之所以購買(mǎi)大量美債，和美國嚴格限制中國對美投資有很大關(guān)系。美國不應讓政治意識形態(tài)干擾正常市場(chǎng)行為，放開(kāi)中國對美國市場(chǎng)的投資限制，中國掌握美國“股權”，而非僅僅“債權”，是中美長(cháng)遠共贏(yíng)發(fā)展之道。