編者按：
　　六年前的今日，A股的瘋狂在6124點(diǎn)戛然而止。六年后的今日，市場(chǎng)仍然在2200點(diǎn)附近徘徊。隨著(zhù)滬指從6124點(diǎn)跌到2233點(diǎn)，A股總市值蒸發(fā)26%，期間，以*ST遠洋為代表的五大熊股成為財富黑洞。

    A股總市值蒸發(fā)26%

　　2013年10月15日，上證指數收盤(pán)報2233.41點(diǎn)，較之歷史新高，A股已經(jīng)步入了漫長(cháng)的6年熊市，6年間上證指數累計下跌了3891點(diǎn)，跌幅高達63.54%。
　　隨著(zhù)上證指數從6124點(diǎn)跌到2233點(diǎn)，期間，滬深A股的市值也在無(wú)聲無(wú)息中如細沙從指縫中逐漸流失。統計顯示，在6年的時(shí)間內，A股總市值由2007年33.62萬(wàn)億元回落到24.85萬(wàn)億元，縮水26%。
　　A股的估值也在6年間經(jīng)歷了一番大洗禮。數據統計顯示，2007年10月16日，A股市盈率則一度達到71.50倍，A股的估值泡沫瞬間破滅。在隨后2008年市場(chǎng)的暴跌當中，A股估值迅速回落。2008年10月28日，上證指數創(chuàng )下了本輪熊市的低位1664點(diǎn)，當時(shí)A股估值已經(jīng)回落到了13.03倍。
　　但是，A股的估值回歸之路仍然在持續當中，以2013年10月15日的收盤(pán)價(jià)計算，目前A 股市盈率為12.62倍，較6年前下跌了78%，同時(shí)也低于1664點(diǎn)時(shí)的估值水平。
　　在這6年期間，隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板的推出，新股發(fā)行市盈率也經(jīng)歷了一番波折。數據統計顯示，2007年滬深兩市IPO平均首發(fā)市盈率為29.67倍。隨著(zhù)2009年創(chuàng )業(yè)板的推出，新股發(fā)行的泡沫進(jìn)入高潮，2009年新股平均首發(fā)市盈率一下子達到了53.33倍，2010年更創(chuàng )下了59.20倍的高峰。針對新股詢(xún)價(jià)制度實(shí)施中的問(wèn)題，2009年至今，我國證券市場(chǎng)已啟動(dòng)了多輪新股發(fā)行體制改革，令新股發(fā)行市盈率有所下降。

　　478只股股價(jià)遭腰斬

　　在過(guò)去6年內，指數暴跌，市值縮水，股民們在投資上可謂傷痕累累。
　　數據統計顯示，過(guò)去6年間股價(jià)遭遇“腰斬”的股票就達到478只之多，占兩市全部股票的20%。其中，跌幅榜前5名的股票分別是*ST遠洋（601919）、中國鋁業(yè)（601600）、*ST鞍鋼（000898）、西部礦業(yè)（601186）和云南銅業(yè)（000878），6年來(lái)股價(jià)分別下跌了93.50%、92.01%、89.66%、88.96%和88.57%。
　　從6124點(diǎn)跌下來(lái)這6年，上述這5只個(gè)股可謂是熊股的代表，它們的跌幅遠大于指數，它們都有輝煌的過(guò)去，其股價(jià)無(wú)可奈何花落去，從側面顯示了中國經(jīng)濟結構的變化。如*ST遠洋，當年上了67元，皆因為航運貿易景氣，現在跌去93.50%，也是因為航運貿易放緩。
　　而在過(guò)去6年內，也有一些股票逆市取得了正收益。數據統計顯示，過(guò)去6年內獲得正收益的股票共有969只，占兩市全部股票的40%，其中，股價(jià)翻番的股票有259只。
　　其中，“重組”仍然是A股市場(chǎng)中牛股的最強制造因素。在過(guò)去6年內漲幅靠前的多只股票均是沾了重組的光。包括三安光電（600703）、國中水務(wù)（600187）、中福實(shí)業(yè)（000592）、國海證券（000750）、順發(fā)恒業(yè)（000631），6年內股價(jià)漲幅分別達到2070.16%、1172.96%、982.10%、808.42%、645.02%。
　　在沒(méi)有重組光環(huán)的股票中，2008年5月份上市的大華股份（002236）堪稱(chēng)過(guò)去6年中“最低調”的大牛股，從上市開(kāi)始，大華股份的股價(jià)就一路上漲，其間三次送股均實(shí)現填權，截至2013年10月15日，該股股價(jià)累計上漲了1685.20%，在全部A股中排名第2位。此外，同樣是2008年上市的歌爾聲學(xué)（002241）則憑借蘋(píng)果這一大“靠山”一飛沖天，在業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)的背景之下，股價(jià)在A(yíng)股6年大熊市當中上漲了1288.81%。

　　五大熊股成財富黑洞

　　*ST遠洋（601919）
　　6年下跌93.50%
　　當年它可是特大牛股。2007年，中國遠洋以8.48元/股發(fā)行，6月26日上市首日收于15.82元，到10月25日最高價(jià)為67.84元，4個(gè)月漲了3倍多。直到2009年，它日均成交量也有10億元之巨。隨著(zhù)經(jīng)濟的轉型，中國遠洋逐漸落寞，現在，它已成為ST股，昨日收盤(pán)3.46元，日成交額不過(guò)幾千萬(wàn)元。
　　遭遇A股熊市與航運熊市的雙重打擊的中國遠洋，在6年內，股價(jià)下跌了93.50%，總市值則蒸發(fā)了92.69%，從2007年10月16日4814.66億元縮水至351.90億元。
　　2011年全年，中國遠洋全年虧損104.5億元，2012年全年再虧損95.6億元。若中國遠洋今年再次出現虧損，將因三年連續虧損而被逼從上交所和香交所退市。據長(cháng)江證券測算，若基本維持現狀，中國遠洋距離扭虧仍有20億元以上的業(yè)績(jì)缺口。由此，中國遠洋不得不考慮轉賣(mài)更多資產(chǎn)。

　　中國鋁業(yè)（601600）
　　6年下跌92.01%
　　在2007年的大牛市中，中國遠洋、中國鋁業(yè)等這些“中”字頭的藍籌股都是A股市場(chǎng)的超級大牛股，如今卻風(fēng)光不再。
　　如果從2007年10月16日A股6124點(diǎn)見(jiàn)頂那天算起，到昨天收盤(pán)，6年的時(shí)間，中國鋁業(yè)毫無(wú)懸念地成為財富黑洞，跌幅達92.01%。
　　近期該股走出震蕩上揚行情，幾次漲停，主要來(lái)自于該公司的若干資產(chǎn)重組傳聞，部分傳聞已被證實(shí)：國慶期間，該公司公告稱(chēng)：其全資子公司中國鋁業(yè)香港有限公司擬向其母公司轉讓所持有的中國鋁業(yè)鐵礦控股有限公司65%的股權。
　　對于一家自2012年至今持續虧損的大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，此舉是希望通過(guò)削減不良資產(chǎn)、增加當期利潤來(lái)規避“ST”的命運。根據A股市場(chǎng)對于上市公司的要求，如果連續兩年虧損，就會(huì )戴帽“ST”。而中國鋁業(yè)去年虧損了82億元，今年中報依然虧損了6.24億元；如果不“自救”，2013年虧損屬于大概率事件。

　　*ST鞍鋼（000898）
　　6年下跌89.66%
　　繼2011年虧損21億元成為上市鋼企的虧損王后，鞍鋼股份在2012年虧損翻倍，并因此被實(shí)行了退市風(fēng)險警示處理。2012年3月29日，鞍鋼股份將更名為ST鞍鋼。根據深交所相關(guān)規定，如果鞍鋼2013年仍為虧損，公司股票將被暫停上市。
　　不過(guò)，去年出現巨虧的ST鞍鋼上周末發(fā)布了第三季度業(yè)績(jì)快報，報告顯示，ST鞍鋼2013年1至9月歸屬于上市公司股東的凈利潤7.65億元（上年同期虧損31.7億元），凈利潤6300萬(wàn)元（去年同期虧損11.94億元）。
　　公司稱(chēng)，2013年，公司加快管理改革步伐，加強生產(chǎn)運營(yíng)過(guò)程管理，全力推進(jìn)扭虧為盈工作。在鋼材市場(chǎng)競爭激烈、產(chǎn)品價(jià)格下降的情況下，通過(guò)對外強化市場(chǎng)研判，把握采購、銷(xiāo)售運行規律，努力降低原燃料采購成本，提高產(chǎn)品售價(jià)水平。對內優(yōu)化配煤、配礦結構，優(yōu)化品種結構，優(yōu)化物流管理，實(shí)施目標成本控制，加大節能減排項目投入，嚴格控制費用支出等多項舉措，使公司效益得到顯著(zhù)提升。

　　西部礦業(yè)（601186）
　　6年下跌88.96%
　　西部礦業(yè)，主要從事銅、鉛、鋅、鋁、鐵等金屬的采選、冶煉、貿易等業(yè)務(wù)，坐擁我國年采選規模最大的獨立鉛鋅礦山，累計擁有已探明資源儲量超過(guò)千萬(wàn)噸。
　　在“資源為王”的市場(chǎng)上，它也曾經(jīng)牛過(guò)。2007年7月上市后，在一個(gè)半月的時(shí)間里，它就翻了倍。其后就進(jìn)入慢慢下跌，可謂是先于市場(chǎng)見(jiàn)頂�，F在，它只有6.14元，只是67.62元的歷史高價(jià)的零頭而已。
　　股民不禁要問(wèn)，這家坐擁我國年采選規模最大的獨立鉛鋅礦山，累計擁有已探明資源儲量超過(guò)千萬(wàn)噸的上市公司究竟怎么了？曾幾何時(shí)A股“資源為王”的投資法則是否已經(jīng)失去效力？
　　股價(jià)起落的宏觀(guān)背景是，2008年10月以來(lái)，國內有色金屬價(jià)格暴跌，直到今年年初國內有色企業(yè)在諸多利好政策刺激下才逐漸回暖。半年報顯示，西部礦業(yè)2013年上半年實(shí)現凈利潤1.05億元，同比減少21.64%。

　　云南銅業(yè)（000878）
　　6年下跌88.57%
　　在2007年的大牛市行情中，云南銅業(yè)股價(jià)最高漲至97.82元。但如今，云南銅業(yè)成為兩市最大熊股之一，其股價(jià)已經(jīng)跌至10.25元。
　　股價(jià)大跌的根源是業(yè)績(jì)。云南銅業(yè)曾在2012年年報中聲稱(chēng)2013年業(yè)績(jì)將轉好，但最近出爐的中期業(yè)績(jì)還是讓不少投資者大跌眼鏡—繼2012年業(yè)績(jì)下降、2013年第一季度虧損之后，2013年上半年歸屬于母公司凈利潤虧損達8.18億元，同比減少高達405.45%。公司還預計，2013年1月-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損15億元-15.5億元。
　　探究巨幅虧損背后的原因，云南銅業(yè)在中報解釋稱(chēng)：“銅、金、銀等冶煉主產(chǎn)品價(jià)格從3月起大幅下跌帶來(lái)了盈利能力下降”。但不能忽略的是，業(yè)界人士也指出，公司財務(wù)管理能力令人堪憂(yōu)，巨額應收賬款難以收回，不得不高比例計提，削減了利潤；而在年初，因業(yè)績(jì)持續下滑之際，原董事長(cháng)楊超離職，讓投資者對公司未來(lái)的發(fā)展前景深感憂(yōu)慮。

　　“數”說(shuō)A股市場(chǎng)這六年

　　3891點(diǎn)
　　從2007年10月16日上證指數6124點(diǎn)算起，截至2013年10月15日收盤(pán)2237.77點(diǎn)，上證指數在六年間跌了3891點(diǎn)，跌幅高達63.54%。

　　12.62倍
　　2007年10月，以2006年上市公司業(yè)績(jì)?yōu)闇�，兩市A股靜態(tài)市盈率為71.5倍。截至2013年10月15日收盤(pán)時(shí)，以今年半年報×2為準，A股所有個(gè)股的靜態(tài)市盈率為12.62倍。

　　1025家
　　2007年10月16日，當時(shí)市場(chǎng)上正常交易的股票數目為1441只。
　　但自2009年IPO重啟發(fā)行之后，中國資本市場(chǎng)迎來(lái)了大擴容時(shí)期。
　　截至2013年10月15日收盤(pán)，扣除那些暫停上市的公司，目前滬深上市公司共有2466家，六年的時(shí)間增加了1025家。

　　8.78萬(wàn)億
　　滬指攀上6124點(diǎn)時(shí)，兩市A股總市值約為27.5萬(wàn)億元，2007年11月中國石油以7萬(wàn)億左右總市值高調上市，使兩市總市值達到33.62萬(wàn)億。
　　到2013年10月15日收盤(pán)，雖然六年的時(shí)間上市了千余家公司，但目前的總市值僅為24.85萬(wàn)億元，蒸發(fā)近8.78萬(wàn)億元。

　　11%
　　中登公司數據顯示，到了2007年10月，滬深兩市單周新增A股賬戶(hù)達到105.49萬(wàn)戶(hù)。
　　但隨著(zhù)股市這幾年的持續走熊，新增開(kāi)戶(hù)數日益減少，很長(cháng)時(shí)間每周開(kāi)戶(hù)數都在10萬(wàn)戶(hù)以下，直到今年國慶節前才回升到10萬(wàn)以上，最新一周新增開(kāi)戶(hù)數為11.90萬(wàn)戶(hù)，只有高峰期的11%左右。