A股市場(chǎng)今年以來(lái)牛股輩出，強勢股中包含了大量的新興消費類(lèi)公司。這些新興消費企業(yè)，有的創(chuàng )造了新的消費領(lǐng)域，有的帶來(lái)了新的消費體驗，還有的則在既有業(yè)態(tài)中呈現出了新的發(fā)展。分析人士認為，盡管新興消費類(lèi)股票目前看似較貴，但考慮到當前正處于居民第三次消費浪潮的起點(diǎn)，其中不少個(gè)股有望在未來(lái)數年享受估值提升和業(yè)績(jì)高增長(cháng)引發(fā)的“戴維斯雙擊”。

　　股市大念“新”字訣

　　自今年春節之后，市場(chǎng)涌現出了一批牛股。統計顯示，2月18日至今，滬深股市中共有125只個(gè)股實(shí)現了股價(jià)翻倍。其中，中青寶、愛(ài)施德等6只個(gè)股的區間累計漲幅超過(guò)300%�？梢哉f(shuō)，在大盤(pán)節節潰敗之際，上述個(gè)股卻早已開(kāi)啟了牛市之旅。從上述漲幅巨大的個(gè)股來(lái)看，新興消費類(lèi)股票占據了相當大的比重。所謂新興消費股是指，能夠給消費者提供新消費領(lǐng)域、新消費體驗或者是迎來(lái)消費需求新井噴的股票。

　　手機游戲是典型的提供新消費領(lǐng)域的股票。隨著(zhù)智能手機的大面積普及，以及移動(dòng)互聯(lián)的迅速發(fā)展，作為消費者使用最為頻繁的智能終端，手機的娛樂(lè )性需求開(kāi)始明顯增加。正是基于這一新的消費需求，不少上市公司開(kāi)始涉足“手游”這一新的消費領(lǐng)域，并給股價(jià)帶來(lái)了迅速提振。如中青寶、掌趣科技等個(gè)股今年以來(lái)就呈現出持續大幅上漲的格局。

　　伴隨著(zhù)網(wǎng)絡(luò )的普及，消費者的消費行為也在發(fā)生著(zhù)顯著(zhù)變化。比如，眾多消費者就已經(jīng)將此前逛商場(chǎng)的習慣改為瀏覽“淘寶”、“京東”等網(wǎng)上商城。從企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，誰(shuí)能夠順應潮流、提供新的消費體驗，誰(shuí)才能更大程度地保證競爭優(yōu)勢地位。在A(yíng)股市場(chǎng)中，蘇寧云商從公司更名，到持續投入“O2O”，持續給投資者帶來(lái)新的消費體驗，而公司股價(jià)也正是在這一系列的變化中逐漸轉危為安。

　　此外，一些傳統的消費領(lǐng)域今年以來(lái)也迎來(lái)了新的發(fā)展契機，典型的如電影發(fā)行商。放在10年以前，一部電影票房過(guò)億無(wú)疑會(huì )成為業(yè)界的重磅新聞；但是今年以來(lái)，稍有影響力的國產(chǎn)電影都能輕松完成這一目標。其中內在原因在于，隨著(zhù)居民消費水平的提高、消費觀(guān)念的改變，曾經(jīng)飽受詬病的電影高票價(jià)已經(jīng)進(jìn)入承受范圍內，走進(jìn)電影院觀(guān)影的消費者數量呈現井噴之勢。憑借這一行業(yè)重大變化，華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒今年以來(lái)大幅上漲。

　　別因“泡沫”恐懼“成長(cháng)”

　　在經(jīng)過(guò)持續大幅上漲后，新興消費類(lèi)股票似乎已經(jīng)到了“高處不勝寒”的境地。比如，新興消費類(lèi)股票扎堆的信息設備、信息服務(wù)板塊，當前的市盈率（TTM）已經(jīng)分別高達83.28倍和54.69倍。那么，新興消費股是否還具備關(guān)注價(jià)值呢？

　　不能否認的是，新興消費類(lèi)股票確實(shí)是一個(gè)容易滋生泡沫的地方。2000年網(wǎng)絡(luò )股泡沫破裂的慘狀仍然歷歷在目，時(shí)至今日，當年行情中的牛股大多已經(jīng)銷(xiāo)聲匿跡。因此，在新興消費類(lèi)股票估值已經(jīng)明顯高企的時(shí)下，投資者確實(shí)需要心存謹慎。

　　然而，若因為對泡沫的恐懼而放棄對成長(cháng)的關(guān)注，顯然并不明智，因為多數高速成長(cháng)股在股價(jià)啟動(dòng)初期，其市盈率都處于較高水平。有統計顯示，美國股市近50年的10倍股，在其股價(jià)啟動(dòng)初期的當年平均市盈率為45倍，有的甚至高達80倍。因此，高估值并不是新興消費股的致命缺陷，難以?xún)冬F與高估值相應的業(yè)績(jì)高成長(cháng)，才是很多偽成長(cháng)股包括2000年網(wǎng)絡(luò )股泡沫破碎的重要原因。

　　而在業(yè)績(jì)方面，目前的新興消費板塊確實(shí)整體上具備持續高速增長(cháng)的機遇，因為現階段國內經(jīng)濟可能正在迎來(lái)第三次消費浪潮�；仡櫄v史，國內居民在改革開(kāi)放后大致已經(jīng)經(jīng)歷了兩次消費浪潮。一次是以彩電為代表的家電走入居民家庭，這次消費浪潮直接造就了四川長(cháng)虹、青島海爾等家電領(lǐng)域的牛股，此后的蘇寧電器也與此次消費浪潮關(guān)系緊密。另一次則是居民對商品房的購買(mǎi)。在一輪持續房屋消費浪潮中，地產(chǎn)板塊、汽車(chē)板塊、工程機械板塊都實(shí)現了長(cháng)牛的走勢。

　　目前來(lái)看，在前兩次消費浪潮結束后，以80后人群成為消費骨干為標志，第三次消費浪潮很可能正在起步，信息傳媒等新興消費領(lǐng)域和消費體驗則很可能因為80后人群的消費特點(diǎn)，而成為本次消費浪潮的引領(lǐng)者。這意味著(zhù)，新興消費行業(yè)在消費需求和資源配置等各方面，都有可能復制家電、地產(chǎn)領(lǐng)域的昔日輝煌。

　　正是由于上述兩方面原因，有分析人士認為，對新興消費類(lèi)股票重要的是對其成長(cháng)性去偽存真，而不是過(guò)度糾結于估值，畢竟，新興消費股未來(lái)五年都有可能是A股的重要盈利主線(xiàn)。