1995年,世界第一家網(wǎng)絡(luò )銀行在美國誕生,互聯(lián)網(wǎng)金融拉開(kāi)序幕。如今,各主要經(jīng)濟體互聯(lián)網(wǎng)金融更是方興未艾,如火如荼。至于我國,有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融討論與行動(dòng)更可謂熱火朝天,而有關(guān)看法又可謂眾說(shuō)紛紜,做法也多少有些“各自為戰”。典型的互聯(lián)網(wǎng)金融戰國時(shí)代。究竟應該怎么看怎么做互聯(lián)網(wǎng)金融?筆者曾于上月在莫干山改革論壇上發(fā)表過(guò)一個(gè)演講,現整理出來(lái),也參與這場(chǎng)“互聯(lián)網(wǎng)金融百家爭鳴”吧!

　　讓銀行家們徹夜難眠的互聯(lián)網(wǎng)金融革命

　　互聯(lián)網(wǎng)金融,顧名思義,即運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神提供系列金融服務(wù)的新型金融。其“新型”非同小可,并非一般,而是具有革命性的新型。換言之,互聯(lián)網(wǎng)金融的出現及發(fā)展是一次金融革命,我們不妨稱(chēng)之為“互聯(lián)網(wǎng)金融革命”。其革命對象無(wú)疑即傳統金融業(yè)。誠如比爾蓋茨上世紀中后期所預言的:“21世紀傳統商業(yè)銀行將成為一群滅絕的恐龍�！焙我匀绱�?

　　其一,互聯(lián)網(wǎng)之虛擬網(wǎng)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò )可很大程度替代銀行之物理網(wǎng)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò )。網(wǎng)點(diǎn)多,網(wǎng)絡(luò )覆蓋范圍大,是傳統銀行業(yè)金融機構的基礎設施優(yōu)勢,業(yè)界通常稱(chēng)之為“水泥磚頭”優(yōu)勢。由于打造這樣的基礎設施并非易事,耗時(shí)耗物不說(shuō),增加一個(gè)網(wǎng)點(diǎn),尤其是跨區域增加網(wǎng)點(diǎn),獲得監管部門(mén)準入,困難重重,因而哪家銀行擁有了網(wǎng)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò )或“水泥磚頭”優(yōu)勢,哪家銀行就擁有了做大做強的基礎。而互聯(lián)網(wǎng)的出現和發(fā)展,其虛擬網(wǎng)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò )卻可很大程度替代銀行之物理網(wǎng)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò ),“鍵盤(pán)鼠標優(yōu)勢”讓其“水泥磚頭”優(yōu)勢不再,至少不再那樣優(yōu)勢,這就從根本上動(dòng)搖了傳統銀行業(yè)金融機構的基礎優(yōu)勢。正是這一替代效應,讓互聯(lián)網(wǎng)成為進(jìn)入銀行業(yè)的“不速之客”或“搶食者”。正如一位美國銀行家本世紀初始所言:“虛擬市場(chǎng)業(yè)務(wù)正在吞食實(shí)體業(yè)務(wù)�！�

　　其二,互聯(lián)網(wǎng)金融更能突破時(shí)空局限,而于任何時(shí)間、任何地點(diǎn)更靈活地服務(wù)更廣大時(shí)空范圍的消費者�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融,依托全天候覆蓋全球的虛擬網(wǎng)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò ),讓消費者在任何地點(diǎn),動(dòng)動(dòng)手指頭,敲敲鍵盤(pán),點(diǎn)點(diǎn)鼠標,就能支取任何地點(diǎn)的資金,辦理遠程銀行業(yè)務(wù),如此任何時(shí)間、任何地點(diǎn)更靈活地服務(wù)更廣大時(shí)空范圍的消費者,這是傳統銀行望塵莫及的。

　　其三,互聯(lián)網(wǎng)金融還可大幅降低業(yè)務(wù)成本。早在2000年時(shí),歐洲銀行業(yè)測算其單筆業(yè)務(wù)的成本,營(yíng)業(yè)點(diǎn)為1.07美元,電話(huà)銀行為0.54美元,ATM為0.27美元,而通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)則只需0.1美元;一般而言,銀行業(yè)通過(guò)在線(xiàn)虛擬支付的成本是通過(guò)物理分支機構支付的1/16到1/6。手頭沒(méi)有這方面的最新測算數據,但可猜想,十多年后的今天,互聯(lián)網(wǎng)金融的相對成本優(yōu)勢一定比那時(shí)更大。就算1/10到1/16的業(yè)務(wù)成本降低,這樣的成本優(yōu)勢空間,意味著(zhù)什么?不言而喻。

　　其四,互聯(lián)網(wǎng)之大數據信息集散處理將大大提升金融業(yè)服務(wù)與風(fēng)險管控之能效�；ヂ�(lián)網(wǎng)產(chǎn)生大數據,大數據推動(dòng)云計算,而大數據、云計算等信息集散處理,對金融業(yè)提升服務(wù)與風(fēng)險管控能效又是至關(guān)重要的。大數據集合海量非結構化數據,通過(guò)實(shí)時(shí)分析,為互聯(lián)網(wǎng)金融機構提供了客戶(hù)全方位信息,通過(guò)分析和挖掘客戶(hù)的交易和消費信息掌握客戶(hù)消費習慣,并準確預測客戶(hù)行為,使銀行在營(yíng)銷(xiāo)和風(fēng)控方面有的放矢。譬如,通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò )或電子商務(wù)平臺可挖掘各類(lèi)與金融相關(guān)的信息,獲取部分個(gè)人或機構沒(méi)有完全披露的信息�？梢灶A見(jiàn),若充分利用大數據、云計算信息集散處理,互聯(lián)網(wǎng)金融必將大大提升金融業(yè)服務(wù)與風(fēng)險管控的能效。換言之,更高效周到服務(wù)與更安全穩健的金融業(yè)可期。

　　其五,“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神融入金融業(yè),同時(shí)充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺,或將造就新的金融業(yè)態(tài)。這一互聯(lián)網(wǎng)精神融入金融業(yè),同時(shí)充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺,將改變傳統的融資模式,或將衍生既不同于傳統間接融資,也不同于傳統直接融資的全新融資模式,姑且稱(chēng)其為“互聯(lián)網(wǎng)融資模式”。與此同時(shí),將增進(jìn)其與客戶(hù)之間的了解、理解與良性互動(dòng),形成新的金融業(yè)客服關(guān)系及商業(yè)模式,進(jìn)而造就新的金融業(yè)態(tài)。

　　其六,上述因素共同決定,互聯(lián)網(wǎng)金融更能做到普惠金融。由于其可突破時(shí)空局限、可大大降低成本、有大數據、云計算信息集散處理優(yōu)勢以及“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”之精神,因偏遠分散、信息太少、成本居高、風(fēng)險較大而很難得到金融服務(wù)的弱勢群體,或能從互聯(lián)網(wǎng)金融得到有效而可持續的金融服務(wù)。我們一直追求的普惠金融夢(mèng)想,或能通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融而很大程度得以實(shí)現。

　　綜上所述,互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統銀行或金融業(yè),即是嚴峻甚而顛覆性挑戰,又是寶貴可謂難得機遇。倘若應付不了、招架不住這一挑戰,或把握不住、利用不好這一機遇,定然難逃“21世紀滅絕恐龍”的宿命,一如“升昌”了一百五十多年的我國山西票據業(yè)當年因未能把握住、利用好“電報金融”而成為滅絕的恐龍一樣。反之,倘若深謀遠慮,從容應對這一挑戰,把握利用好這一機遇,不僅可逃“恐龍宿命”,而且可大大更新提升自我,鳳凰涅磐。這就是為什么互聯(lián)網(wǎng)金融革命讓銀行家們徹夜難眠的理由。

　　金融系互聯(lián)網(wǎng)金融與非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融

　　我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展狀況如何?這還得從國內有關(guān)“互聯(lián)網(wǎng)金融”的界定說(shuō)起。目前國內流行的觀(guān)點(diǎn)似乎僅指第三方支付、人人貸、眾籌等三種模式,正規金融業(yè)所做互聯(lián)網(wǎng)金融被稱(chēng)為“金融互聯(lián)網(wǎng)”而被排除。理由據說(shuō)是互聯(lián)網(wǎng)金融重在互聯(lián)網(wǎng)精神,并非采用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)即互聯(lián)網(wǎng)金融,在其看來(lái)正規金融業(yè)所做互聯(lián)網(wǎng)金融,并未或很少體現互聯(lián)網(wǎng)精神,因而只能屬于“金融互聯(lián)網(wǎng)”。

　　上述流行界定首先有悖語(yǔ)言表達規則。因為“互聯(lián)網(wǎng)金融”是個(gè)偏正結構,中心詞即“金融”,修飾詞為“互聯(lián)網(wǎng)”,基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神的金融;倒過(guò)來(lái)說(shuō)“金融互聯(lián)網(wǎng)”,中心詞成了“互聯(lián)網(wǎng)”,修飾詞為“金融”,那就是基于金融的互聯(lián)網(wǎng)了。按此表達,似乎前者做的才是金融,后者做的不是金融而是互聯(lián)網(wǎng)?這是一種很別扭的表達。

　　如此有悖語(yǔ)言表達規則的別扭用語(yǔ),似乎完全是中國人自己的創(chuàng )造。我上英文“ask”網(wǎng)搜索了一下,中文“互聯(lián)網(wǎng)金融”,即“internet financial services”,又名“online financial services”, 輸入“what are online financial services”,答案如下:While people still visit bank branches, or use telephones and fax machines to manage their banking activities, many now make use of online banking services, Other financial service organizations now provide customers access to services through their e-commerce websiltes. These sites provide product and pricing information, as well as online forms that allow customers to complete electronic transactions. Online transactions are often processed more quickly than traditional transactions. 翻成中文:當人們還在通過(guò)跑到銀行網(wǎng)點(diǎn),或使用電話(huà)和傳真機去辦理業(yè)務(wù)的時(shí)候,許多人現在已經(jīng)知道充分利用網(wǎng)絡(luò )銀行和提供給消費者以電子商務(wù)網(wǎng)站服務(wù)渠道的其他金融服務(wù)機構。這些網(wǎng)站提供產(chǎn)品與定價(jià)信息,還有供消費者完成電子交易的在線(xiàn)表格。一般來(lái)講,在線(xiàn)交易要比傳統交易處理起來(lái)更快。在英語(yǔ)世界并無(wú)“互聯(lián)網(wǎng)金融”與“金融互聯(lián)網(wǎng)”之別,更沒(méi)將正規金融所做的互聯(lián)網(wǎng)金融排除在外。

　　倒是百度有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的界定:“互聯(lián)網(wǎng)金融是指借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新興金融模式,既不同于商業(yè)銀行間接融資,也不同于資本市場(chǎng)直接融資的融資模式�！彪m仍有上述流行觀(guān)點(diǎn)的痕跡,認為“網(wǎng)絡(luò )小貸公司、第三方支付公司以及金融中介公司”為”互聯(lián)網(wǎng)金融三種基本的企業(yè)組織形式”,但還是帶了一句“當前商業(yè)銀行普遍推廣的電子銀行、網(wǎng)上銀行、手機銀行等也屬于此類(lèi)范疇�！�

　　其實(shí),互聯(lián)網(wǎng)金融就是網(wǎng)絡(luò )技術(shù)與金融的相互結合,是金融機構運用現代化的信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò )技術(shù)為客戶(hù)提供的新型金融服務(wù)。從狹義上理解,互聯(lián)網(wǎng)金融是指以金融服務(wù)提供者的主機為基礎,以因特網(wǎng)或者通信網(wǎng)絡(luò )為媒介,通過(guò)內嵌金融數據和業(yè)務(wù)流程的軟件平臺,以用戶(hù)終端為操作界面的新型金融運作模式;從廣義上理解,互聯(lián)網(wǎng)金融的概念還包括與其運作模式相配套的互聯(lián)網(wǎng)金融機構、互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)以及相關(guān)的監管等外部環(huán)境。

　　這樣,我們便可將互聯(lián)網(wǎng)金融大致劃分為“金融系互聯(lián)網(wǎng)金融與非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融”。 正規金融與第三方支付、人人貸、眾籌等,只要是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神,其所做金融都屬于“互聯(lián)網(wǎng)金融”。

　　我國互聯(lián)網(wǎng)金融起步并不晚,招商銀行于1997年率先推出中國第一家網(wǎng)上銀行,僅比世界第一家網(wǎng)絡(luò )銀行晚兩年。其發(fā)展可以將其劃分為兩個(gè)階段,第一階段是20 世紀90年代中期至21世紀初,以網(wǎng)絡(luò )銀行、網(wǎng)絡(luò )證券和網(wǎng)絡(luò )保險的出現為標志,我國互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了第一輪高速發(fā)展。第二階段是21 世紀近10 年代以來(lái),以電子商務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò )、移動(dòng)支付、大數據、云計算、搜索引擎等為代表的新一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),以互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的形式滲透到金融領(lǐng)域。第三方支付、阿里貸、P2P、線(xiàn)上融資、網(wǎng)絡(luò )保險、移動(dòng)支付等新名詞、新金融模式層出不窮,它們都給傳統金融格局帶來(lái)了新的變化。

　　近十多年來(lái),我國網(wǎng)絡(luò )銀行客戶(hù)數量和交易金額都呈快速增長(cháng)趨勢。就目前來(lái)看,互聯(lián)網(wǎng)金融的主流還是金融系所做。僅就銀行而言,2012年,全國網(wǎng)上銀行共有網(wǎng)上銀行個(gè)人客戶(hù)59063.08萬(wàn)戶(hù),新增17337.31萬(wàn)戶(hù),增幅為41.55%,網(wǎng)上企業(yè)客戶(hù)1159.43萬(wàn)戶(hù),新增301.64萬(wàn)戶(hù),增幅為35.16%,交易規模達到876.10萬(wàn)億元,同比增加192.06萬(wàn)億元,增長(cháng)28.07%;手機銀行個(gè)人客戶(hù)30980.77萬(wàn)戶(hù),新增14262.08萬(wàn)戶(hù),增幅為85.31%,企業(yè)客戶(hù)9.29萬(wàn)戶(hù),新增4.16萬(wàn)戶(hù),增幅為81.09%,交易規模達3.66萬(wàn)億元,同比增加2.32萬(wàn)億元,增長(cháng)173%。

　　透過(guò)中國工商銀行前行長(cháng)楊凱生先生最近發(fā)表的一篇文章,還可了解更多銀行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融信息。他介紹,工商銀行現有17000余家營(yíng)業(yè)機構,但目前通過(guò)網(wǎng)上銀行、電話(huà)銀行、手機銀行、自助銀行等渠道處理的業(yè)務(wù)量已占到全部業(yè)務(wù)量的78%,相當于替代了30000多個(gè)物理網(wǎng)點(diǎn)。其自主研發(fā)的核心應用系統支撐了海內外龐大經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò )的平穩運行,目前日均業(yè)務(wù)量為2億筆,每秒處理業(yè)務(wù)的峰值達到6500筆。去年全年的電子支付結算金額達到332萬(wàn)億元人民幣,結算筆數超過(guò)了130億筆。而對海量的各類(lèi)數據,工商銀行通過(guò)多年的努力,已經(jīng)搭建起了以數據倉庫為核心的經(jīng)營(yíng)管理數據體系,實(shí)現了客戶(hù)信息、賬戶(hù)信息、產(chǎn)品信息、交易信息、管理信息等的集中管理,形成了數據標準、數據質(zhì)量、數據架構、元數據、數據生命周期、數據安全以及數據應用等全流程的數據信息管理機制。積累的數據規模將近300個(gè)TB,利用這些數據,建立了4.1億個(gè)人客戶(hù)和460萬(wàn)法人客戶(hù)的信息視圖和星級評價(jià)體系,開(kāi)發(fā)了34個(gè)法人客戶(hù)評級模型、75個(gè)零售信用評分模型、16項市場(chǎng)風(fēng)險內部計量模型和17類(lèi)操作風(fēng)險資本計量模型�？蛻�(hù)違約率和違約損失率數據的積累長(cháng)度均在10年以上,已達到巴塞爾資本管理協(xié)議Ⅲ的要求。工商銀行還建立了獨立的模型驗證團隊,對數據應用的有效性、準確性進(jìn)行持續驗證和監控,內部審計部門(mén)對驗證情況進(jìn)行審計。工商銀行早在上世紀90年代就開(kāi)始將客戶(hù)評級結果用于信貸準入和貸后監測,2005年開(kāi)始按照新資本協(xié)議的最新要求對信用評級方法、系統與流程進(jìn)行了全面優(yōu)化,2008年開(kāi)始將風(fēng)險計量結果用于風(fēng)險管理全流程,2010年起進(jìn)一步將有關(guān)結果正式用于貸款質(zhì)量分類(lèi)、撥備計提和經(jīng)濟資本分配,并在此基礎上開(kāi)始實(shí)施法人業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)的RAROC(風(fēng)險調整后的資本收益率)管理,實(shí)現了按風(fēng)險與收益均衡的原則進(jìn)行授信審批和定價(jià)。就拿最近媒體熱炒的網(wǎng)絡(luò )信貸而言,截至今年8月末,工商銀行以小微企業(yè)為主要服務(wù)對象的“網(wǎng)貸通”的貸款余額已超過(guò)2150億元,累放額已近11000億元。事實(shí)上,這些年來(lái)我國其他的銀行特別是大型銀行也都在IT系統的開(kāi)發(fā)和信息化、數據化建設方面投入了大量的人力和物力,取得了長(cháng)足的進(jìn)展。

　　而截至目前,獲得人民銀行頒發(fā)“支付業(yè)務(wù)許可證”的第三方支付機構共有250多家,其整體交易規模達12.9萬(wàn)億,同比增長(cháng)54.2%,但其在支付市場(chǎng)的占比也不到1個(gè)百分點(diǎn)�；钴S的P2P網(wǎng)貸平臺300家,交易額200億左右,按近年 3 倍增長(cháng)速度估算,2013年底,P2P 網(wǎng)貸平臺的成交規�？蛇_到600 億元。在目前 200 億元的市場(chǎng)規模中,除了宜信(擁有除 P2P 貸款之外的業(yè)務(wù))有 50 億元的貸款額之外,其它的P2P 貸款平臺大多規模在5 億以?xún)?極少數規模在10 億內。

　　而正如上面提到的楊凱生先生的文章所指出的,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)介入金融業(yè)務(wù)實(shí)際上很少能脫離銀行的基礎服務(wù)而自行處理,例如第三方支付企業(yè)的客戶(hù)身份認證還是需要通過(guò)銀行的客戶(hù)信息進(jìn)行的,資金劃撥和清算則一定是要通過(guò)銀行系統完成的,等等。

　　上述引述與論述,也是對楊凱生先生新文的一個(gè)旗幟鮮明的呼應與支持:“中國的銀行業(yè)并非如有些人所想象的那樣,不會(huì )運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),缺乏對各類(lèi)數據的分析整合能力”,而要被“攪局者”顛覆。恰相反,中國銀行業(yè)之互聯(lián)網(wǎng)金融乃互聯(lián)網(wǎng)金融之主流,這不是硬造一個(gè)別扭的所謂“金融互聯(lián)網(wǎng)”而能否定的。

　　學(xué)習借鑒非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融之“互聯(lián)網(wǎng)基因”

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融”其實(shí)應當是“互聯(lián)網(wǎng)”與“金融”兩基因有機結合的 “轉基因金融”。金融系互聯(lián)網(wǎng)金融之金融基因強勢,互聯(lián)網(wǎng)基因弱勢;非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融之互聯(lián)網(wǎng)基因強勢,金融基因弱勢,因而應當互相學(xué)習借鑒,并積極合作,取長(cháng)補短,以共同做成“轉基因金融”。首先當然是作為互聯(lián)網(wǎng)金融主流的金融系互聯(lián)網(wǎng)金融應當學(xué)習借鑒非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融之“互聯(lián)網(wǎng)基因”。

　　其一,視難題為機遇,迎難而上,尋求互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)與精神解決方案,從而為自身生存發(fā)展開(kāi)辟大片藍海。譬如,傳統支付方式無(wú)法滿(mǎn)足電子商務(wù)的要求,而線(xiàn)上支付由于空間的距離,又難以做到一手交錢(qián)一手交貨,虛擬賬戶(hù)(支付寶、財付通等)的出現就解決了這個(gè)問(wèn)題。通過(guò)虛擬賬戶(hù)交易,由第三方支付承擔信用中介的責任,從而促成交易的完成。阿里金融依靠電子商務(wù)和虛擬賬戶(hù),創(chuàng )造了新的市場(chǎng),并改變了游戲規則,成為新市場(chǎng)的主體。電子商務(wù)的發(fā)展創(chuàng )造了新的應用場(chǎng)景,由于買(mǎi)賣(mài)雙方無(wú)法進(jìn)行面對面的交易,傳統的POS機刷卡無(wú)法在新場(chǎng)景中得到應用,而支付寶依靠虛擬賬戶(hù)不但解決了電子商務(wù)交易中的信用問(wèn)題,并且擺脫了線(xiàn)下支付中對于銀聯(lián)和銀行結算系統的依賴(lài),徹底掌握了客戶(hù)和賬戶(hù)。阿里巴巴2004 年創(chuàng )立支付寶,目前其年交易額已經(jīng)接近 2 萬(wàn)億,注冊用戶(hù)達到 8億,占據了第三方支付的半壁江山。目前除淘寶和阿里巴巴外,支持使用支付寶交易服務(wù)的商家已經(jīng)超過(guò) 50 萬(wàn)家;涵蓋 B2C、網(wǎng)游、航空旅游酒店、教育繳費、公共事業(yè)繳費、傳統行業(yè)(物流、保險等)、海外商戶(hù)等領(lǐng)域。

　　其二,善于挖掘客戶(hù)現實(shí)與潛在需求,同時(shí)運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神,創(chuàng )造相應的商業(yè)模式“平臺”,最大限度地滿(mǎn)足所挖掘的客戶(hù)需求,由此做強做大。阿里巴巴之商業(yè)模式,被概括為“平臺搭平臺”:從阿里巴巴(B2B平臺)到淘寶網(wǎng)(C2C平臺)到支付寶(線(xiàn)上支付平臺)到天貓(B2C平臺)到阿里小貸和“余額寶”(互聯(lián)網(wǎng)金融平臺)到未來(lái)的“聚寶盤(pán)”(互聯(lián)網(wǎng)金融和銀行平臺),一直圍繞著(zhù)“平臺搭平臺”的戰略發(fā)展。其實(shí),其“平臺”正是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神的充分運用或體現,其“平臺”之所以得以迅速推廣做強做大,是因為其能最大限度地滿(mǎn)足客戶(hù)需求,同時(shí)又能讓各利益攸關(guān)參與者體驗到“開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享”的感覺(jué)�！捌脚_”的價(jià)值精髓在于雙邊市場(chǎng),其特點(diǎn)在于其需求是交叉網(wǎng)狀的,即雙方對平臺提供的產(chǎn)品與服務(wù)具有相互依賴(lài)和互補性,平臺對于一類(lèi)客戶(hù)的價(jià)值在于另一類(lèi)客戶(hù)的規模。一類(lèi)客戶(hù)增加,會(huì )吸引另一類(lèi)客戶(hù)增加,循環(huán)往復,價(jià)值不斷膨脹。其“平臺”的另一個(gè)顯著(zhù)特點(diǎn)是多點(diǎn)式擴張,即以客戶(hù)為核心進(jìn)行多點(diǎn)擴張,當客戶(hù)積累到一定程度其客戶(hù)會(huì )成為其拓展的主體,其成長(cháng)速度往往是以幾何級數增長(cháng)的,有如細胞分裂。如此“平臺”,始終開(kāi)放,平等參與,共同協(xié)作,利益分享,對大家都有好處,真正多贏(yíng),當然能迅速推廣做強做大。金融服務(wù),多么需要這樣的商業(yè)模式,這樣的平臺!

　　其三,注重滿(mǎn)足客戶(hù)便捷性需求的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神創(chuàng )新。第三方支付之所以為客戶(hù)所接受甚至青睞,很重要的一點(diǎn)即其注重滿(mǎn)足客戶(hù)便捷性需求的創(chuàng )新。比如,2012年12月,支付寶推出二維碼收款業(yè)務(wù),實(shí)現P2P付款,利用支付寶手機客戶(hù)端的掃碼功能,掃描代表對方身份與賬戶(hù)信息的二維碼,即可利用通過(guò)支付功能包裝的手機轉賬功能完成付款。騰訊公司利用財付通和微信相融合,實(shí)現搖一搖轉賬、二維碼支付和微生活會(huì )員卡等服務(wù),模仿美國 Square模式的盒子支付、拉卡拉等音頻接口刷卡器,實(shí)現了商戶(hù)端收款和用戶(hù)端付款功能。

　　其四,精于發(fā)現資金套利機會(huì ),而借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神,開(kāi)發(fā)相關(guān)金融產(chǎn)品。倍受爭議的“余額寶”,雖有違個(gè)人理財須5萬(wàn)元以上等規定,也尚未獲得準入許可,但其精于發(fā)現資金套利機會(huì ),而借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神,開(kāi)發(fā)相關(guān)金融產(chǎn)品,這一點(diǎn)仍值得金融系互聯(lián)網(wǎng)金融學(xué)習借鑒�！坝囝~寶”并不高深復雜,其本質(zhì)不過(guò)是讓支付寶用戶(hù)購買(mǎi)了一款貨幣基金,使其不但能獲得貨幣基金投資收益,同時(shí)余額寶內的資金還能隨時(shí)用于網(wǎng)上購物、支付寶轉賬等支付功能。因此,余額寶具有高流動(dòng)性和較高收益的特點(diǎn)。支付寶作為國內最大的第三方支付平臺,擁有超過(guò)8億注冊用戶(hù),日均交易額超過(guò)45億,假設每筆交易的周轉時(shí)間為5天,則平均沉淀在支付寶內的資金規模就超過(guò)200億。此外,“余額寶”門(mén)檻低,起始資金1元,充值下限0.01元,這受到大量不被銀行重視的小額資金的青睞。但集腋成裘,這些小額資金也有很強的理財需求,而“余額寶”的出現恰好滿(mǎn)足了這一需求。

　　其五,敏于發(fā)現服務(wù)弱勢群體之普惠金融機會(huì ),并致力于充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神,按商業(yè)可持續原則,最大限度滿(mǎn)足弱勢群體的金融需求,收獲“長(cháng)尾效應”�！�20%的強勢客戶(hù)創(chuàng )造80%的收益,80%的弱勢客戶(hù)僅創(chuàng )造20%的收益”,是傳統金融業(yè)面臨的實(shí)情。后者被稱(chēng)為傳統金融服務(wù)對象的“長(cháng)尾”,小微企業(yè)、三農以及大量弱勢個(gè)人群體即在此長(cháng)尾之列。如上所述,互聯(lián)網(wǎng)金融不僅為服務(wù)大量弱勢群體提供了技術(shù)便利,而且因可1/6到1/16地節省成本,因而使得金融按商業(yè)可持續原則服務(wù)大量弱勢群體即普惠金融成為可能。非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融更敏銳地看到了這種可能,發(fā)現了服務(wù)弱勢群體之普惠金融機會(huì ),并致力于充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神,按商業(yè)可持續原則,最大限度滿(mǎn)足弱勢群體的金融需求,收獲“長(cháng)尾效應”。據有關(guān)分析報告,從借款需求來(lái)看,中等規模以上、業(yè)務(wù)穩定、有抵押擔保物的企業(yè)可以獲得銀行貸款,利率 6%-10%。絕大部分小企業(yè)和個(gè)人只能得到民間貸款或小額貸款,利率 20%以上。中間 10%-20%的借貸市場(chǎng)尚屬空白,而 P2P 網(wǎng)貸剛好填補了這一空白。據介紹,“翼龍貸”平臺上,80%-90%的貸款人都是傳統的金融機構無(wú)法覆蓋的人群。目前,P2P 網(wǎng)貸平臺的平均借款額度約 5萬(wàn)元左右,借款人往往也是小微企業(yè)主,這與小額貸款公司的幾十萬(wàn)到幾百萬(wàn)的規模還相去甚遠。與其他金融機構不同,P2P 網(wǎng)貸行業(yè)的客戶(hù)大多是消費類(lèi)、創(chuàng )業(yè)初期的資金需求。P2P 網(wǎng)貸平臺在一定程度上滿(mǎn)足了這些“剛需”,因而可分享“長(cháng)尾收益”。又比如,B2B 貿易平臺慧聰網(wǎng)擁有 12 萬(wàn)名會(huì )員,不少中小企業(yè)主有較強的貸款需求,但此前銀行、小額貸款公司難以滿(mǎn)足,這其中的一部分需求就導向了人人貸。一年中,慧聰網(wǎng)約有3000 多個(gè)客戶(hù)從人人貸尋求貸款支持,以每個(gè)客戶(hù)平均貸款 10 萬(wàn)元來(lái)計算,這給人人貸帶去的貸款額為3 億元。

　　風(fēng)險管控之最重要“金融基因”不可缺失

　　互聯(lián)網(wǎng)金融畢竟是金融,因而不能沒(méi)有金融基因,而最重要的金融基因即風(fēng)險管控。因為金融業(yè)是高風(fēng)險行業(yè),是承擔并管理風(fēng)險的行業(yè),倘若管控不了風(fēng)險,一旦失控,個(gè)別風(fēng)險引發(fā)系統風(fēng)險,乃至引發(fā)金融、經(jīng)濟、政治危機,后果不堪設想。因此,管控風(fēng)險,是金融業(yè)永恒的主題,也是最重要的金融基因。正如美國學(xué)者馬丁·梅耶在其《大銀行家》一書(shū)中所描述的:“如果說(shuō)冒險是商業(yè)的生命,謹慎甚至是膽小則是銀行的生命。芝加哥北方信托公司老板Solomon Smith每個(gè)工作日不論天氣如何,都帶著(zhù)一把雨傘上班,森林湖地區的婦女,看見(jiàn)他在一個(gè)大氣晴天依然帶著(zhù)一把雨傘向火車(chē)站走去,她們就說(shuō):‘看啊,他的那家銀行的經(jīng)營(yíng)一定十分穩健�！�甚至很多貴小姐們愿意嫁給銀行家,不是因為他們有錢(qián),而是因為他們比其他商人都要可靠,他們給人最大限度的安全感�！�

　　毋須諱言,目前非金融系所做互聯(lián)網(wǎng)金融“風(fēng)險管控”之最重要“金融基因”是欠缺的,已經(jīng)暴露及潛存風(fēng)險不可小視。

　　一是客戶(hù)信息安全風(fēng)險。第三方支付機構不僅掌握了大量客戶(hù)

　　真實(shí)身份信息諸如證件號碼、手機號碼等,同時(shí)還掌握了客戶(hù)大量銀行卡敏感信息諸如銀行卡號、卡片驗證碼、卡片有效期、個(gè)人標識碼等,但是在客戶(hù)信息安全保護方面,卻明顯薄弱于銀行監管體系,存在極大的客戶(hù)信息暴露隱患。新聞媒體也曾報道過(guò)支付寶等知名第三方支付機構的客戶(hù)信息泄露事件,引發(fā)了社會(huì )公眾對于支付機構系統安全性的信任危機。

　　二是客戶(hù)資金安全風(fēng)險。一方面,客戶(hù)在委托第三方支付機構辦

　　理支付業(yè)務(wù)時(shí),向其繳納了大量資金(包括客戶(hù)自有資金與交易資金),千億體量的資金存于非實(shí)名制開(kāi)立的第三方支付虛擬賬戶(hù)名下,存在較大的資金安全風(fēng)險。另一方面,由于第三方支付機構不向銀行上送完整的交易信息(如二級商戶(hù)名稱(chēng)、交易類(lèi)型等),使得銀行根本無(wú)法監控每筆交易的來(lái)源、實(shí)際用途、商戶(hù)真實(shí)信息等,只能被動(dòng)地為第三方支付機構提供清算服務(wù),實(shí)際已造成了商戶(hù)管理與客戶(hù)資金使用均處于無(wú)監控狀態(tài)。

　　三是支付體系安全風(fēng)險。獲得支付許可證的非金融機構數量已近250家,各非金融機構的產(chǎn)品設計、風(fēng)險管理水平良莠不齊、差異巨大。支付寶推出快捷支付產(chǎn)品后,各主要非金融機構亦跟風(fēng)陸續推出各自的快捷支付產(chǎn)品,并向商業(yè)銀行提出采用與支付寶一致的快捷支付客戶(hù)簽約模式。目前已經(jīng)出現開(kāi)通快捷支付的部分非金融機構在商業(yè)銀行頻繁出現資金被盜的風(fēng)險案件。如這種模式不加以改變,快捷支付業(yè)務(wù)風(fēng)險將迅速蔓延,對客戶(hù)信息安全、客戶(hù)資金安全等問(wèn)題帶來(lái)巨大隱患,極大損害客戶(hù)利益,同時(shí)極易形成支付體系的系統性風(fēng)險,最終不可避免地影響支付行業(yè)的整體發(fā)展。實(shí)際業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中,各商業(yè)銀行均發(fā)現支付寶為“淘寶”、“天貓”所屬游戲充值、珠寶類(lèi)商戶(hù)開(kāi)通了快捷支付業(yè)務(wù),且已發(fā)生部分客戶(hù)否認支付交易的情況,造成了較大支付安全隱患。

　　四是套現洗錢(qián)風(fēng)險。由于大部分第三方支付機構對商戶(hù)資質(zhì)缺乏有效審核與管理,對交易也不予審核與監督,而銀行又無(wú)法獲得關(guān)于商戶(hù)與交易的詳細信息,使得銀行只能淪為簡(jiǎn)單的充值工具。在互聯(lián)網(wǎng)虛擬世界中,銀行無(wú)法通過(guò)有效監控手段對洗錢(qián)、欺詐等不法交易實(shí)施有效監控與預警。比如,快捷支付方式無(wú)需通過(guò)網(wǎng)上銀行或銀行網(wǎng)上支付頁(yè)面,而是直接通過(guò)非金融機構就可實(shí)現交易,盡管目前非金融機構關(guān)閉了信用卡充值通道,一定程度上減少了套現及欺詐情況,但由于非金融機構的商戶(hù)管理制度不完善,虛假交易屢禁不止。

　　五是流動(dòng)性及兌付風(fēng)險�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融對流動(dòng)風(fēng)險有放大效應:其虛擬賬戶(hù)的產(chǎn)生使互聯(lián)網(wǎng)金融逃出了傳統金融流動(dòng)性監管的體系,甚至有可能擺脫真實(shí)貨幣的約束,從而增大的潛在風(fēng)險;超越地域和時(shí)間的限制,使得風(fēng)險擴散的速度更快。銀行為防范流動(dòng)性風(fēng)險有著(zhù)嚴格的管控標準,如流動(dòng)性比率高于25%;存貸比低于75%;核心負債依存度大于60%;流動(dòng)性缺口率大于-10%等。此外,銀行有著(zhù)多級流動(dòng)性風(fēng)險防范體系:銀行內部,三級備付金儲備;銀行間市場(chǎng)拆借;中央銀行作為最后借款人。而非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融卻缺乏內部有效的流動(dòng)性風(fēng)險防范體系,無(wú)法參與銀行間市場(chǎng),得不到央行的緊急支持,在流動(dòng)性風(fēng)險管控方面基本空白,處于“裸奔”狀態(tài),一旦風(fēng)險爆發(fā),將難以應付,可能對其產(chǎn)生致命打擊。上文提到的余額寶,且不說(shuō)存在合規風(fēng)險,同時(shí)也存在兌付風(fēng)險。據支付寶官網(wǎng)介紹,“轉入余額寶的資金是購買(mǎi)了一款增利寶貨幣基金……從歷年數據來(lái)看,發(fā)生本金虧損的情況極少,年化收益沒(méi)有虧損記錄�！贝送�,支付寶對余額寶還提供了被盜全額補償的保障,確保用戶(hù)資金萬(wàn)無(wú)一失。然而,基金公司抵御流動(dòng)性風(fēng)險的能力并非萬(wàn)無(wú)一失,相反卻是較弱,一旦基金出現大幅縮水或投資者集中贖回投資的情況,而基金手中所持流動(dòng)性資產(chǎn)又不敷支出時(shí),貨幣市場(chǎng)基金必將面臨嚴重的被動(dòng)局面。這種情況在2006年就曾出現過(guò)。美國版“余額寶”的隕落也前車(chē)可鑒:早在 1999 年P(guān)aypal就推出了其貨幣基金產(chǎn)品,初始和最低充值金額低至 0.01美元,由巴克萊負責運營(yíng)管理。2007年規模曾達 10億美元,但隨著(zhù)美國聯(lián)邦基準利率的不斷下行,收益和規模也不斷縮水,甚至到了無(wú)法覆蓋管理費用的程度。于是在 2011 年 6 月,Paypal宣布終止這項產(chǎn)品。與其他貨幣基金一樣,“余額寶”也面臨著(zhù)信用風(fēng)險、收益風(fēng)險,終而兌付風(fēng)險。

　　六是相關(guān)信息系統風(fēng)險�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融伴隨網(wǎng)絡(luò )經(jīng)濟的發(fā)展不斷成長(cháng),是網(wǎng)絡(luò )經(jīng)濟的產(chǎn)物,運行高度依賴(lài)計算機系統、網(wǎng)絡(luò )通信技術(shù)和交易軟件,互聯(lián)網(wǎng)金融因此具有高虛擬性特征,各互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)具有廣泛的物理關(guān)聯(lián)特性,極易爆發(fā)系統性故障或遭受大范圍攻擊。當前網(wǎng)絡(luò )黑客的攻擊活動(dòng)正以每年10倍的速度增長(cháng),可以利用漏洞和缺陷進(jìn)入主機、竊取信息、發(fā)送假冒電子郵件等。而計算機網(wǎng)絡(luò )病毒可通過(guò)網(wǎng)絡(luò )進(jìn)行擴散與傳染,傳播速度是單機的幾十倍,一旦某個(gè)程序被感染,則整臺機器、整個(gè)網(wǎng)絡(luò )也很快被感染,造成極大的破壞。在傳統金融中,安全風(fēng)險只帶來(lái)局部損失,而在互聯(lián)網(wǎng)金融中,安全風(fēng)險造成整個(gè)網(wǎng)絡(luò )的癱瘓,是一種系統性風(fēng)險,會(huì )導致嚴重的客戶(hù)資料泄露、交易記錄損失,流失大量客戶(hù),損害互聯(lián)網(wǎng)金融聲譽(yù)。

　　七是無(wú)視相關(guān)金融監管法規風(fēng)險。其實(shí)這比前幾種風(fēng)險更具危險性。因為在多種金融風(fēng)險中,其他各種風(fēng)險多由違規風(fēng)險引發(fā),都或多或少歸咎于違規風(fēng)險。而一些第三方支付機構往往以“創(chuàng )新業(yè)務(wù)、改善客戶(hù)支付體驗等”為名目,不斷碰觸監管底線(xiàn),完全無(wú)視相關(guān)金融監管法規。例如“快捷支付”等創(chuàng )新產(chǎn)品,就公然抵觸《中國銀監會(huì )關(guān)于加強電子銀行客戶(hù)信息管理的通知》(銀監發(fā)[2011]86號)即 “86號文”。86號文第三條“對于由第三方機構完成安全認證的電子資金轉移與支付業(yè)務(wù),商業(yè)銀行應至少在首筆業(yè)務(wù)前由本銀行通過(guò)物理網(wǎng)點(diǎn)、電子渠道或其他有效方式直接驗證客戶(hù)身份,并與客戶(hù)約定雙方相關(guān)權利與義務(wù)”,要求商業(yè)銀行通過(guò)自身?yè)碛械奈锢砭W(wǎng)點(diǎn)、電子渠道及其他可以有效完成客戶(hù)身份驗證及簽約的渠道,由商業(yè)銀行和客戶(hù)兩方直接交互,商業(yè)銀行通過(guò)柜臺刷卡驗密、本行電子銀行安全認證工具等方式驗證客戶(hù)身份。商業(yè)銀行直接驗證客戶(hù)身份后,與客戶(hù)當面或通過(guò)銀行網(wǎng)頁(yè)完成的紙質(zhì)或電子協(xié)議簽署,嚴禁商業(yè)銀行通過(guò)任何機構代替或介入客戶(hù)身份驗證及簽約環(huán)節。目前支付寶快捷支付的客戶(hù)身份驗證、客戶(hù)與銀行簽約已經(jīng)脫離銀行渠道或界面,而是通過(guò)支付寶網(wǎng)頁(yè)進(jìn)行,明顯不符合86號文要求。86號文第四條“商業(yè)銀行未經(jīng)客戶(hù)對本機構授權,不得直接或間接將客戶(hù)敏感信息提供給第三方機構”,要求客戶(hù)本人通過(guò)商業(yè)銀行自有的物理或電子渠道授權商業(yè)銀行將客戶(hù)本人信息對第三方機構提供,客戶(hù)通過(guò)第三方機構授權銀行提供客戶(hù)信息為無(wú)效授權。商業(yè)銀行不得通過(guò)直接發(fā)送、驗證第三方收集信息并反饋結果等方式將客戶(hù)一項或多項敏感信息提供給第三方機構。實(shí)際情況是支付寶快捷支付客戶(hù)通過(guò)支付寶授權銀行提供客戶(hù)信息,并使銀行通過(guò)驗證支付寶收集的信息、反饋驗證結果的方式使支付寶獲得了客戶(hù)的多項敏感信息,在此過(guò)程中支付寶不僅負責采集、傳遞,而且實(shí)際留存了客戶(hù)敏感信息,也明顯不符合86號文要求。又比如,P2P 網(wǎng)貸平臺只應該做信息流的集散,而不應該涉及擔保、債權,但是一些P2P 網(wǎng)貸平臺為了吸引更多的借款人,做起了擔保與債權轉讓。在原本的 P2P 網(wǎng)貸平臺之間,債權是借款人與貸款人之間,而平臺將債權變成貸款人與平臺,借款人與平臺之間。近年來(lái),層出不窮的P2P 網(wǎng)貸倒閉、高違約、高風(fēng)險,以及涉足線(xiàn)下,建立資金池給 P2P 帶來(lái)風(fēng)險。P2P 網(wǎng)貸給出的利率高,不少P2P 網(wǎng)貸募集到的資金遠多于其放貸出去的資金,但卻沒(méi)有監管,這將蘊含很大風(fēng)險,比如公司創(chuàng )始人卷款潛逃。不久前,淘金貸、優(yōu)易網(wǎng)、安泰卓越等P2P 網(wǎng)貸平臺先后曝出“卷款跑路”的新聞。而成立不到 1 個(gè)月的眾貸網(wǎng)也不幸倒閉,給正在發(fā)展中的P2P 網(wǎng)貸蒙上了一層陰影。

　　綜上所述,筆者斷不茍同當下對非金融系之互聯(lián)網(wǎng)金融“野蠻生長(cháng)”及“攪局”的吹捧,那不是愛(ài)之,而是捧殺之。許多個(gè)人及組織往往都在極得意即“得意忘形”時(shí)犯錯誤。曾記否?上世紀80年代有買(mǎi)國外飛機成功的企業(yè)家,其公司內設機構比照政府而為“辦公廳”等,不可一世,后來(lái)怎樣了?所以,當下倒是有必要呼吁:互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險不可小視,“野蠻生長(cháng)”、違規“攪局”不可取,風(fēng)險管控之最重要“金融基因”不可缺失。

　　期待盡快構建包容兩系互聯(lián)網(wǎng)金融的有效監管體系

　　風(fēng)險管控,兩系互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)者責無(wú)旁貸,金融監管更義不容辭。當務(wù)之急是須與時(shí)俱進(jìn)而盡快構建包容兩系互聯(lián)網(wǎng)金融的有效監管體系。

　　其一,監管理念須充分認識并處理好金融監管與互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng )新之間的辨證關(guān)系,承認接納之,有效監管之。金融監管與金融創(chuàng )新始終是一對既相互對立又相互統一的矛盾,這就是兩者之間的辨證法。金融發(fā)展的歷史經(jīng)驗表明,處理好兩者之間的辨證關(guān)系,對金融發(fā)展至關(guān)重要。所謂處理好,即金融監管要不斷地將金融創(chuàng )新納入視野,并形成包容金融創(chuàng )新的金融監管。所謂包容,一是承認接納金融創(chuàng )新的出現與存在;二是創(chuàng )新監管體系,以納入金融創(chuàng )新,對其進(jìn)行有效監管。唯有既承認接納又有效監管,金融創(chuàng )新才可能持續,并與金融監管良性互動(dòng),辨證統一,從而不斷推動(dòng)金融發(fā)展�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融無(wú)疑是當代最具革命性的金融創(chuàng )新,如果金融監管對如此重大的革命性金融創(chuàng )新視而不見(jiàn),不納入監管體系而有效監管,那既不利于互聯(lián)網(wǎng)金融本身的創(chuàng )新發(fā)展,更將形成巨大的風(fēng)險隱患。因此,當今方興未艾、如火如荼的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng )新,亟需相應的金融監管承認接納之,有效監管之,從而與之良性互動(dòng),辨證統一,推動(dòng)金融革命性發(fā)展。

　　其二,須將兩系互聯(lián)網(wǎng)金融納入金融監管者的視野,不留監管真空,并適用統一的監管規則�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融歸根到底也是金融,因此無(wú)論是金融系還是非金融系所做,都應當受到監管,而且都應適用統一的監管規則。否則,都做金融,一部分不受監管,或監管規則不統一,那就會(huì )產(chǎn)生監管套利,且不說(shuō)不公平,對受到嚴格監管的那部分金融造成沖擊,而且“劣幣驅良幣”效應發(fā)作,注定不可持續。就如打牌、下棋或體育競賽,讓一部分人嚴格按規則,另一部分人不按規則或規則不統一,其游戲或競賽是注定玩不下去的。目前,非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融,幾乎完全不受到監管制約。參照相關(guān)國際經(jīng)驗,以第三方支付監管為例,歐美國家基本依照從“自律的放任監管”到“強制的監督管理”的監管指導思想,構造了網(wǎng)絡(luò )支付監管法律體系。在發(fā)展初期注重鼓勵創(chuàng )新、引導發(fā)展和適度監管,營(yíng)造良好的外部環(huán)境,推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融規模擴大。例如通過(guò)設立最低資本凈值以及實(shí)行歐盟通用牌照制度鼓勵第三方支付機構創(chuàng )新發(fā)展。在經(jīng)營(yíng)模式基本成熟后,再實(shí)施針對性監管措施、制定行業(yè)標準、加強行業(yè)自律,進(jìn)行規范監管。強調建立和維護一個(gè)穩定、健全和高效的第三方支付體系,以及兼顧保護、靈活和效率的網(wǎng)絡(luò )借貸體系,保證第三方支付、P2P等機構穩健發(fā)展。同時(shí)制定針對性監管措施,通過(guò)規范借貸交易,制定客戶(hù)沉淀資金及自有資金管理規定等方面的監管措施,從而維持公正的市場(chǎng)秩序,維護借貸者合法權益,促進(jìn)交易和支付系統的高效和安全,加強對消費者保護,防范洗錢(qián)風(fēng)險。我國目前也應已進(jìn)入有必要對非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融強化監管的階段。

　　其三,須針對互聯(lián)網(wǎng)金融特殊性修改現有法規,制定新法規,以形成包容互聯(lián)網(wǎng)金融的特定法規體系。從國外經(jīng)驗看,歐美主要國家自上世紀70年代開(kāi)始,就順應網(wǎng)絡(luò )經(jīng)濟和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,先后對仍然適用的法律條款進(jìn)行沿用,對不適用的進(jìn)行修訂完善,同時(shí)制定相關(guān)新法規,推出了包括電子支付、數字簽名、消費者保護、資金管理等為主體的適應本國機構發(fā)展的法律框架,基本建成了涵蓋交易規則、交易保護、制度標準等內容的互聯(lián)網(wǎng)金融法規體系。我國這方面則相對滯后,當下可謂亟需加快現有《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》、《票據法》等金融法律法規的修訂,以適應互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特征。借鑒國際先進(jìn)立法經(jīng)驗,盡快出臺《放貸人條例》、《電子資金劃撥法》、《網(wǎng)絡(luò )購物條例》、《網(wǎng)絡(luò )借貸行為規范指引》等與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的法律法規、部門(mén)規章、規范性文件,明確各方權利和義務(wù),賦予相應合法地位,有效控制風(fēng)險。

　　其四,須整合或新設相關(guān)機構,形成既專(zhuān)業(yè)分工又統一協(xié)調的互聯(lián)網(wǎng)金融監管機構體系,同時(shí)加強并積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融之國際合作與治理。這方面,美國與歐盟國家表現出較明顯差異。美國金融監管制度體系較為完善,主要從證券交易和貨幣服務(wù)業(yè)務(wù)的角度管理,一方面將P2P機構視為借貸中介機構,另一方面將第三方支付視為貨幣轉移業(yè)務(wù),監管的重點(diǎn)放在借貸交易和資金轉移過(guò)程,奉行權力分散和相互制約,通過(guò)財政部貨幣監理署、美聯(lián)儲、聯(lián)邦保險公司等多個(gè)部門(mén)實(shí)行功能性監管。歐盟監管基本為機構監管,例如傾向于對第三方支付機構給出明確的界定,通過(guò)對電子貨幣的監管加以實(shí)現。根據我國國情,似乎須構建起以一行三會(huì )為主,科技部、工業(yè)和信息化部、商務(wù)部、工商總局、稅務(wù)總局等多部門(mén)為輔的既專(zhuān)業(yè)分工又統一協(xié)調的互聯(lián)網(wǎng)金融監管機構體系。同時(shí)還應加強互聯(lián)網(wǎng)金融監管的國際合作,促進(jìn)跨國互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險事件的協(xié)同處置,推動(dòng)完善并積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融的國際治理機制。

　　綜上所述,本人有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的結論性意見(jiàn):互聯(lián)網(wǎng)金融,即運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神提供系列金融服務(wù)的新型金融。金融系與非金融所做都屬互聯(lián)網(wǎng)金融,且前者是主流。對互聯(lián)網(wǎng)金融,既要看到其對金融業(yè)的革命性創(chuàng )新意義,又要保持理性,對其風(fēng)險隱患保持足夠警惕。金融系與非金融系互聯(lián)網(wǎng)金融應互相學(xué)習借鑒,前者多學(xué)習借鑒后者之互聯(lián)網(wǎng)基因,后者多學(xué)習借鑒前者之金融基因,以做成兩基因合成之“轉基因金融”,形成更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟與社會(huì )大眾、更安全穩健運行的新型金融業(yè)態(tài)。同時(shí),金融監管也不能缺席,而應及時(shí)將互聯(lián)網(wǎng)金融納入監管視野,盡快構建包容兩系互聯(lián)網(wǎng)金融的有效監管體系,以形成有效金融監管與革命性互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng )新之良性互動(dòng),讓互聯(lián)網(wǎng)金融更安全穩健地惠及廣大實(shí)體經(jīng)濟與社會(huì )大眾。 （作者系中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )專(zhuān)職副會(huì )長(cháng)）