國家統計局18日公布，2013年1-9月全國固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）同比名義增長(cháng)20.2%，增速比1-8月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。自此，剛剛上行了兩個(gè)月的累積投資增速再次出現回落。

    對于9月固定資產(chǎn)投資的減速，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委給出了三點(diǎn)解釋?zhuān)菏紫�，與投資密切相關(guān)的鋼材消費弱于預期，價(jià)格繼續上行乏力。9月上旬，大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量依然保持在高位，但鋼材日均產(chǎn)量較8月中、下旬下滑；重點(diǎn)企業(yè)高爐開(kāi)工率97.1%，較8月下旬下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)，高爐使用率97.5%，較8月下旬下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格方面，螺紋鋼、長(cháng)材、線(xiàn)材等與投資相關(guān)性更強的品種價(jià)格8月下旬開(kāi)始下滑。庫存方面，9月上旬重點(diǎn)統計鋼鐵企業(yè)旬末庫存量為1259.5萬(wàn)噸，較前一旬末上升了14.4萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.16%。其次，季末月份資金吃緊對投資資金來(lái)源形成了一定制約。另外，去年同期基數較高，環(huán)比增長(cháng)較快，拖累了同比讀數。

    展望四季度走勢，浙商證券認為“投資在四季度可能會(huì )大體平衡，并無(wú)進(jìn)一步的上升空間�！痹摍C構高級宏觀(guān)研究員郭磊對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)：實(shí)際上，在城鎮化啟動(dòng)之前，政策在某種意義上懸空，基建和房地產(chǎn)的長(cháng)期預期都會(huì )缺位，固定資產(chǎn)投資部分并無(wú)太大想象力。我們認為，新一屆政府在房地產(chǎn)領(lǐng)域尚不明確的政策態(tài)度是當前地產(chǎn)投資最大的掣肘，政策方向不明，開(kāi)發(fā)商拿地的熱情受到限制，而且其拿地熱情還要高于開(kāi)發(fā)熱情，這一情形顯然會(huì )伴隨整個(gè)四季度�？紤]到基數效應，四季度如果基建投資持平或者略增，將是一個(gè)比較好的結果。制造業(yè)投資是唯一相對明朗的部分，整體來(lái)看，應該會(huì )加快。

    長(cháng)城證券宏觀(guān)研究員汪毅持相似看法。他認為，國內本輪經(jīng)濟復蘇的幅度有限，動(dòng)力主要來(lái)自于出口及基建投資的拉動(dòng)——出口回升基于美元走軟和海外經(jīng)濟復蘇；基建投資則取決于政策及資金的支持。除海外經(jīng)濟復蘇概率較高外，其余因素的持續性都存在不確定性。四季度末，制約經(jīng)濟回升的因素可能集中在匯率、地方政府債務(wù)、地產(chǎn)投資、融資增速下降等方面。地產(chǎn)投資在基數效應的影響下，8月出現下滑，四季度末期地產(chǎn)投資可能進(jìn)一步回落。

    不過(guò)也有機構認為投資在四季度仍有上行的可能。中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤對《經(jīng)濟參考報》記者表示：隨著(zhù)一系列“微刺激”政策出臺，特別是鐵路建設、棚戶(hù)區改造等項目的推進(jìn)，基礎設施投資將一步加速，制造業(yè)投資逐步改善，民間投資有望繼續回升。我們預計，今年三季度投資增長(cháng)20.5%，四季度投資增速將繼續加快，增速在21%左右。