美國政府關(guān)停以及圍繞財政問(wèn)題的不確定性，將使得美聯(lián)儲進(jìn)一步推遲QE退出的時(shí)機。金融市場(chǎng)毫無(wú)掩飾對這一潛在利好進(jìn)行了反應。17日，國際金價(jià)大漲逾3%，美元、美債收益率則大幅走低。

    盡管奧巴馬在最后時(shí)刻簽署了法案，令美國政府走出16天的關(guān)停并幫助美國避險了違約厄運，但這場(chǎng)鬧劇帶來(lái)的后續影響并未一同結束。多位美聯(lián)儲決策官員17日表示，政府關(guān)停以及圍繞財政問(wèn)題的不確定性，將使得美聯(lián)儲進(jìn)一步推遲QE退出的時(shí)機。瑞銀、貝萊德等機構已將QE首次縮減的時(shí)間推后到明年初。

    金融市場(chǎng)也毫無(wú)掩飾對于這一潛在利好進(jìn)行了反應。17日，國際金價(jià)大漲逾3%，美元、美債收益率則大幅走低。

    至少還要等兩次會(huì )議

    美聯(lián)儲年內還剩下兩次例行貨幣政策會(huì )議，分別是在10月29日至30日以及12月17日至18日。會(huì )議紀要顯示，在9月份的前一次會(huì )議上，大多數聯(lián)儲決策者曾經(jīng)表示，當局會(huì )在年內開(kāi)始縮減當前每月850億美元的債券購買(mǎi)計劃。

    不過(guò)，眼下看來(lái)，這一計劃要再次做出調整。這一方面考慮到政府關(guān)停和財政風(fēng)險給實(shí)體經(jīng)濟帶來(lái)的現實(shí)和潛在沖擊，同時(shí)也是因為許多重要數據被推遲發(fā)布。

    美聯(lián)儲今年的決策成員之一芝加哥聯(lián)儲銀行總裁埃文斯17日明確，由于聯(lián)邦政府關(guān)停期間經(jīng)濟數據缺失，美聯(lián)儲不應倉促開(kāi)始削減資產(chǎn)購買(mǎi)政策力度。

    在美國政府部分關(guān)停的這16天，數十萬(wàn)人待業(yè)在家，經(jīng)濟學(xué)家預測，第四季度美國經(jīng)濟增速將因此降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。更糟的是，受影響的機構包括勞工部和商務(wù)部，兩部恰恰是通脹率、經(jīng)濟增速、失業(yè)率等關(guān)鍵經(jīng)濟數據的編撰和發(fā)布部門(mén)。

    鑒于此，埃文斯表示：“我認為最可能的結果是，我們繼續召開(kāi)兩次會(huì )議來(lái)對此進(jìn)行評估�！睋Q句話(huà)說(shuō)，調整政策可能至少要到明年。

    埃文斯的觀(guān)點(diǎn)也得到了達拉斯聯(lián)儲銀行總裁費希爾的呼應，后者17日稱(chēng)，他要等到美聯(lián)儲12月會(huì )議之后再提議縮減QE，因為當前有太多不確定性。

    明年3月或是出手時(shí)機

    在民間，機構也紛紛調整預測，推遲美聯(lián)儲退出QE的時(shí)機。

    瑞銀在美國達成債務(wù)上限協(xié)議后發(fā)給上證報的最新報告中指出，受到政府關(guān)停和圍繞債務(wù)上限的政治僵局影響，在12月份的今年最后一次議息會(huì )議上，美聯(lián)儲可能只能看到有限的經(jīng)濟數據，對經(jīng)濟前景的判斷可能還需要等待一段時(shí)間才更明朗。

    同時(shí)，在可以預見(jiàn)明年年初還將出現新一輪圍繞預算和債務(wù)上限的政治爭論的情況下，美聯(lián)儲可能也會(huì )在縮減QE的問(wèn)題上保持謹慎。

    瑞銀預計，到明年3月份前后，隨著(zhù)新一輪的債務(wù)上限大限已過(guò)，同時(shí)大多數經(jīng)濟指標可能有所恢復，失業(yè)率進(jìn)一步下降，美聯(lián)儲可能有更大的信心啟動(dòng)QE退出。

    而貝萊德和PIMCO等全球最大的資產(chǎn)管理機構也認為，有關(guān)美國債務(wù)上限問(wèn)題的辯論，將促使美聯(lián)儲推遲縮減當前的債券購買(mǎi)計劃規模。

    “由于節外生枝并由此產(chǎn)生了許多不確定性，美聯(lián)儲很可能會(huì )放慢QE退出步伐�！必惾R德首席投資策略師科斯特里奇說(shuō)。貝萊德CEO芬克更表示，美聯(lián)儲可能把縮減債券購買(mǎi)規模的時(shí)間推遲至最晚明年6月份，至少推遲到明年3月份。

    金價(jià)大漲 美元大跌

    事實(shí)上，金融市場(chǎng)已在悄然消化美聯(lián)儲QE退出時(shí)機的又一次調整。

    分析師表示，此次美債問(wèn)題帶來(lái)的QE退出的預期調整，最近已經(jīng)不是第一次。在9月份的例會(huì )上，美聯(lián)儲宣布暫不削減債券購買(mǎi)規模，本來(lái)就大大出乎市場(chǎng)預料。之后一些投資人曾經(jīng)退出時(shí)機推遲到今年12月，但眼下，這樣的預期再次面臨調整。

    聯(lián)邦基金利率期貨的走勢，已反映出這樣的預期。根據利率期貨的走勢，美國聯(lián)邦基金利率在2014年年底仍接近零的幾率已升至31%。而在一個(gè)月前，市場(chǎng)認為這種幾率為20%。

    17日當天，盡管有關(guān)債務(wù)上限的警報暫時(shí)解除，但國際金價(jià)卻意外地大漲。市場(chǎng)人士指出，這恰恰是QE退出預期推后所致，后者還導致了美元的大跌和美債收益率的驟降。

    17日，紐約商交所主力黃金期貨收盤(pán)大漲3.2%，報1323美元，創(chuàng )9月30日以來(lái)最高收盤(pán)價(jià)。白銀期貨當天也大漲2.2%，現貨鉑金和鈀金則分別跳升3.2%和3.3%。一直以來(lái)，金、銀價(jià)格都是對美國QE政策最敏感的指標，敏感度甚至超過(guò)了股市。

    在黃金大漲的同時(shí)，美元則因為美國又可能延長(cháng)寬松政策而受到打壓。美元指數17日大跌1%，至8個(gè)月來(lái)的低位。美元對歐元、日元等全面走低。而受到美國可能暫不退出QE的因素影響，美國10年期國債收益率跌至兩個(gè)月低點(diǎn)。

    法興等機構還指出，當前美債危機暫時(shí)解除、美聯(lián)儲可能推遲QE退出的局面，對新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也是絕佳的局面，并且可能持續幾個(gè)月。