“9分19秒�！边@是昨天（10月22日）中午12時(shí)首批10000臺樂(lè )視電視S50的售罄時(shí)間。然而在一個(gè)小時(shí)之前的11點(diǎn)03分，樂(lè )視網(wǎng)在二級市場(chǎng)上被封死跌停板，一個(gè)小時(shí)之內出現冰火兩重天的情形。
此外，樂(lè )視網(wǎng)并購方案又出現了新的外部環(huán)境變化。華策影視昨日公告，將并購方案中的配套資金規�？橙チ藢⒔话�，這或將預示著(zhù)監管層對“并購+融資”模式態(tài)度的轉變，某券商投行人士也對記者稱(chēng)，近期監管層對并購中的配套融資方案監管有所加強。
機構博弈
樂(lè )視網(wǎng)從2012年中期14元（前復權）的高位一度腰斬到7.29元，但隨后股價(jià)一路上揚至昨日的46.17元，漲幅近6倍。今年以來(lái)該公司的區間漲幅為367.49%，在所有創(chuàng )業(yè)板股票中排名第四，與中青寶、掌趣科技、天喻信息、網(wǎng)速科技等漲幅接近。
而從三季度業(yè)績(jì)的角度來(lái)看，樂(lè )視網(wǎng)預計2013年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約18102.72萬(wàn)~19443.66萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng)35%~45%，業(yè)績(jì)在352家公布業(yè)績(jì)預報的創(chuàng )業(yè)板公司中排名59位，雖情況不算太糟糕，但與股價(jià)漲幅有較明顯的背離。
Wind資訊的機構評級跟蹤數據顯示，機構最新預測2013年該公司EPS（攤薄，下同）為0.3417，原因與配套融資有關(guān)，市盈率則達到135倍，2014年數據則將好轉，EPS
0.5194，市盈率88.89倍。
但正如對并購方案的分歧，基本面的糾結情緒也體現在二級市場(chǎng)上，短短的幾個(gè)交易日中，機構席位在樂(lè )視網(wǎng)的龍虎榜上忙出忙進(jìn)。根據交易公開(kāi)信息，10月10日，機構席位賣(mài)出3.48億元，買(mǎi)入5050萬(wàn)元，當天漲停；10月14日，機構賣(mài)出1.49億元，買(mǎi)入2.03億元，當天結束一字板呈震蕩態(tài)勢；10月18日，機構買(mǎi)入9025萬(wàn)元，無(wú)賣(mài)出，當天漲停。昨日（10月22日），機構賣(mài)出5104億元，無(wú)買(mǎi)入，跌停。粗略統計，機構凈賣(mài)出公司股票約1.18億元。
樂(lè )視網(wǎng)截至昨日總市值為368.43億元，面對跌停與拋售，公司董事會(huì )秘書(shū)張特對本報記者稱(chēng)：“純粹是市場(chǎng)行為，基本面沒(méi)有什么變化�！彼Q(chēng)并購計劃剛剛通過(guò)股東大會(huì )，尚未通過(guò)證監會(huì )審核，短期不會(huì )有調整。
融資計劃現新隱憂(yōu)？
撇開(kāi)昨日的跌停屬于市場(chǎng)行為，用戶(hù)體驗也隨后及時(shí)安撫，樂(lè )視網(wǎng)并購卻因為同樣身在創(chuàng )業(yè)板的華策影視，而出現了新的隱憂(yōu)。
華策影視昨日發(fā)布公告稱(chēng)，將原先配套融資的金額調減，幅度則將近一半。按照華策影視原先的并購方案，交易對價(jià)為16.52億元，該公司除了現有的現金與股份支付外，還將定向增發(fā)籌集配套資金5.5億元，“募集配套資金用于本次交易的部分現金對價(jià)支付，不足部分公司將自籌資金解決�！�
但昨日的公告顯示，這5.5億元已經(jīng)被砍成2.9億元，幅度將近一半，公開(kāi)信息顯示華策影視正在落實(shí)反饋意見(jiàn)中，證監會(huì )重組委尚未宣布通過(guò)該方案。
樂(lè )視網(wǎng)的并購方案顯示，本次與花兒影視、樂(lè )視新媒體的交易總價(jià)為15.98億元，其中以定向增發(fā)方式籌集配套資金3.995億元。
處于審核前夕的樂(lè )視網(wǎng)并購案是否也會(huì )如華策影視一樣，在配套資金方面出現大幅度調整？而在近期并購中屢見(jiàn)不鮮的“并購+融資”模式是否已經(jīng)引起了監管層的注意？
記者就此采訪(fǎng)了某上海券商投行人士，他透露近兩個(gè)月監管層在并購方案配套融資的態(tài)度上確實(shí)出現了新變化�！坝绕涫怯猛痉矫�，現在是鼓勵支付現金對價(jià)、償還負債等，但對用于補充流動(dòng)資金的監管加強了�！彼@樣對記者說(shuō)。
而樂(lè )視網(wǎng)的配套融資方案中，3.995億元的融資金額里面，只有2.7億元用于支付現金對價(jià)，其余1.295億元都將補充流動(dòng)資金。樂(lè )視網(wǎng)中報數據顯示，該公司期末現金余額僅有2.2億元，希望通過(guò)配套融資獲得資金的動(dòng)力很大。
張特則對記者說(shuō)：“關(guān)于配套資金的調整，每個(gè)公司情況都不一樣。有可能是公司不需要這樣的資源配置，有可能是公司沒(méi)明確需求點(diǎn)，我相信管理層的考慮會(huì )有其合理性�！彼Q(chēng)監管層同樣會(huì )考慮處于高增長(cháng)的公司急需現金的現狀，對于方案最后的獲批有信心。