23日，創(chuàng )業(yè)板暴挫近3%帶給市場(chǎng)的恐慌，差點(diǎn)讓人忘記，今天，原本是它四周歲生日。

    四年來(lái)，創(chuàng )業(yè)板從無(wú)到有，快速擴容至355家上市公司，其中213只遭到高管凈減持，占上市總數的近六成左右，累計套現150億元，成就眾多億萬(wàn)富豪。就在高管忙著(zhù)套現享受創(chuàng )業(yè)板四年間帶給他們的投資盛宴之時(shí)，普通投資者卻隨著(zhù)近日來(lái)的暴漲暴跌而心跳加速。

    瘋狂四周年 創(chuàng )業(yè)板指大漲90%

    與前面三年相比，創(chuàng )業(yè)板第四年（2012年10月23日-2013年10月23日）表現可謂與眾不同。

    2009年10月23日，被構想成為“中國版納斯達克”的創(chuàng )業(yè)板正式開(kāi)板，包括神州泰岳、華誼兄弟、探路者、特銳德在內的首批28家創(chuàng )業(yè)板上市公司掛牌。運行7個(gè)月之后，2010年6月1日，創(chuàng )業(yè)板指數推出，基數為1000點(diǎn)。推出首日，創(chuàng )業(yè)板指微跌2.68%，報收973.2點(diǎn)。

    此后，創(chuàng )業(yè)板指數震蕩前進(jìn)，2010年11月29日，迎來(lái)最高點(diǎn)1220.11點(diǎn)。但是，在一年后的2012年1月18日，幾乎腰斬，報收624.91點(diǎn)。隨之而來(lái)的是持續低迷，2012年11月29日，幾乎跌破600點(diǎn)，報收603.17點(diǎn)。

    但是隨后，創(chuàng )業(yè)板便步入了一路飛馳的大道，并從今年6月開(kāi)始不斷刷新歷史記錄，2013年10月10日，創(chuàng )業(yè)板指觸及了1423.96的歷史高點(diǎn)，也是創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板四周年來(lái)的最高紀錄。也有統計顯示，截至10月22日，今年以來(lái)創(chuàng )業(yè)板指已經(jīng)累計上漲近90%，遠遠超超同期上證綜指和深證成指的漲幅。

    個(gè)股方面，創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板四周年十大牛股中，有50%為新面孔，其中樂(lè )視網(wǎng)以復權價(jià)暴增75倍領(lǐng)銜，藍色光標、掌趣科技居于其后，而去年在三周年之際還名不見(jiàn)經(jīng)傳的上海鋼煉、盛運股份、迪安診斷、華策影視也躋身前十之列。

    不少排名也在這一年被改寫(xiě)。文化傳媒是其中異軍突起的板塊，華誼兄弟就是其中的典型。行情顯示，華誼兄弟今年一路上漲，最高漲至40.90元，一度擊敗了此前創(chuàng )業(yè)板的龍頭碧水源，成為了創(chuàng )業(yè)板新任龍頭，但由于近日股價(jià)稍有回落，碧水源重新奪得龍頭之位。

    套現150億 創(chuàng )業(yè)板淪為“套現板”

    而備受投資者關(guān)注的富豪榜今年也有了變動(dòng)，樂(lè )視網(wǎng)掌門(mén)人賈躍亭也在今年異軍突起，一度超過(guò)了智飛生物，奪取了創(chuàng )業(yè)板首富的地位。

    胡潤研究院發(fā)布的數據顯示，337位來(lái)自355家創(chuàng )業(yè)板上市公司的股東財富超過(guò)5億元，是四年前創(chuàng )業(yè)板富豪榜上榜人數的10倍。相當于每一家創(chuàng )業(yè)板上市公司都創(chuàng )造了一位財富超過(guò)5億元的富豪。四年前只有33位來(lái)自28家創(chuàng )業(yè)板上市公司的股東財富超過(guò)5億元。

    據大智慧金融終端數據，自2009年10月23日成立至今，上市的355只個(gè)股中，有213只個(gè)股遭到高管凈減持，占上市總數的近六成左右，累計套現149.24億元。僅有25只個(gè)股獲得高管凈增持，增持總額為2.64億元，與減持金額和數量差別懸殊。

    其中，1-9月，共有621位創(chuàng )業(yè)板公司高管在二級市場(chǎng)交易，其中合計交易量顯示減持的高管達569位，合計減持48169.53萬(wàn)股，套現95.52億元，達到去年全年水平的267.16%和326.12%。2012年全年，創(chuàng )業(yè)板共有329位高管進(jìn)行減持，全年減持量18030.26萬(wàn)股，市值29.29億元。

    巨額超募富了上市公司，大筆減持套現富了股東、高管，創(chuàng )業(yè)板，成了名副其實(shí)的高管“套現板”。但值得注意的是，無(wú)論是創(chuàng )業(yè)板業(yè)績(jì)，還是高管的行動(dòng)都讓人難以覺(jué)察到樂(lè )觀(guān)。

   暴漲暴跌 市盈率變身市夢(mèng)率

    上周，創(chuàng )業(yè)板指數巨量下殺導致的“踩踏”還歷歷在目。本周一，即以一根放量長(cháng)陽(yáng)收回大部分“失地”，暴漲3.78%。然而好景不長(cháng)，周二，創(chuàng )業(yè)板指再次高位跳水，暴跌3.46%，成交量達到401億元，創(chuàng )出自設立以來(lái)單日成交天量。有人據此懷疑，有資金在大量減持。

    另一方面，融券余額也同步放大。截至上周五，創(chuàng )業(yè)板33只融資融券標的股的融券余額為1321萬(wàn)元。融券余額超過(guò)100萬(wàn)元的股票分別是機器人、碧水源、華誼兄弟、燃控科技、蒙草抗旱、吉峰農機等。

    與此同時(shí)，來(lái)自深交所的最新數據顯示，在經(jīng)歷了21日的大漲后，擁有355家上市公司的創(chuàng )業(yè)板總市值已經(jīng)達到1.54萬(wàn)億元，創(chuàng )下年內新高，與創(chuàng )業(yè)板三周年的8530.78億總市值相比，增加近一倍；創(chuàng )業(yè)板的平均市盈率則達到56.34倍，亦創(chuàng )下年內新高，并日益逼近60倍“市夢(mèng)率”。

    周三，創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板整整四周年，但市場(chǎng)同樣不買(mǎi)賬。早盤(pán)指數再度殺跌，盤(pán)中一度跌近4%。截至收盤(pán)，創(chuàng )業(yè)板指報1298.64點(diǎn)，跌3.84%，近九成個(gè)股下跌。

    獲利盤(pán)離場(chǎng)堅決，而普通投資者，該不該離場(chǎng)？

    近日，《經(jīng)濟參考報》撰文稱(chēng)，從國內外歷史情況來(lái)看，60倍動(dòng)態(tài)市盈率是創(chuàng )業(yè)板難以破除的“魔咒”，達到這一估值水平后，往往迎來(lái)的是泡沫破滅，而從目前的市盈率水平來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板正在不斷接近這個(gè)水平。

   歡喜還是悲傷？ 機構普遍看空后市

   在平均市盈率越來(lái)越接近60倍“魔咒”之際，創(chuàng )業(yè)板估值泡沫化亦再度引發(fā)市場(chǎng)聚焦。鑒于其短期上躥下跳的表現，有人形象地形容此市場(chǎng)為“猴市”。

    分析人士認為，“猴市”下，市場(chǎng)情緒恐難穩定，再加上“天量天價(jià)”的魔咒施壓，預計稍有風(fēng)吹草動(dòng)，創(chuàng )業(yè)板內部恐慌盤(pán)就會(huì )蜂擁而出。

    以英大證券研究所所長(cháng)李大霄為例，他認為，創(chuàng )業(yè)板泡沫太大，當前市盈率50多倍，遠遠超過(guò)A股主板，主板市盈率目前約為14倍。李建議低風(fēng)險偏好的投資者遠離創(chuàng )業(yè)板。同時(shí)，他判斷，如果IPO重啟，創(chuàng )業(yè)板將面臨“腰斬”局面。

    不過(guò)，被稱(chēng)為“創(chuàng )業(yè)板鼓手”的財經(jīng)評論員艾堂明則認為，創(chuàng )業(yè)板強勁表現已近一年，且大幅跑贏(yíng)納斯達克，其內生性增長(cháng)才是上漲根源，新興產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟及股市中的地位終將被歷史證明，創(chuàng )業(yè)板牛市征程還遠未結束。

    在最新的基金策略報告中，不少基金也表示，創(chuàng )業(yè)板在四季度面臨調整的概率很大。天弘基金認為，由于四季度市場(chǎng)資金面整體易緊難松，預計創(chuàng )業(yè)板行情出現調整的概率將提高。南方基金在最新的四季度投資策略報告中指出，創(chuàng )業(yè)板見(jiàn)頂的風(fēng)險正變得越來(lái)越大。

    機構們紛紛指出四季度創(chuàng )業(yè)板調整風(fēng)險的同時(shí)，多數基金還是表示看好創(chuàng )業(yè)板中長(cháng)期表現，并視四季度調整期為未來(lái)買(mǎi)點(diǎn)。

    第五個(gè)年頭，創(chuàng )業(yè)板的繁榮是延續還是結束？我們拭目以待。

    【附】創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板四周年重要數據一覽：

    355家：截至今年10月22日，上市交易的創(chuàng )業(yè)板上市公司達到355家，是首批上市公司的12倍之多。

    1.5億：總市值共計1.49億元，與主板幾只大盤(pán)股相比仍然弱小，其中中國石油目前最新的流通市值分別為1.26萬(wàn)億，工商銀行為1.01萬(wàn)億，農業(yè)銀行為0.71億。

    6成：創(chuàng )業(yè)板自2009年10月23日成立至今，上市的355只個(gè)股中，有213只個(gè)股遭到高管凈減持，占上市總數的近六成，累計套現149.24億。僅有25個(gè)股獲高管增持，總額2.64億。

    85倍：創(chuàng )業(yè)板第一牛股樂(lè )視網(wǎng)復權價(jià)暴漲75倍，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為6.16元，10月22日收盤(pán)價(jià)為46.17元。

    36.96%：創(chuàng )業(yè)板指開(kāi)盤(pán)價(jià)為986.02點(diǎn)，10月22日最新收盤(pán)價(jià)為1350.47點(diǎn)，四年內漲幅為36.96%