■從金融體制改革來(lái)看，未來(lái)的主要方向是人民幣國際化。這是一項國家戰略，它既是對高烈度貨幣競爭的正面回應，也是借外部壓力倒逼國內新一輪改革的契機，猶如當年加入WTO。

    ■升級三駕馬車(chē)即深度城市化、大消費和人民幣國際化，并重新啟動(dòng)增長(cháng)引擎，打造中國經(jīng)濟升級版。新一輪系統改革必將增強中國經(jīng)濟的內在活力，建立起科學(xué)發(fā)展的內循環(huán)機制，也將逐漸推動(dòng)中國經(jīng)濟的再度上行，并以7%左右的速度從人均GDP6500美元增長(cháng)至13000美元，在10年內沖出中等收入陷阱。

    七大支柱構成改革藍圖

    十八屆三中全會(huì )召開(kāi)在即。關(guān)于改革一盤(pán)棋的頂層設計，我們判斷這張藍圖由七大主要支柱構成。

    首先，行政體制改革是所有其他改革的基礎。在整個(gè)改革體系中，行政體制改革是最先行部分。作為厘清政府、市場(chǎng)和社會(huì )邊界的起點(diǎn)，簡(jiǎn)政放權和政府職能轉變其主導方向是處理好政府與市場(chǎng)、與社會(huì )的關(guān)系，在經(jīng)濟領(lǐng)域更多發(fā)揮市場(chǎng)配置作用，在社會(huì )領(lǐng)域更好利用社會(huì )民眾力量，把應該由市場(chǎng)和社會(huì )發(fā)揮作用的交給市場(chǎng)和社會(huì )。

    其次，財稅體制、金融體制和要素價(jià)格改革，它們既是一攬子最小改革方案的內核部分，也是對1992-1994年價(jià)格-財政-金融整體但又未盡改革的最新呼應。

    從財稅體制改革來(lái)看，上一輪整體改革中，推出了分稅制，并形成了以增值稅為核心的稅收體系。在那個(gè)歷史階段，該稅制確實(shí)為中國推進(jìn)國家基礎建設提供了充足的資金保證，但時(shí)至今日也積淀了不少弊病。主要存在以下問(wèn)題：1）中央和地方分配不合理，事權與財權錯配。中央占據稅收的大部分，地方財政相對緊張，這也是土地財政的主要成因。2）預算執行不力。目前已有大概三分之一的政府部門(mén)公開(kāi)了“三公”賬單，但公開(kāi)的預算賬本過(guò)于簡(jiǎn)略，難以深入了解。而且支出結構不合理，過(guò)于偏重經(jīng)濟建設性支出，而醫療、教育和社會(huì )保障等社會(huì )性支出比例偏低，與服務(wù)型政府的建設方向相背離。3）土地財政。土地收入在地方財政收入中占比畸高，也是地方融資平臺套取銀行杠桿的手段。土地財政直接導致地方政府被房地產(chǎn)綁架，銀行亦卷入其中，形成了巨大的潛在系統性風(fēng)險。4）稅制結構不合理。營(yíng)業(yè)稅、增值稅雙重壓力，個(gè)人邊際稅率偏高，一方面壓制了企業(yè)盈利能力，另一方面不利于個(gè)人消費擴大。

    未來(lái)的改革方向或將主要包括如下內容：1）全口徑預算監督，土地收入、國有資產(chǎn)全部進(jìn)入預算內，著(zhù)力提高預算透明度，醞釀《公共財政法案》。2）配合營(yíng)改增，再度調整中央和地方分配比例，做到事權與財權相匹配。上收包括基本公共服務(wù)和可能存在地方保護和重大外部性的事權。3）調整稅率和科目，降低企業(yè)稅負。個(gè)人稅制方面的調整則具有結構性，一方面降低中低收入階層的稅負水平，另一方面加大財產(chǎn)稅（房產(chǎn)稅等）征收力度。4）政府的經(jīng)濟建設職能和公共服務(wù)職能分開(kāi)，提高社會(huì )性支出的財政占比，并允許地方政府發(fā)債。

    從金融體制改革來(lái)看，未來(lái)的主要方向是人民幣國際化。這是一項國家戰略，它既是對高烈度貨幣競爭的正面回應，也是借外部壓力倒逼國內新一輪改革的契機，猶如當年加入WTO。人民幣國際化的難關(guān)是資本賬戶(hù)開(kāi)放，應該會(huì )在風(fēng)險可控前提下，在上海自貿區先行先試，并力爭在2015年前后實(shí)現資本賬戶(hù)基本可兌換，2020年之前實(shí)現完全可兌換。

    而這需要利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化、資本市場(chǎng)深化三者同步進(jìn)行。預期未來(lái)在利率市場(chǎng)化方面：從長(cháng)期到短期，存款浮動(dòng)空間會(huì )進(jìn)一步擴大，直至完全放開(kāi)（期間也可能借助大額存單）；匯率市場(chǎng)化方面，波動(dòng)幅度會(huì )進(jìn)一步放開(kāi)，形成機制會(huì )更加合理；資本市場(chǎng)方面，提高直接融資占比，多層次資本市場(chǎng)會(huì )日益壯大。債券市場(chǎng)逐漸發(fā)達，互聯(lián)互通性更好；完善主板、中小企業(yè)板、創(chuàng )業(yè)板以及新三板體系，使之更加規范和開(kāi)放；同時(shí)完善投資者保護和穩定回報機制。

    金融體制改革的作用是建立現代化金融體系，形成足夠深度和廣度的金融市場(chǎng)，豐富金融產(chǎn)品和投資選擇；使其更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟，特別是增強對中小微企業(yè)的支持力度、鼓勵和促進(jìn)消費金融發(fā)展。在這個(gè)過(guò)程中，具有晴雨表能力和定價(jià)權的大型國內金融機構會(huì )逐漸成長(cháng)起來(lái)并有能力參與國際競爭。

    就要素價(jià)格改革領(lǐng)域而言，目前極度困擾中國的環(huán)境污染問(wèn)題的本質(zhì)是能源、資源的利用效率問(wèn)題。中國要素價(jià)格普遍偏低，尤以水、電、氣等為甚，這本質(zhì)上是對生產(chǎn)者進(jìn)行補貼，并縱容生產(chǎn)者低效利用能源、資源，危害環(huán)境安全。要素價(jià)格改革是未來(lái)推進(jìn)泛環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決定因素，并對中國工農業(yè)生產(chǎn)效率提升起到鞭策作用。在保障群眾基本生活需求的前提下，建立健全居民生活用電、用水、用氣等階梯價(jià)格制度，完善水電上網(wǎng)價(jià)格形成機制，并推進(jìn)資源稅和環(huán)境稅優(yōu)化，將會(huì )理順人與自然之間的關(guān)系，促進(jìn)經(jīng)濟和環(huán)境之間的良性循環(huán)。

    土地和戶(hù)籍制度改革則是新時(shí)期進(jìn)一步釋放土地和人力兩大核心生產(chǎn)要素活力的關(guān)鍵，更關(guān)系到城鎮化目標的實(shí)現以及農民利益的保護，事關(guān)經(jīng)濟社會(huì )穩定以及長(cháng)遠發(fā)展。未來(lái)的改革方向主要包括：征地制度改革，國家對土地市場(chǎng)的調控由微觀(guān)轉為宏觀(guān)，更多的由市場(chǎng)決定土地的供給、開(kāi)發(fā)和利益分配；允許集體建設用地直接入市，這應該是改變同地不同權問(wèn)題的最好突破口；以及農地市場(chǎng)化流轉，這是發(fā)展規�；�農業(yè)、實(shí)現農業(yè)現代化的基本要求，也是農村勞動(dòng)力結構變化趨勢的要求。

    最后，國企改革則事關(guān)公平市場(chǎng)環(huán)境建立，進(jìn)而決定全社會(huì )資源市場(chǎng)化配置的最終實(shí)現。預期主要改革方向是國有資產(chǎn)覆蓋領(lǐng)域的調整和國有資本的有序進(jìn)退。國有資產(chǎn)必須進(jìn)行分類(lèi)管理，這是提高國有資產(chǎn)管理效率，以及確定合適的國有經(jīng)濟布局的基本前提，只在關(guān)系國家經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域實(shí)現相對控制，而其他一般性競爭領(lǐng)域則應該是完全交回給市場(chǎng)。即便是在國有經(jīng)濟已經(jīng)形成絕對優(yōu)勢的金融、軍工、電力、石化、電信、煤炭、民航和航運等領(lǐng)域，也可以進(jìn)行產(chǎn)權多元化，將部分股權轉讓給民資或者外資，實(shí)現國退民進(jìn)，打破壟斷，搭上市場(chǎng)效率的便車(chē)。

    改革推進(jìn)需要協(xié)調配套

    可以看到，這是一個(gè)復雜的相互嵌套的系統性改革，這個(gè)復雜系統的全面解決方案，靠獨自或者局部的摸石頭可能不是一個(gè)有效率的方法，中國的改革歷來(lái)是實(shí)用主義和問(wèn)題導向。深水區中的這些改革都存在不少難點(diǎn)，因而也都是重點(diǎn)。而七大改革的協(xié)調和配套推進(jìn)將有助于解決當前諸多的熱點(diǎn)和痛點(diǎn)問(wèn)題，正如嚴復所說(shuō)“制無(wú)美惡，期于適時(shí)。變無(wú)遲速，要在當可”。

    七項改革之間存在重要的邏輯次序和關(guān)系：1）行政體制改革是所有其他改革展開(kāi)的基礎；新一屆政府已經(jīng)取消和下放了221項行政審批事項。下一步預期將積極有序有效地推進(jìn)，繼續向市場(chǎng)、社會(huì )、企業(yè)放權。特別重要的是，正在進(jìn)展的中美BIT等談判規則將確立，準入前國民待遇和非禁即入的負面清單管理制度，這會(huì )從根本上消解有關(guān)部門(mén)的行政審批權。2）財稅、金融和要素價(jià)格改革是最小一攬子改革的核心；3）土地和戶(hù)籍改革則是下一步釋放新型城鎮化增長(cháng)動(dòng)力和活力的關(guān)鍵；4）國企改革則事關(guān)公平市場(chǎng)環(huán)境建立，進(jìn)而決定全社會(huì )資源市場(chǎng)化配置的最終實(shí)現。

    從改革開(kāi)放以來(lái)，行政審批制度改革就在不斷推進(jìn)。然而，一些審批項目取消和調整后未能建立后續監管制度或承接平臺，導致管理混亂現象，造成許多漏洞和隱患。同時(shí)，一些舊的審批項目改頭換面，死灰復燃。因此，切實(shí)轉變政府職能，仍需建立長(cháng)效機制。同時(shí)必須強化監督，將權力關(guān)進(jìn)制度的籠子里，接受群眾監督，把政府權力放在陽(yáng)光下公開(kāi)運行。

    下一個(gè)十年經(jīng)濟發(fā)展的動(dòng)力和邏輯

    對于中國經(jīng)濟未來(lái)十年發(fā)展速度，有說(shuō)7%-8%，有說(shuō)5%—6%，我認為7%左右即可。對于中國來(lái)說(shuō)，下一個(gè)10年特別重要，“干得好就是歐美，干得差就是拉美”。今年是一個(gè)轉折之年，我們可以預期今年秋天大概率可以拿出一個(gè)具有最小公約數性質(zhì)的整體改革方案，目標是繼續推動(dòng)增長(cháng)。升級三駕馬車(chē)即深度城市化、大消費和人民幣國際化，并重新啟動(dòng)增長(cháng)引擎，即“打造中國經(jīng)濟升級版”。新一輪系統改革必將增強中國經(jīng)濟的內在活力，建立起科學(xué)發(fā)展的內循環(huán)機制，也將逐漸推動(dòng)中國經(jīng)濟的再度上行，并以7%左右的逃逸速度從人均GDP6500美元增長(cháng)至13000美元，在10年內沖出中等收入陷阱。

    我們可以把下一個(gè)10年中國的經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)力和邏輯概括為：七大改革驅動(dòng)新三駕馬車(chē)，全面升級中國經(jīng)濟。

    ——以深度城市化替代過(guò)去的“偽城市化”和城鄉二元結構，創(chuàng )造有效需求、擴大有效投資，揚棄而不是拋棄GDP錦標賽。深度城市化是一個(gè)農民市民化、農民工市民化和市民公民化的過(guò)程，它將產(chǎn)生出一個(gè)日益壯大的中產(chǎn)階層。

    ——以收入分配改革為保障下的大消費和消費升級替換原來(lái)的消費不足，如果前面幾項改革理順了，則期待已久的收入分配改革就能水到渠成，將有效提升居民收入，縮小貧富差距，最終形成消費、投資的良性循環(huán)，緩解過(guò)高的收入分配不平等狀態(tài)，有利于中產(chǎn)階層的壯大。充分而且均等的公共服務(wù)和社會(huì )保障網(wǎng)，可靠的財產(chǎn)性收入和合理的收入分配格局將有效提升居民的邊際消費傾向、消費意愿和能力合二為一。

    ——以人民幣國際化替換一般貿易出口，從輸出廉價(jià)制造產(chǎn)品，升級到對外輸出工程、服務(wù)、高附加值商品以至資本和貨幣。沿著(zhù)貿易人民幣、金磚人民幣、馬歇爾人民幣、石油人民幣、商品人民幣、離岸（歐洲）人民幣和地緣安全人民幣，逐級攀升多點(diǎn)并進(jìn)，最終獲得國際鑄幣權和定價(jià)權。

    在更新了的投資、出口、消費三駕馬車(chē)的基礎上重啟經(jīng)濟系統，這將是一個(gè)中長(cháng)期、可持續的向上趨勢，新一輪系統改革必將增強中國經(jīng)濟的內在活力，建立起科學(xué)發(fā)展的內循環(huán)機制，也將逐漸推動(dòng)中國經(jīng)濟的再度上行，并最終迅猛地沖出中等收入陷阱。

    其中，深度城市化的要義在于人的城市化，包括及時(shí)升級城市管理方式，具體在于通訊網(wǎng)絡(luò )、城市管網(wǎng)排水及水處理、生態(tài)環(huán)境保護等城市基礎設施升級，以及創(chuàng )建綠色智慧城市與創(chuàng )新城市管理模式。新型城鎮化必然要求城市承載能力的提升，“美麗中國”戰略更將環(huán)保的重要性推向空前的高度，污染治理、資源再生、生態(tài)修復等都將成為深度城市化即新型城鎮化的核心發(fā)展戰略之一。

    （作者系東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家）