在國內高端白酒銷(xiāo)售“入冬”后，五糧液的業(yè)績(jì)增長(cháng)開(kāi)始遭遇瓶頸。
昨晚（27日），五糧液發(fā)布了2013年第三季度財報，第三季度總營(yíng)收與凈利潤與去年同期相比首度出現下滑。
公告顯示，第三季度，五糧液實(shí)現總營(yíng)收36.46億元，同比下滑40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.13億元，同比下滑52.36%。受第三季度業(yè)績(jì)拖累，前三季度，五糧液總營(yíng)收191.66億元，較去年同期下滑9.28%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤為71.04億元，同比下滑了8.95%。
由于受到政府限制“三公”消費政策的影響，高端白酒需求下滑，相應的價(jià)格也一路下跌，五糧液零售批發(fā)價(jià)格出現倒掛。平安證券一份報告顯示，價(jià)格持續倒掛導致經(jīng)銷(xiāo)商打款積極性降低。2012年五糧液酒實(shí)現銷(xiāo)售1.75萬(wàn)噸、同比增長(cháng)19%，超出多數投資者的預期，預計渠道中擠壓了很多庫存。由于價(jià)格倒掛，導致經(jīng)銷(xiāo)商信心不足。
五糧液今年各季度財報已鮮明反映出經(jīng)銷(xiāo)商打款積極性正持續降低。三季報顯示，預收款項期末余額僅為13.1億元，與今年初期余額相比減少了79.75%。而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~僅為3.14億元，較上年同期下滑了95.21%。預收款項與現金流減少的原因正是客戶(hù)預付款減少所致。
招商證券此前一份研報也顯示，整體來(lái)看五糧液的渠道生態(tài)鏈堪憂(yōu)。經(jīng)銷(xiāo)商完成打款任務(wù)可以獲得公司返點(diǎn)，但由于現在渠道動(dòng)銷(xiāo)差，為了減少資金占用，許多經(jīng)銷(xiāo)商寧愿不拿返點(diǎn)也減少打款甚至不打款，公司對此也采取默許態(tài)度。
由于高端酒品類(lèi)銷(xiāo)量承壓，五糧液也開(kāi)始放低身段尋找新出路。日前，五糧液2.5億元控股河北永不分梨酒業(yè)股份有限公司，并將其作為五糧液在華北地區的低端系列酒灌裝工廠(chǎng)。同時(shí)，五糧液推出了價(jià)位在200~500元的兩大系列3款新酒。
有酒業(yè)分析人士表示，目前白酒行業(yè)經(jīng)過(guò)近10年發(fā)展已進(jìn)入深度調整期。五糧液通過(guò)推出新品覆蓋全價(jià)位，并下沉渠道以轉移高端產(chǎn)品的銷(xiāo)售壓力。然而，在行業(yè)增長(cháng)趨緩，費用率持續上升的背景下，由于此前公司在中低端酒領(lǐng)域發(fā)展不夠理想，并且公司目前還是高檔酒占比高，五糧液的轉型措施何時(shí)見(jiàn)效還是未知數。
而對于目前高端白酒的冬天，中國酒類(lèi)流通協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)兼秘書(shū)長(cháng)劉員也告訴記者，這種情況可能還需持續2~3年�！昂芏喟拙破髽I(yè)都在采取措施，像五糧液現在已經(jīng)采取了很多對策，例如在中等價(jià)位產(chǎn)品發(fā)力，推廣低度酒。中等價(jià)位酒目前肯定比高端價(jià)位的白酒市場(chǎng)容量大，低度酒也是發(fā)展的方向。不過(guò)這些對策到底多有效目前還很難說(shuō)�！眲T表示。