■深化改革轉型發(fā)展專(zhuān)家談
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)張承惠在接受《經(jīng)濟參考報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，中國經(jīng)濟加快轉型加大了金融體系轉型的緊迫性，并要求未來(lái)的金融體系能夠以更加市場(chǎng)化的方式去幫助解決中國經(jīng)濟發(fā)展中的結構性矛盾，為此中國金融體系需要實(shí)現一系列的轉變。
《經(jīng)濟參考報》：在現當代市場(chǎng)經(jīng)濟中，金融在配置資源、組織商品生產(chǎn)、調節市場(chǎng)供需方面發(fā)揮著(zhù)晴雨表甚至指揮棒的作用。對于正致力于經(jīng)濟轉型的中國來(lái)說(shuō)，金融要發(fā)揮好對市場(chǎng)的引領(lǐng)和服務(wù)作用，現有的金融體系必須改革。您認為改革應針對哪些弊��？
張承惠：金融的本質(zhì)職能是擔任社會(huì )資金交易與交割的樞紐，將有限的資源配置到能夠最有效運用這些資源的領(lǐng)域。但是長(cháng)期以來(lái)，習慣于傳統發(fā)展方式的中國金融體系已經(jīng)形成了自己的固定模式。其特點(diǎn)，一是在政府主導、集中力量辦大事的發(fā)展路徑下，形成了大銀行主導的間接融資機制；二是偏好于資本密集型工業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，形成了以抵押擔保物為防范風(fēng)險主要手段的銀行信貸文化；三是銀行經(jīng)營(yíng)方式趨同，形成了主要依靠存貸利差的盈利模式�，F有金融體系無(wú)法適應經(jīng)濟轉型的需要。
在現有體制、機制和信貸文化的環(huán)境之下，資金資源必然流向大型制造企業(yè)和基礎設施，而科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)由于缺少抵質(zhì)押品很難獲得銀行的資金支持。去年以來(lái)格外突出的中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，正是現有金融體系缺陷的集中反映。金融體系的這種不適應性，最終導致金融服務(wù)效率低下。
《經(jīng)濟參考報》：金融服務(wù)效率低下，表現在哪些地方呢？
張承惠：第一，資金過(guò)剩但實(shí)體經(jīng)濟資金供給不足。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國已由資金匱乏國發(fā)展為資金相對充裕的國家。同時(shí)，現有正規金融體系仍不能滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟對資金的需求，導致一些地區地下融資活動(dòng)十分活躍，大量中小企業(yè)和“三農”相關(guān)經(jīng)濟活動(dòng)只能依靠民間借貸獲得資金。
第二，貨幣過(guò)多但資本化程度偏低。同其他主要經(jīng)濟體相比，中國已成為單位GDP產(chǎn)出耗費貨幣最多的國家。由于經(jīng)常處于流動(dòng)性過(guò)剩狀態(tài)，中國的通脹壓力長(cháng)期存在。改革開(kāi)放33年來(lái)，CPI超過(guò)2%的年份就有22個(gè)，超過(guò)5%的年份達到13個(gè)。
第三，外匯儲備不斷增長(cháng)但資產(chǎn)海外運用能力不足。截至今年3月末，我國外匯儲備已達3.3萬(wàn)億美元，遠超過(guò)我國需要的合理水平。外匯儲備的過(guò)度增長(cháng)，是我國貿易項目和資本項目雙順差的結果，也是經(jīng)濟失衡的表現。而我國企業(yè)和金融機構海外資產(chǎn)運用能力的薄弱則使該問(wèn)題更加嚴重。2011年，四大銀行除中行外，境外稅前利潤占比多的僅略高于3%，少的不足1%。由于海外資金運用能力不高，大量外匯儲備只能用于購買(mǎi)外國國債，考慮到通脹和美元貶值因素，這種投資實(shí)際上是虧損的。
《經(jīng)濟參考報》：中國經(jīng)濟正在加快轉型升級，這其實(shí)對金融轉型形成一種倒逼機制，逼迫現有金融盡快轉型，做出適應性改革。
張承惠：是的。中國經(jīng)濟加快轉型加大了金融體系轉型的緊迫性，要求未來(lái)的金融體系能夠以更加市場(chǎng)化的方式去幫助解決中國經(jīng)濟發(fā)展中的結構性矛盾。為此中國金融體系需要實(shí)現一系列的轉變，將重點(diǎn)為工業(yè)企業(yè)、大客戶(hù)提供服務(wù)的偏好轉向合理產(chǎn)業(yè)分布、均衡大中小客戶(hù)。更有效地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟的作用，推動(dòng)科技成果產(chǎn)業(yè)化、促使產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng )新。通過(guò)多元化的海外資產(chǎn)配置提高外匯儲備二次創(chuàng )造財富的能力。
《經(jīng)濟參考報》：要實(shí)現您剛剛談到的這些目標，中國金融轉型應該從哪些方面入手？
張承惠：根據以上要求，中國金融轉型應當抓住三個(gè)重點(diǎn)：第一，著(zhù)力解決金融資產(chǎn)定價(jià)機制和市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機制扭曲的問(wèn)題，提高金融運作的市場(chǎng)化程度，使金融機構真正成為自主運營(yíng)、自擔風(fēng)險的市場(chǎng)主體，讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮更大的作用。第二，建設和完善多層次的金融市場(chǎng)體系，使金融資源能夠順暢地流向經(jīng)濟的不同層次，特別是要改善末梢循環(huán)。第三，積極發(fā)展資本市場(chǎng)，更多地依靠資本市場(chǎng)來(lái)聚集和配置金融資源。
《經(jīng)濟參考報》：實(shí)現金融轉型升級，工程浩大，不可擅動(dòng)又必須馬上行動(dòng)，您認為要順利實(shí)現轉型，有哪些基礎工作非做不可？
張承惠：我覺(jué)得實(shí)現金融轉型，首先要處理好這么幾對關(guān)系。
第一是要處理好市場(chǎng)發(fā)展與風(fēng)險防范的關(guān)系，加快推進(jìn)金融改革和創(chuàng )新。長(cháng)期以來(lái)，我國在處理風(fēng)險與穩定的關(guān)系方面存在一定的認識偏差，形成了“以防為主，安全第一”的金融發(fā)展思維，對發(fā)展金融市場(chǎng)可能出現的風(fēng)險容忍度較低。這阻礙了金融創(chuàng )新。所以，推動(dòng)金融轉型，必須轉變“安全壓倒一切”的思維。正如一個(gè)人在成長(cháng)過(guò)程中不可能不感冒一樣，一個(gè)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)危機的金融體系，不可能具有高效率和抗病力。當今的金融強國無(wú)一沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)金融危機�！�
第二是妥善處理政府和市場(chǎng)的關(guān)系。一直以來(lái)，政府對金融行業(yè)和市場(chǎng)準入采取了嚴格管制的方針。在現行體制下，國家事實(shí)上為金融機構提供了各種顯性保護和隱性擔保。同時(shí)，又通過(guò)行政手段駕馭金融機構，管了很多不該管、或不該用行政審批方式管的事情。比如股票上市審批�！�
第三，提升金融機構的素質(zhì)，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)方式轉型和業(yè)務(wù)結構的升級。與發(fā)達國家相比，中資金融機構的公司治理仍存在較大缺陷，國有資本比重過(guò)高。國有金融機構的行政化問(wèn)題突出，一些本應市場(chǎng)化的機構如證券交易所仍然不能完全按市場(chǎng)機制運作。缺乏有競爭力的經(jīng)營(yíng)模式，風(fēng)險管理能力相對不足，資本使用效率偏低等也是普遍現象。
第四，解決地方政府金融監管能力不足問(wèn)題，強化對地方性金融機構的監管。隨著(zhù)大量中小金融機構和場(chǎng)外交易的增加，金融風(fēng)險和監管難度都將增加。特別是在地方政府金融監管人才、經(jīng)驗都不足、金融機構退出機制欠缺，消費者保護機制薄弱的情況下，一些小貸公司、融資性擔保公司的違規經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，已經(jīng)產(chǎn)生了一定風(fēng)險。
總之，提高金融服務(wù)效率，優(yōu)化金融資源配置，這是中國金融體系轉型的最基本目標。但由于存在很多障礙，金融轉型之路仍然任重道遠。能否妥善應對這些障礙，在很大程度上決定了中國金融轉型的成敗和金融發(fā)展的進(jìn)程。