7日，央行再度暫停公開(kāi)市場(chǎng)的逆回購操作。不過(guò)，由于前期央行已在不斷釋放政策收緊的信號，市場(chǎng)對這次暫停操作的反應不大。當日，貨幣市場(chǎng)利率小幅上行，但7日以?xún)榷唐谄贩N仍在4%以下。
　　此前，央行周二已展開(kāi)7天期逆回購，操作規模80億元，小幅度縮量，中標利率為4.10%。WIND的數據顯示，公開(kāi)市場(chǎng)本周有130億元逆回購到期，而無(wú)央票到期。如無(wú)其他操作，本周實(shí)現資金凈回籠50億元。上周，央行在暫停三期之后重啟了逆回購，全周資金凈投放291億元。
　　受再度暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作影響，7日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)整體小幅上漲。貨幣市場(chǎng)利率也小幅上漲，隔夜質(zhì)押式回購R001加權平均利率3.7356%，上一交易日3.6672%，7天品種R007加權平均利率3.9028%，上一交易日3.8771%。
　　但是，再度暫停逆回購的舉措，強化了市場(chǎng)對政策再度收緊的擔憂(yōu)。銀行間債市拋盤(pán)增多，收益率上行明顯。當日，國債期貨也迎來(lái)“黑色星期四”，主力合約TF1312單日下跌0.56%，創(chuàng )上市以來(lái)最大跌幅，盤(pán)中并觸及92.818新低。三個(gè)合約均大幅下跌，主力合約TF1312收盤(pán)報92.828元，下跌0.522元，跌幅為0.56%；成交4139手，創(chuàng )10月份以來(lái)新高；持倉3275手，增倉439手。
　　機構判斷，基于保持銀行間流動(dòng)性相對平穩及減少資金利率波動(dòng)考慮，央行流動(dòng)性管理手段將更加靈活。在外匯占款回升以及財政存款投放等因素影響下，不排除正回購和央票重啟的可能性。而且，在穩增長(cháng)已見(jiàn)成效之際，調結構去杠桿將再度成為監管層的首要任務(wù)，年內貨幣政策穩中趨緊意味更濃。
　　中金公司的研報表示，央行二季度報告中刪除了的“把好流動(dòng)性的總閘門(mén)”這個(gè)提法，再次出現在三季度報告中，并且貨幣政策報告和近期李克強總理講話(huà)都提到要保持貨幣政策的“定力”，李克強近期還提到貨幣多發(fā)導致通貨膨脹的問(wèn)題。這些信息顯示出政府認為經(jīng)濟已經(jīng)基本企穩，重點(diǎn)再次回到調結構，貨幣政策不會(huì )放松，考慮到目前M2增速仍明顯高于目標值，三季度貸款投放也較多，四季度貨幣政策名義上穩定，實(shí)際上偏緊的可能更大。
　　廣發(fā)證券認為，盡管央行顯示中性政策立場(chǎng)，但是短期流動(dòng)性在11月初偏松態(tài)勢明顯。11月財政存款投放和外匯占款等都利好流動(dòng)性，后市需留意央行進(jìn)行正回購或啟動(dòng)央票發(fā)行的可能性。