中國證監會(huì )和中國銀監會(huì )日前聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行公司債券補充資本的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導意見(jiàn)》），該項旨在為商業(yè)銀行拓寬資本補充渠道提供制度規范的《指導意見(jiàn)》間自2013年11月6日起施行。
從發(fā)行主體來(lái)看，范圍目前包括在上海、深圳證券交易所上市的商業(yè)銀行，發(fā)行境外上市外資股的境內商業(yè)銀行，申請在境內首次公開(kāi)發(fā)行股票的在審商業(yè)銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上市或擬上市商業(yè)銀行”）。此外，《指導意見(jiàn)》還為拓寬發(fā)行人范圍預留了空間，如果中國證監會(huì )修改公司債券發(fā)行人范圍的有關(guān)規定，其他商業(yè)銀行符合公司債券發(fā)行人條件，可以依照《指導意見(jiàn)》發(fā)行公司債券補充資本。這意味著(zhù)，18家上市銀行包括近日上市的重慶銀行、徽商銀行，以及在IPO排隊中的諸多城商行和農商行，均可以發(fā)行公司債券補充資本。
在資本工具的選擇上，《指導意見(jiàn)》先行推出商業(yè)銀行發(fā)行包含減記條款的公司債券（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“減記債”）。同時(shí)，《指導意見(jiàn)》規定了“商業(yè)銀行發(fā)行其他類(lèi)型的公司債券補充資本，由中國證監會(huì )、中國銀監會(huì )依照法律、行政法規另行規定”，為將來(lái)商業(yè)銀行發(fā)行其他類(lèi)型的創(chuàng )新資本工具預留空間。商業(yè)銀行發(fā)行減記債，應滿(mǎn)足相應資本屬性要求并提高損失吸收能力。減記債在《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》規定的觸發(fā)事件發(fā)生時(shí)，能立即減記，投資者相應承擔本金及利息損失的風(fēng)險。減記債應符合商業(yè)銀行資本工具合格標準，經(jīng)中國銀監會(huì )認定可計入商業(yè)銀行二級資本。
而在發(fā)行管理方面，《指導意見(jiàn)》規定上市或擬上市商業(yè)銀行應制定可行的發(fā)行方案，事先報中國銀監會(huì )進(jìn)行資本屬性的確認，并取得中國銀監會(huì )監管意見(jiàn)后報中國證監會(huì )核準并公開(kāi)發(fā)行，或按照證券交易所業(yè)務(wù)規則備案后非公開(kāi)發(fā)行。鑒于非公開(kāi)發(fā)行限于具備相應的風(fēng)險識別和承擔能力的合格投資者，《指導意見(jiàn)》明確非公開(kāi)發(fā)行不設行政許可，由證券交易所備案管理。具體授權證券交易所依照相關(guān)法律法規和《指導意見(jiàn)》另行規定非公開(kāi)發(fā)行的備案程序、信息披露要求、交易機制安排和投資者適當性管理要求，報中國證監會(huì )批準。
根據《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng )新的指導意見(jiàn)》，在出現二級資本工具觸發(fā)時(shí)，監管機構有權根據減記條款，要求二級資本工具持有人發(fā)生減記行為，即吸收損失。觸發(fā)情形包括兩類(lèi)：銀監會(huì )認定若不進(jìn)行減記或轉股，該銀行將無(wú)法生存；相關(guān)部門(mén)認定若不進(jìn)行公共部門(mén)注資或提供同等效力的支持，該銀行將無(wú)法生存。
根據2013年1月1日正式施行的新版《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，商業(yè)銀行各級資本充足率必須滿(mǎn)足：核心一級資本充足率不得低于5%，一級資本充足率不得低于6%，資本充足率不得低于8%。上述辦法還規定，商業(yè)銀行2010年9月12日前發(fā)行的不合格二級資本工具，2013年1月1日之前可計入監管資本，2013年1月1日起按年遞減10%，2022年1月1日起不得計入監管資本。商業(yè)銀行2010年9月12日至2013年1月1日之間發(fā)行的二級資本工具，若不含有減記或轉股條款，2013年1月1日之前可計入監管資本，2013年1月1日起按年遞減10%，2022年1月1日起不得計入監管資本。2013年1月1日之后發(fā)行的不合格資本工具不再計入監管資本。
新的商業(yè)銀行資本管理辦法的實(shí)施，使得多數商業(yè)銀行面臨不小的資本缺口，資本充足率難以達標。WIND統計數據顯示，截至今年第三季度末，南京銀行資本充足率從2011年14.96%下降至12.2%，下滑2.76個(gè)百分點(diǎn)。寧波銀行資本充足率為12.52%，一級資本充足率、核心一級資本充足率均為9.61%，分別較今年6月末下降0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.23個(gè)百分點(diǎn)。華夏銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行資本充足率分別為9.81%、12.24%、10.89%、11.14%、9.65%，較年中環(huán)比下降分別為1.22個(gè)百分點(diǎn)、0.44個(gè)百分點(diǎn)、0.21個(gè)百分點(diǎn)、0.06個(gè)百分點(diǎn)和0.02個(gè)百分點(diǎn)。華夏銀行、光大銀行和平安銀行資本充足率不足10%，核心資本充足率低于8%，居上市銀行后三位。
根據銀監會(huì )2011年發(fā)布的《中國銀行業(yè)實(shí)施新監管標準的指導意見(jiàn)》要求，正常條件下，系統重要性銀行和非系統重要性銀行資本充足率分別不得低于11.5%和10.5%，對核心資本充足率最低要求分別為9.5%和8.5%。2013年第三季度上市銀行的不良貸款率為0.8725%，環(huán)比二季度末上升1.75
個(gè)基點(diǎn)，較年初上升6.56個(gè)基點(diǎn)。大部分銀行在三季度都加大了不良資產(chǎn)的核銷(xiāo)力度，這在降低不良貸款率的同時(shí)也降低了凈利潤的增速。
公開(kāi)資料顯示，在資本充足率的壓力之下，發(fā)行次級債、可轉債、配股、定向增發(fā)等方式成為銀行補充資本的常見(jiàn)工具。稍早之前，上市銀行之一的平安銀行發(fā)布了2013年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預案，擬向平安集團定向增發(fā)募資148億元，以補充資本充足率，上述增發(fā)方案已經(jīng)通過(guò)了股東大會(huì )的批準。除此之外，今年以來(lái)，興業(yè)銀行已經(jīng)實(shí)施了總規模為236.71億元的定向增發(fā)。
為了補充資本，今年以來(lái)也有不少銀行選擇了減記型工具進(jìn)行融資，工商銀行擬在2014年底前新增發(fā)行不超過(guò)600億元；農業(yè)銀行計劃在2015年底前發(fā)行500億元；建設銀行擬于2015年底前新增發(fā)行不超過(guò)600億元；中國銀行此前發(fā)布公告也顯示“將發(fā)行不超過(guò)600億元人民幣或等值外幣減記型合格二級資本工具”。有媒體統計，這些融資方案總額超過(guò)了3000億元。中金公司測算，根據已披露的融資方案，如果不考慮優(yōu)先股發(fā)行，則14家上市銀行依然有862.21億元的股權融資缺口。
實(shí)際上，按照市場(chǎng)此前的預期，銀行業(yè)有望通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股緩解資本壓力。部分大投行已在積極聯(lián)系客戶(hù)籌備發(fā)行優(yōu)先股，銀行和電力行業(yè)的大型國企有望率先發(fā)行優(yōu)先股。而據參與此項工作的投行人士預計，這項工作有望在年底正式啟動(dòng)，優(yōu)先股方案則預計在十八屆三中全會(huì )前后出爐。市場(chǎng)預計，優(yōu)先股將顯著(zhù)降低銀行再融資壓力。理論上來(lái)說(shuō)，優(yōu)先股的發(fā)行可以幫助銀行將普通股杠桿率提高13.3%。目前上市銀行中，農行、浦發(fā)、華夏等銀行存在著(zhù)一定的資本壓力,若能夠發(fā)行優(yōu)先股,則可以有效避免股權再融資。