□過(guò)去幾天，歐元區、捷克、秘魯、澳大利亞和新西蘭等多個(gè)經(jīng)濟體通過(guò)降息、拋售本幣或是口頭喊話(huà)等方式，壓低各自的本幣匯率
□隨著(zhù)IMF(國際貨幣基金組織)再次下調全球經(jīng)濟增長(cháng)預期，同時(shí)主要西方經(jīng)濟體通脹壓力減輕，競爭性貨幣貶值又一次成為各大央行無(wú)法回避的話(huà)題
G20在最近一次峰會(huì )上做出“避免本幣競爭性貶值”的承諾才不過(guò)兩個(gè)月，新一輪貨幣戰爭的硝煙悄然而起。
貨幣戰爭卷土重來(lái)
上周，歐洲央行出人意料地將歐元區基準利率降至0.25%的歷史低點(diǎn)。這一舉措對歐元的打壓效果很明顯，7日降息當天，歐元對美元一度重挫1.6%，創(chuàng )下近兩年來(lái)最大跌幅。
同樣在上周，捷克央行宣布時(shí)隔11年首次拋售捷克克朗，以壓低后者的匯價(jià)。受此影響，克朗匯價(jià)應聲大跌4.4%，創(chuàng )下1999年以來(lái)的最大跌幅。
一些央行采取了口頭干預的方式。新西蘭央行近日表示，可能延后加息以抑制本幣的升勢。
澳大利亞央行行長(cháng)史蒂文斯近期則公開(kāi)表示，澳元的匯價(jià)“高得無(wú)法讓人接受”。穆迪分析公司的經(jīng)濟學(xué)家埃爾認為，澳大利亞已經(jīng)為進(jìn)一步降息敞開(kāi)了大門(mén)。
紐約梅隆銀行外匯策略師梅洛斷言，當前全球正在進(jìn)入一個(gè)“貨幣戰爭新時(shí)代”�！安还苁琼n國、澳大利亞還是新西蘭，最近央行的調子都在變�！泵仿逭f(shuō)，當前各國對于美元疲軟以及本幣升值的現狀日益感到不滿(mǎn)，進(jìn)而導致了政策立場(chǎng)上的調整。
美歐日全力抗通縮
在上月發(fā)布的最新一份世界經(jīng)濟展望報告中，IMF將其對全球經(jīng)濟今明兩年的增長(cháng)預測再次下調0.2個(gè)百分點(diǎn)，至2.9%和3.6%。
而在通脹方面，全球特別是發(fā)達國家的通脹非常溫和，甚至有通縮風(fēng)險。根據OECD(經(jīng)合組織)的報告，其34個(gè)成員國9月份的通脹率僅為1.5%，接近5月份的1.3%，后者是自2009年以來(lái)的最低水平。
“當前，全球三大央行的首要任務(wù)依然是對抗通縮�！卑涂巳R銀行首席國際經(jīng)濟學(xué)家卡勞對上證報記者說(shuō)，最近美聯(lián)儲發(fā)布的一份重要研究報告顯示，決策者內部在討論是否要進(jìn)一步降低觸發(fā)升息的失業(yè)率門(mén)檻，目前當局設定的目標為6.5%。
而在日本，當局要實(shí)現2015財年2%的通脹目標，還有很多工作要做。在歐元區，卡勞認為，繼上周意外降息后，歐洲央行還可能進(jìn)一步放松貨幣政策。
新興市場(chǎng)面臨風(fēng)險
在新興市場(chǎng)，維持政策寬松、抑制本幣走強也是央行現階段的一大要務(wù)。
秘魯央行上周宣布，將基準利率下調25基點(diǎn)，至4%。這一舉動(dòng)在絕大多數分析人士意料之外。這也是該行四年來(lái)首次下調利率。
隨著(zhù)韓元對美元升至兩年多來(lái)的高位，韓國央行和財政部近期實(shí)施了2008年7月以來(lái)的首次聯(lián)合匯市干預。
本周四，韓國央行將再次召開(kāi)議息會(huì )議，不排除宣布降息的可能。
最近一段時(shí)間，美國經(jīng)濟數據意外強勁引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注，一些人猜測，這可能促使美聯(lián)儲最快在下月啟動(dòng)QE退出。
不過(guò)，也有不少市場(chǎng)人士認為，在看到勞動(dòng)力市場(chǎng)顯著(zhù)改善前，美聯(lián)儲不會(huì )輕易出手。即便上周五公布的非農就業(yè)報告異常強勁，彭博隨后進(jìn)行的調查仍顯示，多數華爾街分析師相信，美聯(lián)儲最早也要到明年3月才考慮啟動(dòng)QE退出。
以彭文生（財苑）為首的中金宏觀(guān)團隊預計，美聯(lián)儲將等到明年3月才開(kāi)始縮減QE規模，但這一事件帶給全球特別是新興市場(chǎng)的沖擊不可小覷。
在發(fā)給上證報的最新報告中，彭文生指出，美國貨幣政策調整是明年影響全球貨幣條件的最大變量。就新興市場(chǎng)而言，他認為，QE減量可能導致國際資本流動(dòng)轉向，不利于新興市場(chǎng)。