在金融市場(chǎng)從華盛頓危機引發(fā)的動(dòng)蕩中反彈之際，市場(chǎng)已開(kāi)始閃現新的危險信號，這個(gè)危險來(lái)自于股票和債券的發(fā)行熱潮。許多人都認為這并不算問(wèn)題。上周推特21億美元的IPO受到熱捧，顯示出市場(chǎng)對這股證券發(fā)行熱潮感到興奮。

    但當證券發(fā)行達到如今這般狂熱，可能意味著(zhù)市場(chǎng)過(guò)熱，并且隨時(shí)可能回吐部分漲幅。這也是一些有經(jīng)驗的投資者為何沒(méi)有參與推特IPO盛宴的原因。

    基于Dealogic的數據，今年迄今，美國公司的IPO發(fā)行規模已達510億美元。這是2000年以來(lái)的最高水平。已上市公司的股票增發(fā)規模更大，今年1-10月份已超過(guò)1550億美元。這是1995年Dealogic開(kāi)始記錄這一數據以來(lái)同期增發(fā)規模的最高水平。

    這波發(fā)行熱潮并不僅限于股票。美國公司債發(fā)行規模已超過(guò)9110億美元，也是Dealogic有記錄以來(lái)的最高水平。發(fā)展中國家公司債發(fā)行規模已超過(guò)8020億美元，僅略低于去年同期創(chuàng )下的歷史最高水平8190億美元。

    所有這些情況都反映出這些市場(chǎng)的熱度已有多高。

    標準普爾500指數在僅僅52周內就上漲了28%。該指數上周五收于1770.61點(diǎn)，距離10月份觸及的紀錄高點(diǎn)1771.95點(diǎn)僅一步之遙。債券市場(chǎng)的情況有些不同。企業(yè)急于發(fā)行債券是因為擔心美聯(lián)儲不久將推動(dòng)長(cháng)期利率走高。

    不過(guò)，股票和債券發(fā)行熱并不一定意味著(zhù)市場(chǎng)將暴跌。投資者在過(guò)去已經(jīng)展示出，他們可以把市場(chǎng)推向極端。按標準普爾500指數成分股公司過(guò)去12個(gè)月的收益計算，該指數目前的市盈率大約為19倍，高于16倍的歷史平均水平，但仍低于近期熊市出現前的20倍至30倍的水平。也許現在就開(kāi)始擔心還為時(shí)過(guò)早。