近日，中國投融資擔保有限公司（原“中國投資擔保有限公司”，下稱(chēng)“中投�！保┍宦�(lián)合資信列入了信用評級觀(guān)察名單。原因是受鋼貿行業(yè)風(fēng)險暴露的影響，截至2013年9月末，扣除減值準備后，中投保應收代位追償款凈額達17.47億元。
記者了解到，在目前上海地區的訴訟案件中，中投保作為原告的訴訟仍有27宗正在等待開(kāi)庭�！盎ケ５默F象嚴重，并且有的抵押物變現能力弱，即使能打贏(yíng)官司，能否追回大部分的代償款仍需要關(guān)注�！�11月13日，上海一位熟悉鋼貿貸款的銀行業(yè)人士向記者表示。
鋼貿代償支出倍增
受鋼貿行業(yè)風(fēng)險暴露的影響，中投保的鋼貿融資擔保業(yè)務(wù)發(fā)生大規模的代償現象。截至2013年9月末，扣除減值準備后，中投保應收代位追償款凈額達17.47億元，另外鋼貿擔保業(yè)務(wù)的在擔保余額仍有0.39億元。
中誠信國際一份報告認為，在中國投資擔保公司的2011、2012年財報中就顯示，其間接性融資擔保業(yè)務(wù)中鋼貿行業(yè)集中度較高，且集中在上海地區。從其被�？蛻�(hù)的行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，鋼材(3628,
-35.00, -0.96%)貿易占比為4.69%，排名第四位。
“當時(shí)因為銀行很看好鋼貿業(yè)務(wù)貸款的前景，并且擔保費也起碼有3個(gè)百分點(diǎn)，所以不少擔保公司都參與了鋼貿業(yè)務(wù)�！鄙鲜鲢y行業(yè)人士表示。
2012年6月末，中投保的鋼貿通擔保余額達32.84億元。受上海地區鋼貿業(yè)務(wù)系統風(fēng)險爆發(fā)的影響，代償現象陸續出現。中投保2012年的擔保代償支出同比增幅較大，達到5.66億元；然而在2013年，中投保的鋼貿通擔保面臨更大的代償支出壓力，代償情況惡化更為明顯。
評級機構認為，雖然中投保在鋼貿融資擔保業(yè)務(wù)中設置了較為齊全的反擔保措施，但是較大規模的代償款追償進(jìn)度和實(shí)際損失金額仍存在不確定性，并且訴訟周期較長(cháng)，部分抵押物的變現能力較弱。
上述銀行業(yè)人士介紹，鋼貿貸款的通行做法是，若擔保公司在鋼貿企業(yè)的銀行貸款中提供擔保，擔保公司會(huì )要求企業(yè)提供反擔保。其中的措施和抵押物包括：原材料、機器、半成品等銀行不太青睞的動(dòng)產(chǎn)；銀行不接受的房產(chǎn)，因為往往已經(jīng)被抵押過(guò)；其他關(guān)聯(lián)方做擔保等。
所幸的是，得益于代償支出壓力的釋放、大股東國家開(kāi)發(fā)投資公司的流動(dòng)性支持，中投保目前總體業(yè)務(wù)仍穩定，流動(dòng)性水平正常。
追償成疑
上海正是中投保鋼貿融資擔保業(yè)務(wù)的“傷心地”。據記者了解，從11月13日起，目前中國投融資擔保有限公司上海華東分公司以追償權糾紛為由，作為原告至少已經(jīng)有27單訴訟案件。
在被告方中，多為金屬材料、鋼鐵、建材公司等涉及鋼鐵貿易流通的企業(yè)以及自然人，并且在每宗訴訟中的被告數量都是眾多，有的案件中被告人數量甚至達到了24人。
“因為互保的現象比較普遍，鋼貿合同中的擔保方、關(guān)聯(lián)方往往很多，所以每個(gè)案件都涉及眾多自然人、企業(yè)�！苯鹫\同達（上海）律師事務(wù)所合伙人許海波表示。
他認為，現在這類(lèi)鋼貿訴訟的焦點(diǎn)往往在執行環(huán)節。即使通過(guò)司法程序追償，在法院最終判決后，正是因為互�，F象很?chē)乐匾约颁搩r(jià)的持續低迷，抵押物的處置價(jià)值還能否完全覆蓋代償金額也是未知數。
“在有的案例中，鋼貿企業(yè)先將房產(chǎn)抵押給銀行，然后再抵押給小貸公司、典當行，最后則是民間借貸，總共涉及的借款金額往往超過(guò)房屋價(jià)值的100%。這就造成兩個(gè)結果，一是處置抵押物時(shí)，債權人很多，抵押物價(jià)值能否覆蓋各家的借款金額很難判斷；二是房產(chǎn)等抵押物的第一順位往往是銀行，擔保公司排在其后�！鄙鲜鲢y行業(yè)人士表示。
除了鋼貿行業(yè)外，中投保的債券擔保業(yè)務(wù)也開(kāi)始面臨壓力。在2011年，上海楊浦中小企業(yè)第一期集合票據發(fā)行，募集資金3.35億元，期限3年，到期兌付日為2014年1月21日。
在10月底，聯(lián)合發(fā)行人之一上海同捷科技股份公司表示，其發(fā)行金額1億元，本應在集合票據到期兌付日前3個(gè)月（即2013年10月21日）向償債專(zhuān)戶(hù)存入應兌付本金的10%（本金1000萬(wàn)元）。但因其現金流緊張，短期償債壓力較大，無(wú)法按期將上述應付本金款項存入償債專(zhuān)戶(hù)。如果到期仍無(wú)法償還投資人的本息，將由集合票據擔保人——中國投融資擔保有限公司履行代償責任。