今年以來(lái)人民幣匯率升勢強勁，并屢破紀錄。來(lái)自中國外匯交易中心的最新數據顯示，11月14日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.1315，較前一交易日繼續上漲27個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng )下匯改以來(lái)新紀錄。專(zhuān)家分析，因美聯(lián)儲推遲縮減量化寬松，以及中國經(jīng)濟持續好轉，造成大量國際資金涌入中國。金融市場(chǎng)上進(jìn)的錢(qián)多，出去的少，外匯供給過(guò)多迫使人民幣匯率走高。預計年內人民幣仍將升值，但幅度仍在可控范圍，不會(huì )進(jìn)“5時(shí)代”。明年匯率走勢要看美國是否退出量化寬松政策(QE)和中國貨幣政策調整情況。
年內多次刷新紀錄
市場(chǎng)對人民幣升值預期不斷加強。11月13日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對人民幣6.1342元，比前一交易日上漲18個(gè)基點(diǎn)，連續兩個(gè)交易日上行。據統計，從今年初至今，人民幣對美元中間價(jià)已累計升值超過(guò)2.4%。
今年前5個(gè)月，人民幣對美元匯率中間價(jià)已累計升值1.0954%。其中4月份，人民幣對美元中間價(jià)接連9次創(chuàng )新高。只有6月份，人民幣出現貶值預期。進(jìn)入7月末，人民幣對美元中間價(jià)穩定在6.16—6.18的區間，但即期匯率有走強跡象。8月份，人民幣匯率走高，并不斷創(chuàng )下新高。近期，人民幣對美元升值步伐加快。在10月8日、10月14日、10月18日、10月21日、10月23日，人民幣對美元匯率中間價(jià)都刷新了匯改以來(lái)的新高。
主要迫于市場(chǎng)壓力
什么原因使人民幣不斷升值？何時(shí)能見(jiàn)“頂”？對此，暨南大學(xué)國際商學(xué)院副院長(cháng)孫華妤對本報記者解釋說(shuō)，人們提出見(jiàn)“頂”，主要是從實(shí)體經(jīng)濟的角度而言，因為匯率本身會(huì )影響實(shí)體經(jīng)濟。前一陣中國外貿不太景氣，企業(yè)出口受人民幣升值影響利潤率降低，而且出口企業(yè)普遍是中小企業(yè)，負擔重，所以，從維護它們的利益出發(fā)，人民幣升值步伐應該放慢甚至停下來(lái)，趕緊見(jiàn)“頂”，讓企業(yè)能休養生息。
“但匯率走勢還受金融市場(chǎng)的影響”，孫華妤指出，從金融市場(chǎng)看，美國一直延遲退出QE，估計明年下半年才有可能退。因為未來(lái)的美聯(lián)儲主席支持寬松貨幣政策。同時(shí)，美國經(jīng)濟增長(cháng)比預期弱，失業(yè)率仍很高，在通脹率不高的情況下，美國很可能繼續保持QE，不會(huì )過(guò)早退出。受此影響，以及中國經(jīng)濟狀況比歐美強，這兩個(gè)因素使大量國際資金持續流入中國，其中既有直接投資，也有短期資本，造成中國金融市場(chǎng)上資金流出少，外匯供給多，迫使人民幣匯率上升。
交行金融研究中心高級研究員鄂永健表示，歐、美、日等儲蓄基本是零利率，也就是貨幣極度寬松，相比之下，中國的存款利率是最高的，而且中國經(jīng)濟向好，中國國內很多資產(chǎn)的投資收益都比較高，這些因素吸引外資持續流入，從而助推人民幣不斷升值。
升值在可控范圍內
專(zhuān)家們普遍預測，年底到明年上半年，人民幣依然會(huì )升值，但對于升值幅度說(shuō)法不一。有專(zhuān)業(yè)機構人士預測，今年年底人民幣匯率進(jìn)“5”將是大概率事件。
進(jìn)“5”說(shuō)也遭到許多專(zhuān)家反對。復旦大學(xué)金融研究院常務(wù)副院長(cháng)陳學(xué)彬表示，年底人民幣進(jìn)入“5”區間可能性很小。他說(shuō)：“按照最新人民幣中間價(jià)計算，如果年底要進(jìn)入5.9999區間內，那意味著(zhù)短短1個(gè)多月時(shí)間里要人民幣迅速升值2%，如此劇烈的升值可能性有多大？”
“預計人民幣在年底會(huì )繼續升值，但在可控范圍內，幅度不會(huì )太大。因為我國是有管理匯率制度的，今年不會(huì )進(jìn)‘5’。但如果目前這種趨勢沒(méi)有改變，明年有進(jìn)‘5’的可能�！睂O華妤說(shuō)。
明年，人民幣也有貶值的可能。孫華妤分析說(shuō)，如果美國退出QE，或中國的貨幣政策有調整，能促進(jìn)資本外流，人民幣匯率就有可能貶值。鄂永健表示，中國目前偏重經(jīng)濟結構調整，經(jīng)濟增速并不會(huì )太高，人民幣的升值不利于出口，也不利于穩增長(cháng)。一旦美國經(jīng)濟復蘇，人民幣持續升值的情況就可能改變。
專(zhuān)家指出，總體上看，人民幣匯率在經(jīng)過(guò)多年升值后，正在逐漸接近均衡匯率水平，在上升趨勢下，雙向波動(dòng)日漸明顯。