投資門(mén)檻低、保本平臺兜底、平均年化收益率在12%以上，在網(wǎng)上放貸似乎成為“屌絲”的尚佳投資渠道。
但自10月以來(lái)，已有超過(guò)20家網(wǎng)貸平臺面臨提現危機，其中一些平臺的借款余額超過(guò)1億元，絕大多數投資人面臨著(zhù)極可能喪失投資本金的巨大風(fēng)險。風(fēng)險暴露以后，部分平臺的辦公室被討債的投資者打砸。這些現象給網(wǎng)貸投資者敲響了警鐘。
中國證券報記者調查發(fā)現，網(wǎng)貸投資的風(fēng)險在暴露之前往往很難察覺(jué)。業(yè)內人士建議，投資者需警惕自融、拆標和超高收益三類(lèi)風(fēng)險，盡量選擇規模較大的網(wǎng)貸平臺進(jìn)行投資。
難以規避的風(fēng)險
所謂P2P網(wǎng)絡(luò )借貸是指個(gè)體和個(gè)體之間通過(guò)網(wǎng)絡(luò )實(shí)現的直接借貸，國內通常稱(chēng)其為“人人貸”。P2P借貸平臺主要為P2P借貸雙方提供信息流通交互、信息價(jià)值認定和其他促進(jìn)交易完成的服務(wù)，不作為借貸資金的債權債務(wù)方，但部分P2P借貸平臺事實(shí)上還提供資金的中間托管結算服務(wù)。據了解，P2P平臺有線(xiàn)上模式(完全通過(guò)網(wǎng)絡(luò ))和線(xiàn)下模式(通過(guò)簽訂紙張合同完成)，目前國內線(xiàn)下交易金額比較大，線(xiàn)上交易則比較少。
網(wǎng)貸之家總經(jīng)理朱明春在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近期面臨提現風(fēng)險的平臺有很多是因為“自融自用”導致。
所謂“自融自用”，就是平臺自己發(fā)標融資，籌到的資金用于自己的項目。業(yè)內人士指出，該模式下風(fēng)控形同虛設，已經(jīng)被列為網(wǎng)貸行業(yè)里風(fēng)險僅次于詐騙的行為。
按照正常的風(fēng)控流程，網(wǎng)貸平臺一般會(huì )審核借款人的資質(zhì)，包括要求有抵押物、有銀行授信、查看征信報告、考察企業(yè)現金流等，層層審核通過(guò)之后才會(huì )允許借款人發(fā)標。如果是平臺自融自用，自然不會(huì )有這些風(fēng)控體系，投資者的資金將處于極大的風(fēng)險當中。
據了解，由于網(wǎng)貸平臺準入門(mén)檻低，籌集資金快，很多面臨資金困難的企業(yè)躍躍欲試想通過(guò)成立網(wǎng)貸平臺給自己融資，今年倒閉的平臺中就有“網(wǎng)贏(yíng)天下”等屬于這類(lèi)平臺。
讓投資者頭痛的是，這類(lèi)平臺自融自用的“標”幾乎無(wú)法事先覺(jué)察�！俺峭顿Y者親自到借錢(qián)的企業(yè)考察，不然通過(guò)網(wǎng)貸平臺的信息難以知曉真實(shí)標的�！币晃粯I(yè)內人士對記者表示。
值得注意的是，業(yè)內人士指出用類(lèi)資金池模式運作的平臺如果發(fā)生自融，更難被察覺(jué)。這類(lèi)平臺先把自有資金借給借款人，再將債權拆分打包成理財計劃銷(xiāo)售給投資者。這種模式下，投資者不知道自己資金的流向，這也給自融行為形成了一道屏障。
網(wǎng)貸之家總經(jīng)理朱明春對記者表示，如果想規避自融風(fēng)險，建議投資者選擇規模較大、資金實(shí)力較強的平臺進(jìn)行投資。
拆標風(fēng)險有跡可循
近期出現提現危機的平臺中，有部分是因為“拆標”業(yè)務(wù)導致資金鏈斷裂。一位網(wǎng)貸平臺負責人對記者表示，拆標有跡可循，投資者可以對一些現象提高警惕。
所謂“拆標”，是指長(cháng)期借款標的拆成短期，大額資金拆成小額，從而造成了期限和金額的錯配。例如某借款人借款期限是3個(gè)月，平臺把債權拆分成3份一個(gè)月的標，分成三個(gè)月賣(mài)給投資者。
據了解，“拆標”業(yè)務(wù)在網(wǎng)貸行業(yè)越來(lái)越普遍。這種業(yè)務(wù)創(chuàng )新可以降低投資周期、增加投資者資金流動(dòng)性，也可以提高同期限投資的收益率，不過(guò)較高的收益必然伴隨著(zhù)較高風(fēng)險。
“例如第一個(gè)月過(guò)去之后，第二個(gè)月的資金無(wú)法續上，這就會(huì )給平臺的資金鏈帶來(lái)壓力，實(shí)力不強的平臺可能會(huì )因此出現資金鏈危機�！鄙鲜銎脚_負責人說(shuō)。
朱明春指出，雖然投資者不能夠100%辨別出哪些標是拆分后的，但是拆標是有跡可循的�！叭绻粋�(gè)平臺全是1個(gè)月的標，那就有可能是拆的標，因為按照常理應該是有很多期限的貸款才對�！�
業(yè)內人士提醒，拆標未必都會(huì )引起平臺資金鏈斷裂，投資者對平臺的運營(yíng)狀況最好有準確的判斷。
警惕高收益平臺
網(wǎng)貸之家對86家平臺的統計數據顯示，目前網(wǎng)貸行業(yè)給投資者的收益率普遍較高。有幾家平臺的年化收益率超過(guò)50%，收益率高于24%的平臺有約40家，低于18%的平臺只有十來(lái)家。
朱明春指出，很多新平臺由于要吸引人氣，會(huì )給投資者很高的收益率，實(shí)際上平臺是處于貸款利率和投資收益率“倒掛”的狀況。網(wǎng)貸之家調查顯示，只有給投資者的收益率在18%以下的平臺才能盈利，收益率高于24%的平臺基本處于虧損狀態(tài)。
人人聚財劉俠風(fēng)撰文指出，倒閉的平臺天力貸給投資人的年華收益率在22%以上，另外還有3%至7%的投標獎勵。收益率不超過(guò)30%的平臺運營(yíng)5個(gè)月之后轟然坍塌，可想而知收益率高于50%的平臺的風(fēng)險。
據了解，新生平臺經(jīng)歷了早期的高收益階段之后，必然之路是慢慢降低收益率，實(shí)現正值的投資收益和貸款利率利差，例如今年紅嶺創(chuàng )投、人人聚財等平臺的收益率就處在下降的通道當中。在此過(guò)程中，部分平臺可能會(huì )因為無(wú)法成功降低收益率而倒閉。有網(wǎng)貸平臺負責人認為，由于目前高收益現象普遍，預計將來(lái)會(huì )有60%或者70%的平臺瀕臨倒閉。
不過(guò)也有網(wǎng)貸人士指出，新平臺從成立到倒閉會(huì )有一定的周期，投資者有望在這個(gè)周期內進(jìn)行投資并獲得收益；如果投資者希望獲取高收益，建議拿小部分資產(chǎn)投資到這類(lèi)平臺即可，需要把風(fēng)險控制在自己可以承受的范圍之內。