匯豐銀行21日發(fā)布數據顯示，匯豐中國11月匯豐制造業(yè)PMI初值從10月的50.9回落至50.4，為兩個(gè)月來(lái)最低。
　　數據還顯示，新出口訂單分項指數初值大幅降至49.4，為3個(gè)月低位。制造業(yè)產(chǎn)出指數初值卻從51.1上升至51.3，為8個(gè)月以來(lái)最高。
　　匯豐PMI初值的回落導致部分機構對中國四季度經(jīng)濟形勢的看法趨于謹慎。交銀施羅德點(diǎn)評認為，11月匯豐PMI預覽值弱于市場(chǎng)的一致預期。匯豐PMI的回落與近期其他一些高頻數據表現較為吻合，暗示11月宏觀(guān)經(jīng)濟的景氣可能較前月轉弱。實(shí)際上，自10月下旬以來(lái)，無(wú)風(fēng)險利率已經(jīng)出現了持續大幅上升，并有向實(shí)體經(jīng)濟傳導的跡象，這種趨緊的金融條件或將逐漸影響經(jīng)濟的動(dòng)能。
　　不過(guò)，更多的機構相信，中國的經(jīng)濟復蘇將在四季度延續。匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，11月小幅回調表明中國經(jīng)濟增長(cháng)的勢頭略有放緩，主要反映了外需疲軟與庫存回補放緩的影響。盡管如此，這仍然是過(guò)去7個(gè)月的第二高值。當前溫和的通脹壓力為繼續保持相對寬松的政策以支持經(jīng)濟增長(cháng)創(chuàng )造了條件。
　　華融證券研究員曹雪鋒表示，11月PMI預覽值回落，且訂單、價(jià)格、庫存等各分項指數都有所回落，部分指數還回落至榮枯分界線(xiàn)以下，顯示經(jīng)濟回升勢頭明顯放緩。但最重要的產(chǎn)出指數維持在擴張區間且小幅上升，顯示經(jīng)濟回升并未完全結束。
　　高盛高華中國宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家宋宇稱(chēng)，11月份匯豐PMI初值回落幅度大于預期，不過(guò)在使用這一疲軟的整體指數衡量11月經(jīng)濟形勢時(shí)需心存謹慎。第一，匯豐PMI包括其主要分項指數往往是工業(yè)增加值月環(huán)比數據的滯后指標。因此，這一剛剛出爐的整體指數可能體現了此前幾個(gè)月的形勢變化，而非11月的最新進(jìn)展。第二，在衡量增長(cháng)狀況時(shí)，生產(chǎn)指數和新訂單指數遠比其它分項指標重要；盡管11月的新訂單指數走軟，但是生產(chǎn)指數小幅上升。
　　中國社科院工業(yè)經(jīng)濟所預測，四季度中國工業(yè)經(jīng)濟將持續回升。該所工業(yè)運行研究室副主任原磊給出三點(diǎn)原因：第一，鋼材、有色金屬等部分重要工業(yè)品的產(chǎn)量指標有所回升，表明工業(yè)基礎需求的增強；第二，近期商品房新銷(xiāo)售面積、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資總額等房地產(chǎn)指標出現了明顯回升，加上國家保障性住房建設的推進(jìn)，都能夠形成巨大需求從而直接拉動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟增長(cháng)；第三，美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數等反映國際市場(chǎng)需求的部分指標有所提升。