伊朗同意、至少是暫時(shí)性同意收斂其核野心，似乎將消除市場(chǎng)面臨的又一個(gè)風(fēng)險。此外，它也有望給經(jīng)濟帶來(lái)一項利好--“好”通縮。

    投資者認為協(xié)議有望帶來(lái)積極影響。油價(jià)已經(jīng)下挫，因為更多伊朗供應預計將進(jìn)入全球市場(chǎng)。金價(jià)也走軟，因為伊美達成共識降低了未來(lái)中東地區爆發(fā)重大沖突的機率。

    而股市走高，因為燃料價(jià)格下跌加劇了通貨緊縮壓力。

    這看起來(lái)似乎不大合理，因為經(jīng)濟學(xué)家和央行行長(cháng)們一直對通貨緊縮十分懼怕。但是他們擔心的通縮類(lèi)型是價(jià)格的持續下跌導致工資下降、外債實(shí)際價(jià)值升高。

    而油價(jià)下跌增加了原油進(jìn)口國(覆蓋大部分發(fā)達經(jīng)濟體)家庭的可支配收入。他們在燃料方面的花銷(xiāo)越小，在其他方面的開(kāi)支靈活度就越大。一部分開(kāi)支將用于購買(mǎi)本國產(chǎn)品與服務(wù)，而不是購買(mǎi)進(jìn)口原油，這將給本土經(jīng)濟帶來(lái)提振。

   與此同時(shí)，價(jià)格面臨下行壓力意味著(zhù)即便是在經(jīng)濟加速增長(cháng)的情況下，央行也不必考慮收緊貨幣政策。

    其他產(chǎn)油國可能會(huì )尋求通過(guò)限制供應來(lái)抬高油價(jià)，但這些國家協(xié)同進(jìn)行政策干預的歷史記錄并不佳。對于那些收入下降的國家而言，在競爭對手減產(chǎn)時(shí)自己增產(chǎn)的誘惑實(shí)在太大了。

    因此，油價(jià)的下行壓力可以實(shí)現自我維持。

    現在投資者面臨的問(wèn)題是，各種好消息已經(jīng)在多少程度上反映在了股市走勢當中。股市已經(jīng)消化了未來(lái)幾年企業(yè)利潤強勁增長(cháng)、利率維持在低位的預期。更多的好消息當然沒(méi)有壞處，但是或許未來(lái)股市的投資回報會(huì )下降。