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　　2日，證監會(huì )制訂并發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)公司股東公開(kāi)發(fā)售股份暫行規定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規定》)，作為新股發(fā)行體制改革的一項重要配套措施，《規定》正式推出了老股轉讓政策，分析人士認為，上述舉措旨在抑制新股發(fā)行價(jià)格。
　　《規定》表示，公司股東公開(kāi)發(fā)售股份是指發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)，公司股東將其持有的股份以公開(kāi)發(fā)行方式一并向投資者發(fā)售的行為(即老股轉讓)�！兑幎ā访鞔_持股滿(mǎn)36個(gè)月的老股東可以在公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)按照平等協(xié)商原則向公眾發(fā)售老股，增加新上市公司流通股數量。為促進(jìn)新股合理定價(jià)，發(fā)行人需依據募投項目資金需要量合理確定新股發(fā)行數量，并在發(fā)行方案中明確新股發(fā)行與老股轉讓數量的調整機制。老股轉讓作為首次公開(kāi)發(fā)行股票的一部分，發(fā)行、承銷(xiāo)等應遵守《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》的規定。對于公司股東通過(guò)老股轉讓取得的資金，雖無(wú)鎖定要求，但發(fā)行人應當向投資者明確提示。
　　為防范可能出現的風(fēng)險，《規定》對老股轉讓提出了相應的監管要求，明確老股持有期需在36個(gè)月以上，且不得存在限制轉讓的情形；老股轉讓后公司實(shí)際控制權不得發(fā)生變更、股權結構不得發(fā)生重大變化，保持公司穩定經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，《規定》提出了詳細的信息披露要求。
　　在過(guò)去的數年中，新股發(fā)行的“三高”(高發(fā)行價(jià)、高市盈率和高超募)始終是困擾監管機構、扭曲市場(chǎng)價(jià)格的重要因素之一。
　　證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人表示，推出老股轉讓措施，允許首發(fā)時(shí)公司股東向公眾公開(kāi)發(fā)售存量股份，可以增加新上市公司可流通股數量，緩解單只股票上市時(shí)可交易份額偏少的狀況；推動(dòng)老股東轉讓股票可以對買(mǎi)方報高價(jià)形成約束，進(jìn)一步促進(jìn)買(mǎi)、賣(mài)雙方充分博弈，促進(jìn)新股合理定價(jià)。此外，老股轉讓可以緩解“超募”問(wèn)題，緩解股票上市后，老股集中解禁對二級市場(chǎng)的影響。
　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄對《經(jīng)濟參考報》記者表示，證監會(huì )推出老股轉讓政策，其主要目的還是在降低新股發(fā)行價(jià)格，增加市場(chǎng)供應量，平抑股價(jià)，抑制炒作。