12月1日晚，上市四年的五糧液最大經(jīng)銷(xiāo)商——銀基集團交出的截至9月30日的半年“成績(jì)單”仍然很難看。業(yè)績(jì)報告顯示，今年第二和第三季度6個(gè)月，銀基虧損7.71億港元，遠高于去年同期的1.77億港元虧損。去年第四季度和今年第一季度，銀基一共虧損9.57億港元。記者注意到，包括今年中秋節的這兩個(gè)季度，銀基集團銷(xiāo)售收入只有1.137億港元，同比減少51.6%。

　　減值虧損近5億港元

　　銀基方面給出的解釋是，中國白酒行業(yè)的傳統淡季為每年春節后至中秋節前一個(gè)月，經(jīng)銷(xiāo)商在此期間采購及備貨意愿普遍較低。然而今年市場(chǎng)對高端白酒的需求進(jìn)一步下降，即使面對中秋及國慶節這些白酒行業(yè)傳統旺季，經(jīng)銷(xiāo)商的備貨態(tài)度也十分謹慎，也使得銀基集團在期內的銷(xiāo)售受較大影響。

　　值得注意的是，銀基在此期間減值虧損大幅飆升到4.916億港元。銀基表示，減值虧損主要包括應收貿易款項、應收票據、預付款項及其他應收款項的減值撥備，以及物業(yè)、廠(chǎng)房及設備項目之減值虧損。

　　中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員向健軍在接受記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，銀基集團中期巨虧主要是與白酒行業(yè)的整個(gè)環(huán)境相關(guān)。當前白酒行業(yè)正處于“禁酒令”引發(fā)的深度調整期內，高端白酒需求被嚴重抑制，銀基集團作為國內高檔白酒運營(yíng)商之一，自然難逃行業(yè)趨勢影響。

　　“中國高端白酒市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境未有改善令本集團部分客戶(hù)的還款能力下跌，他們因存貨囤積而要求延期付款�！便y基集團昨日表示，經(jīng)考慮目前的市況以及本集團客戶(hù)在本期的還款模式，銀基對長(cháng)期逾期之應收貿易款項在當期做了有關(guān)減值撥備。

　　一個(gè)昔日無(wú)比風(fēng)光的大經(jīng)銷(xiāo)商就這樣淪陷了。銀基今年7月2日交出的2013財年（2012年3月31日至2013年3月31日）“成績(jì)單”是，銀基銷(xiāo)售額比2012財年大降86.9%，僅有3.9億港元，凈利潤從6.98億港元轉為虧損11.34億港元。相關(guān)人士透露，雖然這些驚人的虧損數字中有很多是減值撥備，并不一定是實(shí)際的虧損，但銀基的情況沒(méi)有好轉的跡象。

　　被迫戰略調整

　　為了應對業(yè)績(jì)下滑危機，銀基集團也表示，已經(jīng)調整經(jīng)營(yíng)策略，包括發(fā)展中低端產(chǎn)品，全國性品牌下延中低端白酒產(chǎn)品搶占大眾及商務(wù)消費市場(chǎng)。此外，將現有渠道扁平化至三四線(xiàn)城市等。

　　事實(shí)上，在11月1日財報公布再次預虧后，銀基集團曾宣布入股中酒網(wǎng)，拓展電商新渠道。此項目的啟動(dòng)，也被外界解讀為集團“渠道轉型”的開(kāi)始。

　　向健軍認為，白酒企業(yè)為了“自救”多半會(huì )將產(chǎn)品定位向下調整，并與電商展開(kāi)接觸，傳統的高端白酒業(yè)的生態(tài)格局會(huì )發(fā)生根本性調整�！叭羯虅�(wù)渠道無(wú)法有效拓展，則高端白酒業(yè)勢必會(huì )出現崩盤(pán)跡象，產(chǎn)業(yè)結構調整的步伐還會(huì )逐漸加快，兼并重組、產(chǎn)能優(yōu)化工作會(huì )在龍頭企業(yè)之間展開(kāi)�！�

　　向健軍同時(shí)指出，從整個(gè)白酒行業(yè)來(lái)看，雖然電商渠道銷(xiāo)售額增長(cháng)迅速，但是其在整個(gè)白酒銷(xiāo)售收入占比仍很小，這點(diǎn)同樣也適用于銀基集團�！般y基集團提前積極布局對于未來(lái)發(fā)展是利好的，但銀基集團的電商渠道在酒類(lèi)電商中并不是最強的，可以通過(guò)加碼物流、增加保真服務(wù)等吸引客戶(hù)�！�