繼周一收跌停板后，當晚三江購物又公告副總裁肖敏辭職消息。周二早盤(pán)，三江購物開(kāi)盤(pán)即跌停，然而午后，買(mǎi)盤(pán)突然異�；钴S，股價(jià)被直線(xiàn)拉升，一改早盤(pán)跌停的囧況，最終全天實(shí)現7.24%漲幅，當天振幅18.53%，帶動(dòng)股價(jià)翻紅的傳言或是，三江購物將大力發(fā)展電子商務(wù)。
不過(guò)所謂大力發(fā)展電子商務(wù)的論調已是老生常談，相對現在的哄炒到9元股價(jià)，早前投資機構基于市盈率預測的三江購物的目標價(jià)僅5.4元/股，仍無(wú)法阻擋投機者的瘋狂。
12月3日，三江購物董秘泮霄波對證券日報記者否認市場(chǎng)的傳言，并表示公司也正在研究股價(jià)波動(dòng)的原因。
副總辭職或因重大業(yè)務(wù)調整
12月2日，三江購物公告稱(chēng)，副總裁肖敏因個(gè)人原因辭去公司副總裁職務(wù)，公司董事會(huì )于11月30日收到其書(shū)面辭職報告。
肖敏在三江購物并不持有公司股份，也非董事，那么其去留理應無(wú)法對三江購物的股價(jià)造成重大影響，但是有細心的投資者認為，肖敏的離職并不簡(jiǎn)單，可能是三江購物的重大人事地震。
其一是，肖敏是三江購物所有高管中最年輕的一位，而且肖敏的薪資也比較顯眼，2012年薪資為76萬(wàn)元，僅次于董事長(cháng)陳念慈和財務(wù)總監王艷;其次，肖敏還是三江購物生鮮項目負責人、生鮮業(yè)務(wù)部總監，生鮮項目占三江購物營(yíng)業(yè)收入的30%，而三江購物面對的狀況正是，占營(yíng)業(yè)收入40%股份的食品項目面臨網(wǎng)購沖擊，營(yíng)業(yè)收入加速遞減，而生鮮項目則處于逐步增長(cháng)中，三江購物寄希望于生鮮項目擴大經(jīng)營(yíng)，逐步降低網(wǎng)購市場(chǎng)對三江購物的經(jīng)營(yíng)壓力。
因此從某種意義上講，肖敏在三江購物發(fā)展中可能有重要的地位。但是，2013半年報顯示，三江購物的生鮮項目營(yíng)業(yè)收入出現了同比下滑，毛利率也同比下滑了1個(gè)百分點(diǎn)。
聯(lián)系到肖敏的離職，以及10月三江購物提拔嚴謹和徐萬(wàn)權為副總裁，有投資者認為，很有可能是三江購物不甚滿(mǎn)意肖敏的成績(jì)，因此要在生鮮項目上做出重大調整。不過(guò)對于這樣的想法，董秘泮霄波堅稱(chēng)肖敏是因個(gè)人原因離職。
電子商務(wù)投入不足
2011年上市后，三江購物擴張速度慢于預期，內生負增長(cháng)。三江購物曾計劃在今年新開(kāi)10家門(mén)店，但截至三季度已開(kāi)6 家并關(guān)閉2
家。由于門(mén)店擴張的速度放緩，公司大部分門(mén)店只是成熟老店。
而且，一號店京東當當網(wǎng)等全國性電子商務(wù)網(wǎng)站的發(fā)展，三江購物的門(mén)店市場(chǎng)也受到了很大的沖擊。目前食品及生活用品的網(wǎng)購化已是趨勢，生鮮項目網(wǎng)絡(luò )下單配送一體化也是未來(lái)的趨勢，如果三江購物先通過(guò)壯大食品和生活用品網(wǎng)購化，無(wú)疑會(huì )為后續三江購物的生鮮項目順利推進(jìn)提供條件。
因此為了應對網(wǎng)購的沖擊，三江購物也發(fā)展出自己的電子商務(wù)網(wǎng)站，先主打食品和生活用品，覆蓋整個(gè)寧波市，但是從目前的網(wǎng)站流量來(lái)看，網(wǎng)站雖然在運營(yíng)，但訪(fǎng)客量明顯偏低。
根據Alexa排名來(lái)看，三江購物在國內的排名沒(méi)有名次，面對投資者的問(wèn)詢(xún)三江網(wǎng)站成交的銷(xiāo)售業(yè)額以及三江購物的線(xiàn)上銷(xiāo)售與公司線(xiàn)下網(wǎng)點(diǎn)的聯(lián)動(dòng)方式，董秘泮霄波避而不答，而是稱(chēng)公司還在大力發(fā)展電子商務(wù)，有關(guān)銷(xiāo)售情況可關(guān)注相關(guān)公告。
值得注意的是，電子商務(wù)網(wǎng)站的推廣必然是個(gè)不小的開(kāi)支，但是三江購物2013年半年報和2012年報中，銷(xiāo)售費用部分均未列支廣告費，而且銷(xiāo)售費用相比上年同期并未增加。
機構看衰市場(chǎng)仍爆炒
雖然三江購物表示將在生鮮項目類(lèi)加大投資，以及在電子商務(wù)方面升級信息系統，但是研究機構并不看好三江購物的未來(lái)表現，但是三江購物的股價(jià)表現卻屢創(chuàng )奇跡。
北京高華證券在今年8月和10月兩次對該公司給出賣(mài)出評級。其研報認為三江購物毛利率雖增長(cháng)但不穩定，利潤率水平將難以持續。甚至高華證券的研報還表示，考慮到三江購物增長(cháng)前景惡化且支出上升，同時(shí)基于市盈率的12個(gè)月目標價(jià)格仍為5.40元/股。
海通證券根據三江購物的半年報也表示，目前三江購物的市值對應2013年P(guān)S為0.9倍左右;相對其目前所面臨的較大經(jīng)營(yíng)壓力，PE和PS估值均處于行業(yè)較高水平。
在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺上，三江購物財務(wù)總監林光玉被問(wèn)及市盈率過(guò)高時(shí)，只能轉移話(huà)題表示將持續關(guān)注。
即便投資分析師根據同業(yè)調研下調三江購物股價(jià)預期，但是三江購物近半年來(lái)的股價(jià)仍在攀升，甚至高華證券8月份給出5.4元/股的預期，半個(gè)月后三江購物竟攀升到11.19元/股。
12月2日，三江購物基本面一般，在沒(méi)有任何利空消息的情況下，早盤(pán)一路下跌，以至于跌停，當晚公司發(fā)出副總裁辭職消息后，12月3日，開(kāi)盤(pán)即跌停，然而午后買(mǎi)盤(pán)突然異�；钴S，股價(jià)被直線(xiàn)拉升，一改早盤(pán)跌停的狀況，最終全天實(shí)現7.24%漲幅，振幅高達18.53%。很多投資者看來(lái)，三江購物股價(jià)明顯帶有被操控的嫌疑。
12月3日，《證券日報》記者致電董秘泮霄波了解股價(jià)波動(dòng)原因，泮霄波表示，公司也正在研究股價(jià)波動(dòng)的原因。