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　　國家統計局9日公布，11月居民消費價(jià)格總水平(CPI)同比上漲3.0%，漲幅較10月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于此前3.2%的市場(chǎng)普遍預期，近3個(gè)月來(lái)首次漲勢放緩。
　　食品價(jià)格漲幅回落是11月CPI漲勢放緩的主要原因。據國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀，11月CPI中的具體食品價(jià)格環(huán)比漲跌互現，但總體略微下降。其中，糧食、牛肉、羊肉、牛奶和水果價(jià)格環(huán)比有不同程度的上漲，而豬肉、鮮蛋、蔬菜和水產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比有所下降。
　　澳新銀行大中華經(jīng)濟研究總監劉利剛稱(chēng)，環(huán)比數據顯示，11月CPI下滑0.1%，低于上月的0.1%正增長(cháng)�？傮w來(lái)看，12月CPI可能再度維持在3%的水平，全年平均通脹率大約在2.7%，仍然遠低于全年3.5%的控制目標。
　　國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，11月CPI增幅只有3%，好于預期。但是總體看，通貨膨脹的壓力正在增大。預計今年全年CPI增幅在2.7%左右，但是明年還想保持在3%以下很困難。
　　范劍平表示，今年CPI的月度走勢是前高后低的，這預計將增加明年的翹尾因素0.5個(gè)百分點(diǎn)，也就是從今年的1個(gè)百分點(diǎn)增加到1.5個(gè)百分點(diǎn)。這就意味著(zhù)，即使明年新漲價(jià)因素和價(jià)格改革的力度跟今年一樣，CPI也會(huì )達到3.2%的水平。
　　劉利剛說(shuō)，從明年來(lái)看，由于經(jīng)濟增速與潛在經(jīng)濟增速大致相同，中國的整體通脹壓力將處于可控范圍，明年的通脹控制目標仍將控制在3.5%，與今年相同。由于中國將在明年逐步推進(jìn)大宗商品價(jià)格市場(chǎng)化改革，CPI通脹率可能在明年下半年突破3.5%。預計中國明年的CPI平均增速將保持在3.2%到3.4%的水平。
　　中國社科院財經(jīng)戰略研究院9日發(fā)布《中國宏觀(guān)經(jīng)濟運行報告(2013-2014)》，認為明年貨幣政策操作的難度將增大。
　　報告主編呂風(fēng)勇對《經(jīng)濟參考報》記者表示，就中國物價(jià)變動(dòng)的復雜情況而言，央行面臨著(zhù)諸多兩難處境，嚴重束縛中央銀行的貨幣政策操作：一是CPI和PPI走勢背離，中央銀行選擇過(guò)松的貨幣政策有可能使CPI超出控制目標，過(guò)緊則會(huì )進(jìn)一步加劇PPI下滑壓力；二是影響CPI上漲的結構性因素作用較強，過(guò)松的貨幣政策有可能推高CPI，但是過(guò)緊的貨幣政策對于降低CPI漲幅作用并不明顯，甚至會(huì )傷及實(shí)體經(jīng)濟，即貨幣政策具有不對稱(chēng)的作用效果；三是偏松的貨幣政策會(huì )更大程度刺激資產(chǎn)價(jià)格上漲，卻很難促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展，即增加的貨幣更易滯留于虛擬經(jīng)濟，卻很難流入實(shí)體經(jīng)濟。
　　呂風(fēng)勇說(shuō)，在這些兩難處境中，中央更多采用了同時(shí)盯住CPI和GDP的做法，當CPI沒(méi)有超出控制目標而GDP增速又偏低的時(shí)候，就進(jìn)行偏松的貨幣政策操作；當CPI超出控制目標，就逐漸轉向緊縮。即使如此，仍然存在兩個(gè)方面的隱患：一是偏松的貨幣政策或許在當時(shí)并沒(méi)有引起通貨膨脹，不過(guò)經(jīng)濟轉暖后，過(guò)多的貨幣受流通速度提升的影響卻有可能引起較高的通貨膨脹；二是當CPI超出3.5%的控制目標后，緊縮的貨幣政策或許并不會(huì )有效控制住通貨膨脹，甚至可能遏制剛剛復蘇的實(shí)體經(jīng)濟。因此，如何合理調整目標通貨膨脹率、動(dòng)態(tài)調節貨幣投放力度，將構成對中央銀行貨幣政策的重大考驗。