日圖五連陰！盡管基本面利好消息不斷，但美元指數的跌勢卻似乎一發(fā)不可收拾。繼上周五非農數據向好后，周一再度有多位美聯(lián)儲高官表態(tài)支持盡早縮減QE，甚至有官員倡議下周立即縮減。然而，美元在諸多利好眾星捧月的光環(huán)下，卻對此反應平平，甚至不漲反跌。
    一邊是美聯(lián)儲不斷為縮減QE“打氣”，另一邊卻是外匯市場(chǎng)美元一路走軟，這樣的反差似乎越發(fā)令投資者摸不著(zhù)頭腦。雖然趨勢之力再度完勝消息，顯示出了短期市場(chǎng)做空美元的決心。但是，市場(chǎng)真視非農與美聯(lián)儲鷹派言論如無(wú)物，背后是否又有什么堅定的理由呢？

    美聯(lián)儲三大官員言論鷹派，布拉德轉變最需留意

    周一，美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)、達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾(Richard Fisher)和里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克(Jeffrey Lacker)分別對美聯(lián)儲貨幣政策發(fā)表了看法，這也是在美聯(lián)儲下周議席會(huì )議的溝通中斷期前，美聯(lián)儲所能傳遞的最后聲音。
    而最終，三位官員表態(tài)均偏向鷹派。其中，此前隸屬鴿派陣營(yíng)且擁有今年投票權的布拉德，無(wú)疑最受投資者關(guān)注。
    目前，市場(chǎng)對美聯(lián)儲將在未來(lái)幾次會(huì )議上將縮減QE已經(jīng)沒(méi)有多大疑問(wèn)，分歧的焦點(diǎn)集中于將在哪次會(huì )議上縮減購債。對于這一問(wèn)題，周一布拉德和費舍爾均表示，12月會(huì )議應該開(kāi)始縮減QE。布拉德認為，下周會(huì )議上應該小幅縮減QE。自購債開(kāi)始以來(lái)，就業(yè)市場(chǎng)的改善是縮減購債的最強有力的理?yè)�。費舍爾認為，美聯(lián)儲應在最早的時(shí)機開(kāi)始縮減購債。
    布拉德和費舍爾均提及了都反對改變當前6.5%的失業(yè)率門(mén)檻。布拉德稱(chēng)，將失業(yè)率前瞻性指引門(mén)檻由目前的6.5%的下調可能危及門(mén)檻的可信度。費舍爾則表示，美聯(lián)儲不應改變失業(yè)率降至6.5%才考慮升息的門(mén)檻。
    此外，此前始終立場(chǎng)偏向鷹派的萊克周一也聲稱(chēng)，目前QE的風(fēng)險超過(guò)了裨益，這與費舍爾的話(huà)完全相同。萊克同時(shí)表示，不應頻繁調整失業(yè)率門(mén)檻，這將使溝通復雜化。不過(guò)，萊克對美國經(jīng)濟前景的看法不是很樂(lè )觀(guān)。他預計，明年政府支出依然疲弱，不可能給GDP增長(cháng)做出貢獻。

    市場(chǎng)視非農及鷹派如無(wú)物，是否有恃無(wú)恐？

    雖然周一美聯(lián)儲官員言論普遍偏向鷹派，但在消息面背景全面指向美元指數可能受助推上行的狀況下，美元指數的走勢卻反其道而行之，不僅沒(méi)有出現迅猛反彈收復上周以來(lái)錄得的跌幅，反而進(jìn)一步下探，跌至近期新低。與之相反的是歐系貨幣則繼續維持強勢并逼近年內高點(diǎn)水平。如此怪異的走勢令投資者一時(shí)沒(méi)有了方向。
    對于這樣完全脫離基本面背景的行情走勢，市場(chǎng)人士顯然也議論紛紛。有分析師就認為，行情的背離可能是由于年末之際機構投資者調整倉位的行動(dòng)暫時(shí)蓋過(guò)了基本面消息所帶來(lái)的影響。
    而此外，也有專(zhuān)家指出，盡管上周五的非農向好令美聯(lián)儲年內縮減QE的希望大增，但更多人仍認為美聯(lián)儲最可能開(kāi)始縮減QE的時(shí)間點(diǎn)還是明年三月。
    外媒周一(12月9日)公布的調查結果顯示，大多數接受調查的人士預計，美聯(lián)儲(FED)將從2014年3月份開(kāi)始縮減其每個(gè)月850億美元量化寬松(FED)政策，但部分受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家對美聯(lián)儲的預期升溫，稱(chēng)美聯(lián)儲最早可能會(huì )在下周三(12月18日)結束的政策會(huì )議上采取行動(dòng)。
    目前，不少業(yè)內的消息靈通人士也對美聯(lián)儲何時(shí)縮減QE存在分歧。華爾街日報記者Hilsenrath認為：在上周五超預期的就業(yè)報告的刺激下，美聯(lián)儲正接近削減QE的時(shí)間點(diǎn)，最早可能是在這個(gè)月。收縮QE已提上議程，盡管一些人可能希望看到更多經(jīng)濟持續復蘇的信號，然后等到明年1月或者更晚一點(diǎn)再開(kāi)始縮減購債規模。
    紐約時(shí)報的記者Appelbaum則認為：美聯(lián)儲縮減QE的進(jìn)程可能要等到明年才會(huì )開(kāi)始。綜合美聯(lián)儲的公開(kāi)表述和采訪(fǎng)內容，美聯(lián)儲并不急于減少購債規模，可能會(huì )將開(kāi)始收縮的時(shí)間點(diǎn)推遲到明年。

    圣誕假期將至，美國財政談判進(jìn)入關(guān)鍵一周

    從本周市場(chǎng)的基本面看，本應是消息面的平淡周。美國方面如零售銷(xiāo)售、一周初請失業(yè)金人數等重要數據主要集中在周四，且數量稀少。而美聯(lián)儲官員在昨日講話(huà)之后，今起將進(jìn)入慣例的溝通中斷期。如此看來(lái)，似乎已經(jīng)沒(méi)有太多數據再能影響美聯(lián)儲下周貨幣政策會(huì )議的決策。
    然而，有一層風(fēng)險投資者不應忘記，從本月13日起，共和黨領(lǐng)導的眾議院就會(huì )開(kāi)始放圣誕長(cháng)假，所以，美國有關(guān)臨時(shí)支出的協(xié)議必須在放假以前提交眾議院表決。有關(guān)這方面的不確定性也可能是美元近期承壓的一大原因。
    不過(guò)，目前美國驢象兩黨圍繞這方面的談判似乎頗有進(jìn)展。據美國媒體消息顯示，參加預算談判的美國國會(huì )議員即將達成一項可以縮減部分一兩年內自動(dòng)減支規模的協(xié)議。
    該協(xié)議不會(huì )讓美國政府債務(wù)的增長(cháng)速度放慢，不會(huì )上調債務(wù)上限，也不會(huì )限制民主黨希望廢除的企業(yè)稅減免措施，更不會(huì )完全取代自動(dòng)減支。但它可以讓一兩年內自動(dòng)減支的規模減少1000-2000億美元，其中部分可用于緩解明年1月國防部因削減190億美元部門(mén)開(kāi)支所受的打擊。
    據首席談判代表、共和黨眾議員Paul Ryan和民主黨參議員Patty Murray透露，他們對本月13日截止期以前達成一致感到樂(lè )觀(guān)。兩人提出的一項開(kāi)源措施是上調乘客購買(mǎi)機票時(shí)繳納的安全費。預算專(zhuān)家預計，調整這類(lèi)安全費可以創(chuàng )收110億美元，抵消部分自動(dòng)減支。其他措施可能包括拍賣(mài)政府持有的無(wú)線(xiàn)電頻道波段，增加聯(lián)邦養老金擔保公司(PBGC)支持的養老金項目繳費、削減醫療補助計劃M(mǎn)edicaid的醫院付款。
    參議院二號民主黨參議員RIchard Durbin本月8日透露，談判取得進(jìn)展，在朝著(zhù)正確的方向發(fā)展，但還未達成協(xié)議。預算委員會(huì )的高級顧問(wèn)Ed Lorenzen則稱(chēng)：他們實(shí)際上接近達成協(xié)議了，只是擔心有沒(méi)有選票足夠通過(guò)協(xié)議。
    如果Ryan和Murray沒(méi)能成功鎖定勝局，眾議院議長(cháng)、共和黨人博納(John Boehner)就會(huì )干預。博納和其他共和黨議員不希望又一次出現政府關(guān)門(mén)的風(fēng)險，不愿再次因政府關(guān)門(mén)受指責。
    因此，博納準備本周提出一項臨時(shí)性的支出計劃，保證各項政府支出維持在當前水平。不過(guò)，目前協(xié)議面臨的最大障礙在于，協(xié)議的措施會(huì )增加聯(lián)邦政府員工支付養老金的比例。共和黨人稱(chēng)這會(huì )使政府的支出節余1300億美元，但奧巴馬提出的規模是200億美元，民主黨人很難接受讓聯(lián)邦政府員工承擔如此高的負擔。
    北京時(shí)間8:22，美元指數報80.13/14。