同業(yè)存單業(yè)務(wù)發(fā)行、交易細則于市場(chǎng)期盼中出爐。
　　繼央行宣布啟動(dòng)同業(yè)存單業(yè)務(wù)發(fā)行之后，12月9日晚間中國外匯交易中心發(fā)布了《銀行間市場(chǎng)同業(yè)存單發(fā)行交易規程》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《交易規程》）。
　　同時(shí)，昨日有消息稱(chēng)，信托產(chǎn)品等可能被排擠在交易之外，而《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱《交易規程》發(fā)現，信托公司、信托產(chǎn)品也可以參與交易。發(fā)行人還可通過(guò)發(fā)行系統為每期同業(yè)存單設定投資人范圍。

　　信托可參與同業(yè)交易

　　昨日，有消息稱(chēng)，同業(yè)存單投資和交易主體為銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員、基金管理公司及基金類(lèi)產(chǎn)品。由于同業(yè)拆借市場(chǎng)成員主要為法人金融機構和商業(yè)銀行分行，這意味著(zhù)信托產(chǎn)品等可能被排除在交易之外。
　　而《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，信托公司、信托產(chǎn)品可以作為投資人參與同業(yè)存單業(yè)務(wù)交易。
　　《交易規程》中規定，“投資同業(yè)存單的機構 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)投資人）應為全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員、基金管理公司級基金類(lèi)產(chǎn)品，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農村信用合作社縣級聯(lián)合社、中資商業(yè)銀行（不包括城商行、農商行和農村合作銀行）授權的一級分支機構、外國銀行分行、企業(yè)集團財務(wù)公司、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、汽車(chē)金融公司、證券公司、保險（放心保）公司、保險資產(chǎn)管理公司、基金管理公司、基金公司的特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證券公司的證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等�！�
　　“信托公司可以參與交易的原因，是因為他們是同業(yè)機構；而同業(yè)存單就是針對金融同業(yè)發(fā)行的存單，因此他們可以參與投資�！睎|莞銀行金融市場(chǎng)分析師陳龍指出。
　　一家證券機構的郭姓分析師也指出，雖然同業(yè)拆借市場(chǎng)成員主要為法人金融機構和商業(yè)銀行分行，但信托公司也屬于同業(yè)機構，而一些金融機構經(jīng)營(yíng)范圍也包括信托產(chǎn)品的。

　　發(fā)行規�；虿淮�

　　上述 《交易規程》中還規定，“發(fā)行人可通過(guò)發(fā)行系統為每期同業(yè)存單設定投資人范圍�！�
　　“此規定的意思就是設定白名單，限制投資人范圍，一般不超過(guò)100家，這有利于發(fā)行，因為銀行間市場(chǎng)畢竟是場(chǎng)外市場(chǎng)，設定投資人范圍使得發(fā)行人在前期的發(fā)行工作有針對性�！标慅堉赋�。
　　值得注意的是，此次關(guān)于發(fā)行額度的具體細節并未公布，而是規定“發(fā)行人設定范圍內的投資人可以點(diǎn)擊報價(jià)，在發(fā)行人設置的單筆最大點(diǎn)擊量范圍內發(fā)行系統自動(dòng)成交，報價(jià)一經(jīng)點(diǎn)擊則不可撤銷(xiāo)。投資人單次點(diǎn)擊量不得少于1000萬(wàn)元�！�
　　中投證券研究員何欣在研究報告中表示，此次央行最主要的是從發(fā)行額度上控制，規定發(fā)行需要制定年度額度，關(guān)于額度的具體細節沒(méi)有公布，預料監管層對于同業(yè)存單在初期是較為謹慎的。何欣預計，整個(gè)2014年同業(yè)存單的規模都不會(huì )太大。
　　此外，針對同業(yè)存單業(yè)務(wù)發(fā)行的方式，《交易規程》中規定公開(kāi)發(fā)行包括招標發(fā)行和報價(jià)發(fā)行，而招標發(fā)行又包括價(jià)格招標和數量招標兩種方式。目前，價(jià)格招標采用單一價(jià)格招標方式進(jìn)行。
　　所謂單一價(jià)格招標標的包括價(jià)格、利差和利率。招標時(shí)，按照發(fā)行人設置的招標約束，將有效投標按照投標價(jià)自高向低 （或者利差、利率由低而高）的順序排列、依次中標，直至滿(mǎn)足計劃發(fā)行量（當有效投標總量大于計劃發(fā)行量時(shí)）或所有有效投標中標（當有效投標總量小于計劃發(fā)行量時(shí)）為止。