2014年銅冶煉加工費談判正在進(jìn)行中，據悉美國礦商自由港邁克墨倫銅精礦公司已與江西銅業(yè)達成協(xié)議，上調2014年度銅加工精煉費Tc/Rc至92美元/噸和9.2美分/磅，較2013年上漲超過(guò)30%。業(yè)內視這一價(jià)格為指標價(jià)格，2014年銅加工精煉費上漲無(wú)疑。
　　國際礦石供應進(jìn)入寬松周期及中國需求的樂(lè )觀(guān)預期，是推升銅加工精煉費的主要原因。
　　近年來(lái)，隨著(zhù)世界性經(jīng)濟危機的慢慢過(guò)渡，全球主要經(jīng)濟體重新步入經(jīng)濟的漫長(cháng)復蘇期，這也導致對全球礦產(chǎn)資源的開(kāi)采力度呈現上升的趨勢。根據國際礦業(yè)研究機構Brook　Hunt早前預測數據顯示：2013年全球擴產(chǎn)或新增量大于3萬(wàn)噸的銅礦項目多達22個(gè)，這22個(gè)銅礦在2013年的銅精礦產(chǎn)量為477.9萬(wàn)噸，較2012年大幅增加141.9萬(wàn)噸。
　　同時(shí)，銅礦開(kāi)采的回報率依然可觀(guān)，也推升全球礦產(chǎn)商的生產(chǎn)熱情。今年年中智利ANTOFAGASTA礦業(yè)公司曾宣布，2013年該公司銅礦現金生產(chǎn)成本將達到1.4美元/磅，如果去除副產(chǎn)品成本將達到1.85美元/磅。智利作為全球銅礦成本較高的地區，其每磅銅的生產(chǎn)成本也沒(méi)有超過(guò)2美元，而目前銅期貨價(jià)格仍處于3美元/磅上方，因此銅礦廠(chǎng)商繼續產(chǎn)出的意愿依然較強。國際銅研究小組(ICSG)認為，到2015年，全球銅精礦產(chǎn)能擴張同比增速將飆升至11.5%，銅礦供應將極為充裕。
　　大量銅礦產(chǎn)能步入釋放周期，全球礦產(chǎn)商的目光不約而同地轉到了中國。過(guò)去三年中國銅冶煉產(chǎn)能年均投資增速高達15%，這部分產(chǎn)能自2013年起進(jìn)入產(chǎn)能釋放高峰。據調研，紫金銅業(yè)20萬(wàn)噸產(chǎn)能即將于年底投產(chǎn)，而2014年計劃全面投產(chǎn)的產(chǎn)能還包括金川防城港的40萬(wàn)噸、山東恒邦的20萬(wàn)噸及中金黃金旗下河南中原的20萬(wàn)噸。加上中國目前已有的900多萬(wàn)噸產(chǎn)能，不完全測算，到2014年底中國精煉銅產(chǎn)能將近1000萬(wàn)噸。放眼全球，中國儼然成為銅礦的最佳需求國。
　　中國是世界上最大的銅消費國，中國銅進(jìn)口量約占全球的40%。從較長(cháng)周期看，中國正在進(jìn)入新的工業(yè)化階段，增長(cháng)的“質(zhì)量”開(kāi)始逐漸替代“數量”，成為經(jīng)濟發(fā)展的重點(diǎn)。在經(jīng)濟結構調整的背景下，中央財政對工業(yè)投資的力度或將有所放緩，但未來(lái)中國銅需求在城鎮化建設的拉動(dòng)下依然存在亮點(diǎn)。從具體政策方向看，消費(電器設備等)、鐵路投資、保障房建設、城市基礎設施建設、節能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)有望獲得傾斜。
　　綜合來(lái)看，今年起全球銅礦供應將轉向全面過(guò)剩。預計經(jīng)季調后2013年和2014年全球銅礦產(chǎn)量分別增加約5.5%至1760萬(wàn)噸和1850萬(wàn)噸，增長(cháng)率要高于之前五年1.5%的年均增幅。在中國新型城鎮化建設的拉動(dòng)下，“中國需求”仍獲得了大部分礦產(chǎn)商的相對看好。2014年銅冶煉加工費上漲已無(wú)懸念，這將有效改善明年國內銅冶煉廠(chǎng)商的經(jīng)營(yíng)利潤，但利好背后需謹防進(jìn)口礦對國內市場(chǎng)的沖擊。

　　(作者單位：易貿研究中心)