美元指數周三(12月18日)大漲，其中美元/日元升至逾五年高點(diǎn)，因美聯(lián)儲(Fed)宣布縮減購債規模100億美元，并稱(chēng)若經(jīng)濟持續改善，料將進(jìn)一步縮減購債，這令市場(chǎng)投資者小小地感到意外，而匯市也出現了較為震蕩的走勢。業(yè)內分析師指出，盡管許多市場(chǎng)人士預計美聯(lián)儲要到明年才會(huì )縮減QE，但美聯(lián)儲卻捍衛了其此前所做出的在年內開(kāi)始縮減購債力度的諾言。而在美聯(lián)儲此后不斷縮減QE的預期推動(dòng)下，美元指數還會(huì )有進(jìn)一步的上行空間。
美聯(lián)儲宣布，將每月縮減購債規模100億美元，至750億美元。其中，國債和抵押貸款支持債券(MBS)的購買(mǎi)力度各被縮減50億美元，分別至400億和350億美元。不過(guò)美聯(lián)儲也提到，當失業(yè)率降至6.5%以下時(shí)，維持隔夜拆款利率于近零水準“很長(cháng)一段時(shí)間可能是適當做法”，此舉可能旨在避免市場(chǎng)出現劇烈反應從而損及經(jīng)濟復蘇。
美聯(lián)儲公布決議后美股大漲，令日元進(jìn)一步承壓；日元往往被視為避險資產(chǎn)，通常會(huì )在投資人冒險意愿升高時(shí)下跌。分析人士稱(chēng)，美聯(lián)儲今日的行動(dòng)終于移除了何時(shí)縮減購債的不確定性，這也是另一個(gè)有利于市場(chǎng)風(fēng)險偏好的因素。
周四(12月19日)亞市早盤(pán)，歐元/美元隔夜大幅下挫后震蕩小幅走高，現交投于1.3685一線(xiàn)；英鎊/美元窄幅整理，現交投于1.6383一線(xiàn)；澳元/美元震蕩小幅走高，現交投于0.8846一線(xiàn)；美元/日元隔夜升至逾五年高點(diǎn)后小幅回調，現交投于104.09一線(xiàn)。
美聯(lián)儲：縮減購債100億美元
周四凌晨，美聯(lián)儲在經(jīng)過(guò)了為期兩天的美聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)會(huì )議后公布了利率決議，宣布將每月850億美元的購債規�？s減至每月750億美元。關(guān)于利率，美聯(lián)儲重申只要失業(yè)率處于6.5%之上且通脹預期不超過(guò)2.5%，就將保持近零利率。在失業(yè)率降至6.5%之下后，如果通脹預期低于2%，美聯(lián)儲仍將在較長(cháng)時(shí)間內保持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%不變。
美聯(lián)儲稱(chēng)，通脹持續低于目標可能對經(jīng)濟構成風(fēng)險，將密切關(guān)注通脹的變化，并尋找通脹將升向目標的證據。經(jīng)濟前景和就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險已更加接近平衡，并且如果數據顯示就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善，通脹升向長(cháng)期目標，美聯(lián)儲可能以審慎的步伐進(jìn)一步縮減資產(chǎn)購買(mǎi)規模。
美聯(lián)儲稱(chēng)，12名官員傾向在2015年首度升息，上次也為12位；3位傾向2016年升息，上次為2位。美聯(lián)儲官員對于2016年底聯(lián)邦基金利率適合的中值預期為1.75%，此前為2.0%。美聯(lián)儲以9:1投票通過(guò)政策決定，波士頓聯(lián)儲(Boston
Fed)主席羅森格倫(Eric Rosengren)有異議，因他認為美國失業(yè)率仍然高企且通脹率遠低于目標。
FOMC聲明顯示，考慮到自美聯(lián)儲開(kāi)始購買(mǎi)資產(chǎn)計劃以來(lái)聯(lián)邦財政緊縮政策的程度，委員會(huì )認為，經(jīng)濟活動(dòng)和就業(yè)市場(chǎng)狀況的改善符合經(jīng)濟的潛在強勁勢頭不斷增長(cháng)的事實(shí)。鑒于美國在就業(yè)最大化方面已經(jīng)取得的累積進(jìn)展、以及就業(yè)市場(chǎng)狀況前景的改善，委員會(huì )決定小幅縮減資產(chǎn)購買(mǎi)規模。
自明年1月起，將按每月350億美元的進(jìn)度購買(mǎi)機構抵押支持債券，原先為400億美元，以及以每月400億美元的進(jìn)度購買(mǎi)較長(cháng)期國債，原先為450億美元。委員會(huì )維持把所持機構債和機構MBS回籠本金再投資到機構MBS的現有政策，以及通過(guò)標購繼續延長(cháng)所持國債年期。委員會(huì )龐大的、且仍在不斷增長(cháng)的較長(cháng)期證券倉位應會(huì )對較長(cháng)期利率構成下壓，支持抵押貸款市場(chǎng)，并扶助更廣泛金融市場(chǎng)環(huán)境更為寬松，從而促進(jìn)經(jīng)濟更強勁復蘇，幫助確保通脹隨著(zhù)時(shí)間回到最符合委員會(huì )雙目標水準。
委員會(huì )在未來(lái)幾個(gè)月將密切監控未來(lái)經(jīng)濟和金融發(fā)展信息。委員會(huì )將繼續購買(mǎi)國債和機構MBS，并動(dòng)用其它適當的政策工具，直至在物價(jià)穩定的前提下實(shí)現就業(yè)市場(chǎng)明顯改善。如果新進(jìn)的信息普遍支持就業(yè)市場(chǎng)狀況持續改善、以及通脹回向較長(cháng)期目標的委員會(huì )預期，委員會(huì )將可能在未來(lái)會(huì )議上采取進(jìn)一步有序的措施縮減購買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)度。但購買(mǎi)資產(chǎn)不是在預先設定的進(jìn)程，委員會(huì )在決定購買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)度時(shí)，仍將取決于委員會(huì )對于未來(lái)勞動(dòng)市場(chǎng)及通脹的看法，以及對這類(lèi)購買(mǎi)資產(chǎn)的潛在功效和成本的評估。
Fedwire解讀美聯(lián)儲收縮QE
在美聯(lián)儲和金融市場(chǎng)經(jīng)歷數個(gè)月的緊張討論以后，聯(lián)儲政策制定委員會(huì )終于公布，明年一月將削減其長(cháng)期國債購買(mǎi)量至400億美元/月，降幅50億美元，削減其MBS證券購買(mǎi)量至350億美元/月，降幅50億美元。美聯(lián)儲表示其將下調標志性的債券購買(mǎi)計劃至750億美元/月，開(kāi)始撤回旨在重新激活經(jīng)濟增長(cháng)的政策。美聯(lián)儲表示如果經(jīng)濟維持在正軌，將繼續“在未來(lái)的會(huì )議中進(jìn)一步采取行動(dòng)”。
美聯(lián)儲并在其正式聲明中表示，鑒于在邁向充分就業(yè)所累積的進(jìn)展和勞動(dòng)力市場(chǎng)環(huán)境前景的改善，委員會(huì )決定溫和地削減其資產(chǎn)購買(mǎi)的速度。美聯(lián)儲還尋求在結束債券購買(mǎi)計劃以后，增強其長(cháng)時(shí)間保持低利率的承諾。美聯(lián)儲官員在聲明中加入了新的用詞，強調在失業(yè)率跌至6.5%的門(mén)檻時(shí)，他們不會(huì )急于加息，央行已經(jīng)把該失業(yè)率水平設定為是開(kāi)始考慮加息的時(shí)點(diǎn)，只要通脹保持受控。
美聯(lián)儲表示在失業(yè)率跌至6.5%的門(mén)檻以下“好一段幅度內保持當前的聯(lián)邦基金利率范圍很可能是合適的”，“特別是如果預期通脹繼續維持在委員會(huì )2%的長(cháng)期目標以下”。
從2008年末開(kāi)始，短期利率一直保持在接近于零的水平。大部分美聯(lián)儲官員預期低利率將維持未來(lái)好一段時(shí)間。在公布的他們最近的經(jīng)濟預測中，17位美聯(lián)儲官員中的12位預期央行將在2015年年末前基準利率保持在1%或以下。其中10位官員預期在2016年年末前利率保持在2%或以下。
美聯(lián)儲清楚，通脹繼續長(cháng)期頑固地低于央行2%目標的問(wèn)題，并表示其在“認真監控通脹的發(fā)展，以保證通脹將在中期回到其目標水平”。根據商務(wù)部本月早些時(shí)候公布的數據，美聯(lián)儲偏好的通脹指標，個(gè)人消費支出物價(jià)指數PCE在10月只同比上漲了0.7%。
美聯(lián)儲官員大體上維持了對2014年的經(jīng)濟預測，只是對9月在增長(cháng)，失業(yè)和通脹上的預測作出了小幅調整。在聲明中，美聯(lián)儲官員表示經(jīng)濟和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險已經(jīng)變得“更接近平衡了”。
美聯(lián)儲在2012年9月啟動(dòng)最新一輪資產(chǎn)購買(mǎi)，希望壓低長(cháng)期利率，刺激更多的投資、消費和招聘的公告是開(kāi)始于今年5月伯南克(Ben
Bernanke)首次暗示美聯(lián)儲正在考慮撤回債券購買(mǎi)計劃，嚇倒了投資者并導致債券利率飆升的動(dòng)蕩時(shí)期的一個(gè)轉折點(diǎn)。接著(zhù)，美聯(lián)儲官員在今年9月決定不開(kāi)始放緩QE，也令市場(chǎng)感到驚訝。
在其他問(wèn)題上，伯南克表?yè)P了眾議院已通過(guò)、參議院預計本周通過(guò)的預算協(xié)議，沒(méi)有點(diǎn)評細節。他表示這類(lèi)似于他此前對未來(lái)幾年放寬支出、再以后收緊的建議。當前狀況顯然“要比十月更好”。