針對今年末貨幣市場(chǎng)出現的新變化，20日晚，央行微博再度喊話(huà)：央行已連續三天通過(guò)SLO累計向市場(chǎng)注入超過(guò)3000億元流動(dòng)性。央行提示主要商業(yè)銀行合理調整資產(chǎn)負債結構，提升流動(dòng)性管理的科學(xué)性和前瞻性。
資金面緊張程度仍未大幅緩解
繼央行19日宣布啟動(dòng)短期流動(dòng)性管理(SLO)工具后，20日市場(chǎng)流動(dòng)性并未得到大幅緩解。昨日，銀行間市場(chǎng)上資金價(jià)格繼續上漲，至臨近收盤(pán)時(shí)才略有放松，仍難改流動(dòng)性繼續緊張的格局。
“感覺(jué)SLO還是一定程度上安撫市場(chǎng)情緒的，但也沒(méi)有感覺(jué)資金立即就明顯大幅寬松�！蹦吵巧绦薪灰字鞴茏蛉照f(shuō)。
數據顯示，周五早盤(pán)，隔夜和7天分別以較低利率開(kāi)盤(pán)。其中，隔夜回購開(kāi)盤(pán)利率為全天最低價(jià)3.63%，7天回購利率開(kāi)盤(pán)在4.98%，較前日大幅回落逾200個(gè)基點(diǎn)。
但好景并不長(cháng)。隨后資金價(jià)格便一路上行，令全天各期限品種的加權平均利率均大幅上漲。
而從日間交易來(lái)看，19日央行宣布啟動(dòng)SLO，也并未顯示出立竿見(jiàn)影的效果。其中，昨日7天、隔夜、21天資金品種均在盤(pán)中最高達到10%的兩位數水平，而14天品種盤(pán)中更最高飆至12%。此外，交易所的1天期回購利率也飆漲至7.17%，與其他品種“倒掛”明顯。
據交易員透露，直至臨近尾盤(pán)，有一些股份制銀行突然開(kāi)始融出資金，令資金緊張情緒才略有好轉。但7天回購全天加權平均利率仍高達8.21%，較前日大漲115個(gè)基點(diǎn)，繼續領(lǐng)漲。而上一次該利率在8%以上，還是在今年的6月19日。
央行再度喊話(huà)安撫市場(chǎng)情緒
面對資金繼續趨緊，繼19日央行微博表示啟動(dòng)SLO后，20日晚間，央行再度通過(guò)微博表示，已連續三天通過(guò)SLO累計向市場(chǎng)注入超過(guò)3000億元流動(dòng)性。
回顧今年年中時(shí)，在6月流動(dòng)性緊張之際，央行也通過(guò)常備借貸便利（SLF），向市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持，總額為4160億。此后，資金價(jià)格在跨越6月底之后，才逐步回落。
但與SLF期限為1-3個(gè)月不同，近日開(kāi)展的SLO期限更短，僅為7天以?xún)�，并不跨越元旦。這也意味著(zhù)，近日開(kāi)展的超3000億SLO僅為短期的流動(dòng)性支持，到期后仍將面臨資金壓力。
在此背景下，面對下周公開(kāi)市場(chǎng)自然到期量仍為零，同時(shí)元旦也臨近。市場(chǎng)預計，盡管下周SLF到期，但隨著(zhù)SLO和財政存款的陸續投放，6月底資金面緊張的情況料不會(huì )重現，資金面仍難立即寬松，不排除央行下周繼續提供短期流動(dòng)性的可能性。
值得一提的是，央行昨日稱(chēng)，目前銀行體系超額備付已逾1.5萬(wàn)億元，為歷史同期相對較高水平。
在此背景下，央行昨日仍特別提示主要商業(yè)銀行，要合理調整資產(chǎn)負債結構，提升流動(dòng)性管理的科學(xué)性和前瞻性。
民生銀行金融市場(chǎng)部認為，未來(lái)隨著(zhù)央行“出手”對短期流動(dòng)性進(jìn)行調節以及下周財政存款面臨季節性投放，銀行間市場(chǎng)資金面的恐慌情緒應會(huì )得到緩解，6
月底的資金面危機料不會(huì )出現。
“但與此同時(shí)，年末機構考核壓力加大、大行資金融出意愿下降、現金需求增加和隨后的存款準備金上繳等負面因素仍未消除，資金面仍有較大可能維持較為緊張的局面�！泵裆y行說(shuō)。