地方債券成為城鎮化建設資金重要來(lái)源。日前召開(kāi)的中央城鎮化工作會(huì )議，確立的六大任務(wù)之一為“建立多元可持續的資金保障機制”，明確表示將“建立健全地方債券發(fā)行管理制度”。
事實(shí)上，十八屆三中全會(huì )通過(guò)的《決定》，已傳遞出了地方政府發(fā)債的新調整：“允許地方政府通過(guò)發(fā)債等多種方式拓寬城市建設融資渠道�！敝醒虢�(jīng)濟工作會(huì )議將“著(zhù)力防控債務(wù)風(fēng)險”列為2014年經(jīng)濟工作重要任務(wù)，這也是地方政府性債務(wù)風(fēng)險首次被列入年度經(jīng)濟工作任務(wù)單并被著(zhù)重強調。
中央政法大學(xué)財稅法研究中心施正文在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，通過(guò)幾次重大會(huì )議可以看出，中央對地方債的管理思路出現調整，地方政府發(fā)行債券將朝著(zhù)法制化、透明化、規范化、市場(chǎng)化的方向發(fā)展。
地方政府發(fā)債將調整
“如果你已經(jīng)看到跳窗戶(hù)、走后門(mén)很普遍了，最好還是開(kāi)前門(mén)，這樣好把窗戶(hù)和后門(mén)給關(guān)上，從而更規范一些�！毖胄行虚L(cháng)周小川近期接受《財經(jīng)》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)就談及地方政府發(fā)行市政債，稱(chēng)如果可以借錢(qián)的話(huà)，就得給借款人開(kāi)一個(gè)正門(mén)。
所謂市政債，是指有財政收入的地方政府及地方公共機構發(fā)行的債券，其本質(zhì)是地方政府自主發(fā)行的債券。今年9月，財政部副部長(cháng)朱光耀曾表示，市政債券的發(fā)行既是城鎮化過(guò)程中必須面對的問(wèn)題，也是宏觀(guān)經(jīng)濟政策特別是財政體制改革的一項重要內容。
目前市政債尚未破冰。但是，地方融資平臺的城投債早已運行，據廣發(fā)證券的統計，目前發(fā)行城投債的1000家地方融資平臺，截至2013年11月末，其存量城投債為2.4萬(wàn)億元。
由于按照
《預算法》“地方政府不得發(fā)行地方政府債券”的規定，目前地方政府發(fā)債的類(lèi)型除了中央財政代發(fā)地方債之外，就是地方融資平臺發(fā)行的城投債。
施正文表示，過(guò)去總認為地方發(fā)債是政府運行不穩定的表現，從而《預算法》禁止地方發(fā)債，“但未來(lái)地方政府承擔的職能仍然很多，包括城鎮化公共基礎設施投資等，因此地方財政壓力依然很大，允許地方發(fā)債融資是不可回避的措施�！�
除了十八屆三中全會(huì )通過(guò)的《決定》稱(chēng)“允許地方政府通過(guò)發(fā)債等多種方式拓寬城市建設融資渠道”外，這次中央城鎮化工作會(huì )議進(jìn)一步明確
“建立健全地方債券管理制度”。
地方債為市場(chǎng)注入活力
中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，加強源頭規范，把地方政府性債務(wù)分門(mén)別類(lèi)納入全口徑預算管理，嚴格政府舉債程序。
有財稅系統人士表示，全口徑預算管理表明未來(lái)地方債務(wù)也要走預算程序，經(jīng)地方人大審批，這與財稅改革中預算管理改革相銜接。
日前，財政部部長(cháng)樓繼偉表示：“三中全會(huì )《決定》提出,‘建立權責發(fā)生制的政府綜合財務(wù)報告制度,建立規范合理的中央和地方政府債務(wù)管理及風(fēng)險預警機制’。這意味著(zhù)建立在地方政府信用評級基礎上地方發(fā)債的管理體制�！�
隨著(zhù)地方發(fā)債工作的持續推進(jìn)，未來(lái)，地方債券還將為債券市場(chǎng)注入新的活力和機遇，并將構建一個(gè)以市場(chǎng)為導向的政府債券市場(chǎng)。目前，機構已經(jīng)嗅到了政策松綁的信息，并為未來(lái)債券發(fā)行作準備。今年9月16日，中國社科院與中債資信在京簽署中國地方政府評級合作框架協(xié)議，其中，中債資信還發(fā)布了地方政府主體評級方法和模型。
鵬元評級總監秦斯朝在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“希望地方政府性債務(wù)管理能夠規范化、顯性化，資產(chǎn)、收入和債務(wù)的信息更加透明，真實(shí)、充分、有效的信息披露，有利于評級機構發(fā)揮揭示風(fēng)險的作用�！�
秦斯朝說(shuō)，“中央希望地方政府通過(guò)發(fā)行債券方式，使債務(wù)能顯性化、規范化。但是受制于《預算法》的約束以及目前地方政府性債務(wù)規模已經(jīng)處于較高水平，未來(lái)地方政府通過(guò)發(fā)行規范的市政債券方式進(jìn)行融資還需要相關(guān)法規和政策的細化和落實(shí)�！�