美國營(yíng)養保健品直銷(xiāo)公司康寶萊(Herbalife，HLF.NYSE)近日披露了經(jīng)過(guò)新的會(huì )計師事務(wù)所普華永道重新審計的前三個(gè)財年財報以及本財年賬目，并稱(chēng)對財務(wù)狀況的聲明無(wú)需進(jìn)行重大變動(dòng)消息發(fā)布后，公司股價(jià)一度上漲11%。

　　去年12月至今潘興廣場(chǎng)資本管理合伙企業(yè)（Persh-ing　Square　Hedge　Fund）的阿克曼（Ackman）一直做空康寶萊，其此前發(fā)布報告，稱(chēng)康寶萊以誤導性的財務(wù)信息掩蓋公司業(yè)務(wù)本質(zhì)，通過(guò)發(fā)展會(huì )員來(lái)賺錢(qián)，而不是賣(mài)產(chǎn)品來(lái)賺錢(qián)的銷(xiāo)售模式，存在金字塔式騙術(shù)，康寶萊股價(jià)因此曾連續三日暴跌至27.27美元。

　　圍繞康寶萊直銷(xiāo)模式是否造假的問(wèn)題，多位億萬(wàn)富翁級的明星投資人展開(kāi)了“多空大戰”，管理私募股權企業(yè)第三點(diǎn)的活躍投資人丹·勒布和活躍投資者卡爾·伊坎則表示“看多”。

　　雖然康寶萊首席執行官邁克爾·約翰遜（Michael O. Johnson）在此后召開(kāi)的投資者會(huì )議上從研發(fā)支出、分銷(xiāo)商、客戶(hù)和銷(xiāo)售模式全面回應了阿克曼對其商業(yè)模式的質(zhì)疑。但在今年4月，其會(huì )計師事務(wù)所畢馬威(KPMG)一位前任合伙人被指控向一名涉嫌內幕交易者泄露有關(guān)客戶(hù)的機密信息后，畢馬威被迫辭去包括康寶萊在內的兩家美國公司外部審計職務(wù)。

　　由于這位未公布姓名的畢馬威前任合伙人曾擔任康寶萊主管審計師，康寶萊在一份面向市場(chǎng)的公告中稱(chēng)，此人所受指控意味著(zhù)畢馬威為其2010、2011以及2012年財務(wù)報告所出具的審計意見(jiàn)已經(jīng)失效。

　　盡管其內部審計委員會(huì )以及管理層仍然認為，受到影響的財務(wù)報告公允反映了對應時(shí)期的公司狀況，但結合威廉·阿克的指控，市場(chǎng)對此存在疑竇。

　　康寶萊近日發(fā)布的聲明或許可以讓投資者松一口氣，其稱(chēng)新的審計機構普華永道已完成了對截至2010年、2011年和2012年12月31日的三個(gè)財年的最新審計工作，且并未對這些財年的財報作出重大改動(dòng)。公司2013年前三個(gè)季度的財報略有改動(dòng)，但康寶萊補充稱(chēng)，將向美國證券交易委員會(huì )(SEC)提交最新信息。

　　雖然阿克曼明確表示自己正在積極做空康寶萊，不過(guò)后者的股價(jià)在業(yè)績(jì)支撐下過(guò)去一年中相對平穩上漲，根據彭博社的計算，阿克曼的這個(gè)空頭倉位已經(jīng)有了4億美元到5億美元之間的損失。

　　除了業(yè)績(jì)支撐，直銷(xiāo)專(zhuān)家胡遠江告訴記者，康寶萊快速應對做空機構的處理措施以及找到恰當的方式來(lái)與股民溝通是其能保持股價(jià)相對平穩的關(guān)鍵，相比而言，有些被做空的中國公司反應遲緩，給了做空機構可乘之機。

　　如今年11月國內某港股上市日化企業(yè)因為被做空機構格勞克斯(Glaucus Research)質(zhì)疑銷(xiāo)售造假，停牌超過(guò)一個(gè)月后才開(kāi)始反擊稱(chēng)，格勞克斯的指責毫無(wú)根據，并表示會(huì )考慮以回購股份等方式來(lái)支撐股價(jià)。

　　2012年康寶萊全年凈營(yíng)收41億美元，同比增長(cháng)18%；利潤為4.772億美元，同比增長(cháng)16%。在中國市場(chǎng)，康寶萊近年來(lái)一直保持高速成長(cháng)，2012年來(lái)自中國的銷(xiāo)售額為2.8億美元，較上年同期2.1億美元增長(cháng)32.1%。