從中國央行決定通過(guò)微博宣布注資行動(dòng)，到最大的比特幣交易所突然停止接受人民幣存款，再到上周五有關(guān)存款保險計劃的制定獲得進(jìn)展的消息，中國正在進(jìn)行金融系統改革的試驗和試錯。

 

    但要實(shí)現以市場(chǎng)為基礎的金融體系，讓市場(chǎng)力量決定利率水平，讓人民幣自由浮動(dòng)，資本也能不受限制地流出和流入，是存在巨大挑戰和風(fēng)險的。

 

    這一困局說(shuō)明中國經(jīng)濟轉型所面臨的重重挑戰。中國目前正致力于從投資拉動(dòng)型經(jīng)濟增長(cháng)模式轉變成以需求為主導的更可持續的增長(cháng)方式，要實(shí)現這一目標最終將需要一個(gè)開(kāi)放的金融體系，改變因為儲蓄利率被人為壓低而產(chǎn)生家庭儲蓄倒貼企業(yè)貸款的局面。但存在的風(fēng)險是，一旦儲戶(hù)試圖將存款投向別處，銀行將失去資金來(lái)源。而存款保險機制的設計正是為了應對這些問(wèn)題。

 

    中國金融長(cháng)期改革方案中的另一個(gè)重要內容是實(shí)現資本賬戶(hù)的最終開(kāi)放，如果人民幣要成為國際貨幣、中國金融市場(chǎng)發(fā)展要借力潛在流入的大量資本，那么開(kāi)放資本賬戶(hù)是必不可少的一步。不過(guò)，隨之而來(lái)的風(fēng)險是，中國龐大的儲蓄池中可能會(huì )有很大一部分資金流向海外市場(chǎng)以尋找更高回報，這也是許多人認為被廣泛提及的資本賬戶(hù)開(kāi)放計劃會(huì )延遲的原因所在。

 

    隨著(zhù)改革的推進(jìn)，未來(lái)可能會(huì )出現更多的金融壓力，相應地，自然也會(huì )有更多的困惑。