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　　今年以來(lái)，新興經(jīng)濟體增速持續減緩，出現出口下降、工業(yè)增長(cháng)放緩、通脹率高企、貨幣貶值和資本外流加劇等現象。其主要原因包括，美聯(lián)儲削減量化寬松措施(QE)規模的預期持續升溫，發(fā)達國家需求依然不振以及新興經(jīng)濟體內部結構調整等。分析認為，新興經(jīng)濟體料仍持續面臨相對較低的增速區間，進(jìn)行大膽的經(jīng)濟結構改革是其走出困境的根本所在。

　　經(jīng)濟增速整體放緩

　　2013年，俄羅斯經(jīng)濟經(jīng)歷了金融危機以來(lái)的最差表現。前10個(gè)月國內生產(chǎn)總值(GDP)僅為1.4%，大大低于年初3.6%的預期。俄羅斯今年前三個(gè)季度貿易順差為1336億美元，同比下降9.0%。其中石油產(chǎn)品出口額同比下降4.7%；黑色金屬出口額下滑16.5%。同時(shí)，俄羅斯前十月資本外流累計已達480億美元，遠高于年初預期。
　　今年以來(lái)巴西經(jīng)濟疲弱不堪。經(jīng)合組織(OECD)發(fā)布報告認為，今年巴西經(jīng)濟增長(cháng)只有2.5%，并預計2014年會(huì )繼續下降為2.2%。盡管巴西年內已經(jīng)連續6次加息，但國內通脹率持續走高。此外，1-10月份巴西進(jìn)口2023.04億美元，出口2004.71億美元，逆差18.33億美元，創(chuàng )1998年來(lái)同期累計逆差新高。
　　印度今年也因通脹高企而頻繁加息。盧比貶值和燃料價(jià)格上漲均在推高印度通脹水平。印度央行的報告預計，2013-2014財年印度經(jīng)濟總體增速仍將放緩，增幅很可能與去年持平。本財年第一季度印度經(jīng)濟增長(cháng)4.4%，為17個(gè)季度以來(lái)的最低增速。
　　今年以來(lái)，南非財政赤字持續增加，政府的經(jīng)濟刺激計劃收效不明顯，今明兩年的增長(cháng)預期近期遭多家金融機構下調。失業(yè)問(wèn)題今年在南非十分凸顯。高盛的報告顯示，截至2013年，南非有460萬(wàn)人找不到工作，約占總人口24.7%，其中71%是15歲到34歲的青年人，總計失業(yè)率達35.6%。不少分析預計，2013年南非經(jīng)濟增長(cháng)速度將低于去年2.5%的水平，還可能回落至2%。
　　資本大量外逃導致新興經(jīng)濟體國家貨幣大量貶值，推升了通脹率。南非蘭特今年以來(lái)對美元匯率已下降了18%。8月22日巴西雷亞爾兌美元跌至2.45，較年初下跌近20%，創(chuàng )五年來(lái)新低。上半年盧布貶值后，年通貨膨脹率提高，至7.4%的水平，為金融危機之后少有現象。

　　內外多重原因疊加

　　今年新興經(jīng)濟體增長(cháng)疲弱主要與外部因素有關(guān)。全球經(jīng)濟復蘇艱難，特別是歐元區危機造成外部市場(chǎng)需求疲弱，這是新興經(jīng)濟體出口數據不佳的重要原因；加之新興經(jīng)濟體自身增速整體放緩，加劇了出口的不利局面。
　　同時(shí)，在以美國為代表的發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇企穩、信貸需求上升的背景下，美聯(lián)儲退出量化寬松貨幣政策的預期一直在升溫。投資者將資金抽離新興市場(chǎng)，重新投放發(fā)達市場(chǎng)，導致金融危機后的廉價(jià)美元加快流出新興經(jīng)濟體，造成這些國家金融市場(chǎng)的波動(dòng)。
　　此外，大多數新興經(jīng)濟體均面臨自身經(jīng)濟結構調整。原有的出口型經(jīng)濟模式已經(jīng)耗盡發(fā)展潛力，能為經(jīng)濟帶來(lái)的增長(cháng)潛力變得十分有限。
　　俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部長(cháng)烏柳卡耶夫警告，俄羅斯原料型經(jīng)濟模式已經(jīng)耗盡發(fā)展潛力，現有的經(jīng)濟結構僅能為俄羅斯經(jīng)濟帶來(lái)3%左右的增長(cháng)潛力。他認為，自從2012年下半年以來(lái)，原料型模式已經(jīng)不再對促進(jìn)俄經(jīng)濟增長(cháng)發(fā)揮正面效應，現在應向消費和投資拉動(dòng)型經(jīng)濟模式轉變。

　　維持較低增速區間

　　美聯(lián)儲已經(jīng)宣布從2014年1月起開(kāi)始削減QE規模。2014年，新興經(jīng)濟體將面臨美聯(lián)儲削減QE帶來(lái)的資本外流沖擊，金融體系面臨考驗，同時(shí)其內部經(jīng)濟結構仍不合理，過(guò)度依賴(lài)出口的局面短期內仍難改變。因此，新興經(jīng)濟體料將繼續面臨較低的經(jīng)濟增速區間。
　　國際評級機構惠譽(yù)發(fā)布的最新報告認為，明年新興經(jīng)濟體增速只會(huì )略有改善，2013年為4.6%，2014年將小幅升至4.8%�；葑u(yù)認為，全球流動(dòng)性趨緊、非能源大宗商品價(jià)格下跌，以及包括部分長(cháng)期風(fēng)險在內的結構性劣勢，將對主要新興經(jīng)濟體造成不同程度的影響。
　　高盛最新策略報告預計，2014年全球經(jīng)濟復蘇的推動(dòng)力將主要來(lái)自發(fā)達市場(chǎng)，新興市場(chǎng)表現則相對平穩。預計2014年新興市場(chǎng)經(jīng)濟增速將從5.2%略升至5.3%。
　　新興經(jīng)濟體研究機構倫敦信源公司首席經(jīng)濟學(xué)家拉里·布雷納德認為，新興市場(chǎng)真正的威脅是歐元區通縮和美國經(jīng)濟增長(cháng)停滯。這兩個(gè)因素都會(huì )導致新興經(jīng)濟體復制日本式“失去的十年”風(fēng)險。
　　還有不少分析認為，新興經(jīng)濟體根本的問(wèn)題在于國內，進(jìn)行大刀闊斧的經(jīng)濟改革是新興經(jīng)濟體國家走出經(jīng)濟困境的根本所在，如轉變經(jīng)濟增長(cháng)模式、改善基礎設施、增加研發(fā)投入等，這樣才能真正啟動(dòng)下一輪增長(cháng)。未能積極進(jìn)行經(jīng)濟改革的國家必將長(cháng)期面臨增長(cháng)放緩的局面。
　　彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員阿爾溫德·蘇布拉馬尼安認為，新興市場(chǎng)的挑戰主要來(lái)自國內。大多數新興市場(chǎng)國家體制不健全。在繁榮時(shí)期，這些國家揮霍收益，聽(tīng)任出口部門(mén)變得沒(méi)有競爭力，并推遲改革，放任腐敗，無(wú)視薄弱環(huán)節的治理。這些都不利于長(cháng)期增長(cháng)。
　　有觀(guān)點(diǎn)指出，俄羅斯和巴西等國目前面臨工資水平高企問(wèn)題，許多產(chǎn)品在全球市場(chǎng)失去競爭力；同時(shí)，這些國家在高端生產(chǎn)方面也無(wú)法與工業(yè)化國家競爭。南非、土耳其和印度等依靠外資推動(dòng)公共和私人需求的國家則需要增加國內儲蓄和投資；這些國家的貨幣和股市今年受到比其他新興市場(chǎng)更大的沖擊，主要是因為其依賴(lài)短期外資來(lái)推動(dòng)增長(cháng)。
　　國際貨幣基金組織副總裁朱民認為，與其說(shuō)新興經(jīng)濟體增長(cháng)是在經(jīng)歷放緩，不如說(shuō)是一次調整。朱民說(shuō)：“全球新興經(jīng)濟體面臨新的轉折，是調整還是不調整，是擴規模還是結構調整，是強調勞動(dòng)生產(chǎn)率還是強調規模，再次成為全球新興經(jīng)濟體的政策選擇�！�