對于航運業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)冬天格外冷。
五年前的一紙通知，中外運集團與長(cháng)航集團兩家央企的重組拉開(kāi)序幕，然而時(shí)至今日，當初打造航運業(yè)航空母艦的夢(mèng)想漸漸遠去，留下來(lái)的是一片待收拾的殘局：中外運長(cháng)航集團旗下兩家上市公司*ST鳳凰和*ST長(cháng)油已經(jīng)到了退市的邊緣。
今天(27日)起，*ST鳳凰將停牌，開(kāi)始啟動(dòng)破產(chǎn)重整程序。由于公司已經(jīng)在2011年和2012年連續虧損，如果法院沒(méi)能在2013年年報披露日之前裁定批準公司的重整計劃，*ST鳳凰將直接進(jìn)入暫停上市階段。
在*ST鳳凰之前，長(cháng)航系下的另一家上市公司*ST長(cháng)油已經(jīng)在今年年初率先進(jìn)入了暫停上市階段。
*ST長(cháng)油昨日（26日）晚間發(fā)布公告稱(chēng)，由于國際油運市場(chǎng)運價(jià)低迷和公司財務(wù)費用較高，預計公司2013年年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)仍可能為虧損。這也意味著(zhù)，該公司很可能成為第一家被迫退市的央企上市公司。
究竟是航運業(yè)不景氣，還是整而不合導致的內耗所致？
*ST鳳凰債務(wù)危機
*ST鳳凰此次的停牌，主要緣于公司的兩家債權人對法院的重整申請。
上月底，湖北省武漢市中級人民法院根據南通天益船舶燃物供應有限公司、珠海亞門(mén)節能產(chǎn)品有限公司的申請，裁定受理*ST鳳凰重整一案，并于同日指定長(cháng)航鳳凰股份有限公司清算組擔任長(cháng)航鳳凰股份有限公司管理人。
值得注意的是，*ST鳳凰所欠上述兩家債權人的債務(wù)合計1000多萬(wàn)，但實(shí)際上公司的債務(wù)遠遠不止這些。根據公司的三季報，截至今年三季度，公司的所有債務(wù)合計近58億，應付利息更是高達1.03億，同比暴增834%。
記者查看*ST鳳凰近幾個(gè)月的公告也發(fā)現，公告幾乎全部都是關(guān)于因到期無(wú)法償還債務(wù)遭到債權人起訴，其中尤以銀行居多。此外，由于無(wú)法償還債務(wù)，*ST鳳凰已經(jīng)先后有多艘船舶被法院強制拍賣(mài)。
債務(wù)不斷堆積的同時(shí)，公司的經(jīng)營(yíng)狀況也沒(méi)有好轉的跡象。*ST鳳凰近三年的年報顯示，除了2010年借非經(jīng)常性損益盈利之外，2011年虧損8.8億，2012年巨虧18億，而今年前三季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤仍虧損4.98億元，資產(chǎn)負債率更是超過(guò)100%。
“單純依靠公司自身一筆一筆償還債務(wù)壓力很大，因此公司也希望可以通過(guò)走法院的重整程序，通過(guò)債權人會(huì )議與債權人達成一致，通過(guò)免債、減債或是拖延還債時(shí)間等方式減輕債務(wù)壓力�！币晃恍袠I(yè)內人士對記者分析，如果無(wú)法通過(guò)重整方案，意味著(zhù)公司可能就要走向破產(chǎn)清算。
據記者了解，本月30日，武漢中院將召開(kāi)債權人會(huì )議，核查*ST鳳凰的債權表并審議、表決資產(chǎn)處置方案及重整計劃草案等相關(guān)事項。同日，召開(kāi)出資人組會(huì )議，對重整計劃草案涉及的出資人權益調整事項進(jìn)行表決。
昨天，*ST鳳凰董秘李嘉華告訴本報記者，如果重整方案在30日當天表決通過(guò)，公司將在重整方案實(shí)施后復牌，如果沒(méi)能通過(guò)，則需要召開(kāi)第二次債權人會(huì )議，而如果法院沒(méi)能在2013年年報披露日之前裁定批準公司的重整計劃，公司將直接進(jìn)入暫停上市階段。
李嘉華并沒(méi)有對記者透露重整方案的相關(guān)細節，不過(guò)其明確表示，重整方案中并沒(méi)有含有相關(guān)資產(chǎn)重組的計劃，主要還是重點(diǎn)先解決債務(wù)問(wèn)題。
對*ST鳳凰來(lái)說(shuō)，此次重整也關(guān)系著(zhù)公司能否進(jìn)行之后的“保殼”行動(dòng)。據記者了解，此前已經(jīng)有幾家公司就購買(mǎi)*ST鳳凰的殼資源與中外運長(cháng)航進(jìn)行過(guò)接觸，而如果此次重整成功，*ST鳳凰將暫時(shí)解除被迫進(jìn)入破產(chǎn)清算的壓力，才有可能為下一步的賣(mài)殼或者其他相對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入爭取時(shí)間。
*ST長(cháng)油扭虧無(wú)望
事實(shí)上除了*ST鳳凰，同屬長(cháng)航旗下的難兄難弟*ST長(cháng)油的命運其實(shí)更加緊迫。目前，*ST長(cháng)油已經(jīng)暫停上市，如果在明年4月底之前公布的2013年年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)仍報虧損，公司將率先進(jìn)入退市程序，成為第一家被迫退市的央企上市公司。
今年前三季度，*ST長(cháng)油再度虧損9.84億元，而根據目前的油運市場(chǎng)低迷的狀況和公司高額的財務(wù)費用，*ST長(cháng)油全年扭虧的可能性不大。
值得注意的是，今年上半年，為了避免*ST長(cháng)油的退市，中外運長(cháng)航方面曾經(jīng)研究過(guò)引進(jìn)戰略投資者和相關(guān)重組方案，但目前并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，而*ST長(cháng)油董秘曾善柱昨天也告訴記者，公司此前的確希望推進(jìn)資產(chǎn)重組工作，但能不能實(shí)現則是另一回事。
在股票暫停上市期間，公司都做了哪些事情？*ST長(cháng)油昨日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，公司努力做好客戶(hù)關(guān)系維護工作，盡力消除市場(chǎng)疑慮，努力減少暫停上市對公司經(jīng)營(yíng)的負面影響。此外，公司不斷加強與各銀行的協(xié)商談判，積極爭取有利條件，保證公司和船隊基本運行的資金需求。
據記者了解，為了緩解長(cháng)航集團面臨的沉重包袱和困境，中外運長(cháng)航集團也開(kāi)始在管理結構上做調整，今年三季度開(kāi)始，長(cháng)航集團的相關(guān)航運板塊被劃轉到中外運長(cháng)航集團直接管理，其中就包括*ST長(cháng)油、深圳長(cháng)航(主要做滾裝船運輸)和長(cháng)航國際(主要做干散貨航運)。
整合之殤
今年可能是央企中外運集團和長(cháng)航集團重組五年來(lái)，所面臨的最困難的一年，重組整而不合的后果，正在慢慢顯現。
一位行業(yè)內分析人士就對記者指出，中外運長(cháng)航的整合難以實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，一方面與兩家公司的文化理念差異巨大有關(guān)，一個(gè)是內地企業(yè)，一個(gè)是沿海外貿企業(yè)，文化差異造成了重組的“先天不足”。另一方面，還與兩家公司的管理層都希望獲得重組的主導權，并且兩家公司各自的業(yè)務(wù)板塊也都想在重組后占主導不無(wú)關(guān)系。
事實(shí)上，兩家公司在具體整合中的矛盾，已經(jīng)被作為央企“當家人”的國資委看在眼里。今年6月，國資委宣布將來(lái)自長(cháng)航、擔任中外運長(cháng)航集團總經(jīng)理、副董事長(cháng)的劉錫漢調離中外運長(cháng)航集團，被業(yè)內認為是解決中外運長(cháng)航集團內部矛盾與紛爭的關(guān)鍵措施。
不過(guò)，在劉錫漢被調離后，中外運長(cháng)航集團的總經(jīng)理一職卻遲遲沒(méi)有確定新的人選，而是由董事長(cháng)趙滬湘兼任，其面臨的首要任務(wù)，就是如何能夠盡快處理已經(jīng)嚴重拖累整個(gè)集團運行的長(cháng)航系旗下的幾個(gè)“爛攤子”，而這項工作并不容易。
據記者了解，在劉錫漢被調離后，長(cháng)航集團也于8月調整了新的領(lǐng)導班子，隨后提出通過(guò)處置資產(chǎn)、實(shí)施總部機關(guān)改革等方式自救解困，包括加快船舶、房產(chǎn)等資產(chǎn)處置的變現進(jìn)程，與商業(yè)銀行溝通爭取更多的續貸等。
而上文提到的長(cháng)航集團旗下部分海運板塊劃轉到中外運長(cháng)航集團直接管理，也被認為是中外運長(cháng)航集團重組四年后實(shí)質(zhì)性整合邁出的第一步。
不過(guò)值得注意的是，目前*ST鳳凰并未一同納入中外運長(cháng)航集團直接管理的行列，而是在上海組建了新的海運事業(yè)部，重組歸并上海、武漢兩地3家航運企業(yè)，岸基地人員由200人縮減至65人。
一位長(cháng)期關(guān)注中外運長(cháng)航整合的分析師對記者指出，從目前的人事調整來(lái)看，原來(lái)的中外運集團一方已經(jīng)占據了上風(fēng)，未來(lái)如果中外運長(cháng)航的重組整合還要繼續推進(jìn)，預計將會(huì )做強做大物流板塊，整合優(yōu)化航運板塊，收縮調整集中重工板塊。而這些能夠逐漸實(shí)現的前提是，首先解決以*ST鳳凰等長(cháng)航系公司為首的整個(gè)集團的經(jīng)營(yíng)困境。不過(guò)，未來(lái)負債近60億元的*ST鳳凰能否順利重整仍充滿(mǎn)不確定性，而要想讓*ST長(cháng)油和*ST鳳凰均實(shí)現保殼，更是困難重重。