國務(wù)院辦公廳27日正式發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強資本市場(chǎng)中小投資者合法權益保護工作的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)，這是中國資本市場(chǎng)第一部專(zhuān)門(mén)針對中小投資者保護的綱領(lǐng)性文件。在業(yè)內人士看來(lái)，這部文件的意義不亞于2004年的“國九條”，對于推動(dòng)中國證券市場(chǎng)健康發(fā)展具有里程碑的意義。
《意見(jiàn)》表示，中小投資者是我國現階段資本市場(chǎng)的主要參與群體，但處于信息弱勢地位，抗風(fēng)險能力和自我保護能力較弱，合法權益容易受到侵害。為此《意見(jiàn)》提出了包括優(yōu)化投資回報機制等在內的九條意見(jiàn)，強化對于中小投資者的保護。
《意見(jiàn)》提出，要優(yōu)化投資回報機制。引導和支持上市公司增強持續回報能力。上市公司應當主動(dòng)積極回報投資者。公司首次公開(kāi)發(fā)行股票、上市公司再融資或者并購重組攤薄即期回報的，應當承諾并兌現填補回報的具體措施。上市公司應當披露利潤分配政策尤其是現金分紅政策的具體安排和承諾。對不履行分紅承諾的上市公司，要記入誠信檔案，未達到整改要求的不得進(jìn)行再融資。要建立多元化投資回報體系。完善股份回購制度，引導上市公司承諾在出現股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)等情形時(shí)回購股份。研究建立“以股代息”制度，豐富股利分配方式。對現金分紅持續穩定的上市公司，在監管政策上給予扶持。制定差異化的分紅引導政策。完善除權除息制度安排。
《意見(jiàn)》提出，要保障中小投資者知情權，對顯著(zhù)影響證券期貨交易價(jià)格的信息，交易場(chǎng)所和有關(guān)主體要及時(shí)履行報告、信息披露和提示風(fēng)險的義務(wù)。同時(shí)要健全中小投資者投票機制，建立中小投資者單獨計票機制。要健全中小投資者賠償機制，對上市公司違法行為負有責任的控股股東及實(shí)際控制人，應當主動(dòng)、依法將其持有的公司股權及其他資產(chǎn)用于賠償中小投資者。招股說(shuō)明書(shū)虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏致使投資者遭受損失的，責任主體須依法賠償投資者，中介機構也應當承擔相應責任�；鸸芾砣�、托管人等未能履行勤勉盡責義務(wù)造成基金份額持有人財產(chǎn)損失的，應當依法賠償。建立上市公司退市風(fēng)險應對機制。因違法違規而存在退市風(fēng)險的上市公司，在定期報告中應當對退市風(fēng)險作專(zhuān)項評估，并提出應對預案。研究建立公開(kāi)發(fā)行公司債券的償債基金制度。上市公司退市引入保險機制，在有關(guān)責任保險中增加退市保險附加條款。健全證券中介機構職業(yè)保險制度。
《意見(jiàn)》強調，要加大監管和打擊力度。要建立限售股股東減持計劃預披露制度，在披露之前有關(guān)股東不得轉讓股票。嚴肅查處上市公司不當更正盈利預測報告、未披露導致股價(jià)異動(dòng)事項、先于指定媒體發(fā)布信息、以新聞發(fā)布替代應履行公告義務(wù)、編造或傳播虛假信息誤導投資者，以及進(jìn)行內幕交易和操縱市場(chǎng)等行為。堅決打擊上市公司控股股東、實(shí)際控制人直接或者間接轉移、侵占上市公司資產(chǎn)。建立證券期貨違法案件舉報獎勵制度。
證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸在當天的例行新聞發(fā)布會(huì )上表示，《意見(jiàn)》從我國資本市場(chǎng)實(shí)際情況出發(fā)，以投資者需求和合法權益保障為導向，針對長(cháng)期以來(lái)投資者保護存在的突出問(wèn)題，構建了資本市場(chǎng)中小投資者權益保護的制度體系，是指導我國資本市場(chǎng)中小投資者權益保護工作和促進(jìn)資本市場(chǎng)持續健康發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。
2004年，國務(wù)院曾經(jīng)發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，將發(fā)展資本市場(chǎng)提升到國家戰略任務(wù)的高度，提出了九個(gè)方面的綱領(lǐng)性意見(jiàn)(國九條)，為資本市場(chǎng)的改革與發(fā)展奠定基礎。業(yè)內人士分析認為，此次《意見(jiàn)》不亞于2004年的“國九條”。
長(cháng)期以來(lái)，中國證券市場(chǎng)上市公司治理不規范，圈錢(qián)無(wú)度卻不愿分紅，大股東頻頻套現，小股東權益受損訴訟索賠艱難，操縱市場(chǎng)及內幕交易屢屢發(fā)生，嚴重的打擊了投資者的參與信心。證券市場(chǎng)的總體規模止步不前，大量的民間資金處于種種擔憂(yōu)和不信任并不愿意進(jìn)入A股市場(chǎng)，大大的降低了證券市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能，也使得其普通民眾分享經(jīng)濟發(fā)展與改革成果的作用無(wú)法實(shí)現。國務(wù)院辦公廳此次發(fā)布《意見(jiàn)》，其目的在于清除上述弊病，為投資者進(jìn)入證券市場(chǎng)減少后顧之憂(yōu)，吸引民間資金進(jìn)入股市，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康長(cháng)遠發(fā)展。
浙江裕豐律師事務(wù)所高級合伙人厲健律師對《經(jīng)濟參考報》記者表示，國務(wù)院首次就資本市場(chǎng)中小投資者合法權益保護下發(fā)紅頭文件，具有重大歷史意義。這份“綱領(lǐng)性”文件，對今后修訂《證券法》、《公司法》具有重要指引作用，對資本市場(chǎng)規范發(fā)展將會(huì )產(chǎn)生廣泛而深遠的影響，同時(shí)也標志著(zhù)中小投資者權益保護進(jìn)入2.0升級版，對投資者來(lái)說(shuō)是長(cháng)期利好。
英大證券研究所所長(cháng)李大霄則表示，健全中小投資者賠償機制意義重大，中國證券市場(chǎng)有了希望，這個(gè)政策落實(shí)后，可以買(mǎi)股票了，可以在低位買(mǎi)一點(diǎn)好股票了，而之前的股票是是不能夠放心買(mǎi)的，只能夠炒一下的。他表示，投資不是捐錢(qián)，對于投資者來(lái)說(shuō)要有回報是最重要的，此次國九條最大的亮點(diǎn)是優(yōu)化了回報機制。以前的政策較為偏向融資者，這次完全糾正了過(guò)來(lái)，真正保護中小投資者利益。