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　　美聯(lián)儲主席伯南克3日在美國經(jīng)濟學(xué)會(huì )年會(huì )上發(fā)表講話(huà)時(shí)表示，一系列因素預示著(zhù)美國經(jīng)濟將持續改善，美聯(lián)儲開(kāi)始削減量化寬松規模并非意味著(zhù)寬松貨幣政策立場(chǎng)的改變，未來(lái)美聯(lián)儲也可能采用其他工具使貨幣政策回歸常態(tài)。

　　經(jīng)濟前景整體向好

　　在當天的講話(huà)中，伯南克對于美國經(jīng)濟增長(cháng)前景表示謹慎樂(lè )觀(guān)。他指出，盡管美國經(jīng)濟尚未完全恢復，但金融危機影響、房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破滅、低生產(chǎn)力增長(cháng)等阻礙美國經(jīng)濟發(fā)展的逆風(fēng)因素可能正在減弱。他認為，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的不斷復蘇，財政緊縮的約束減輕，以及持續的寬松貨幣政策都是未來(lái)幾個(gè)季度經(jīng)濟增長(cháng)的有利因素。
　　鑒于美國經(jīng)濟增長(cháng)前景得到改善，美聯(lián)儲上個(gè)月調整了刺激經(jīng)濟的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，將其規模從每月850億美元縮減至750億美元。英國《金融時(shí)報》稱(chēng)，在經(jīng)濟持續改善的前提下，美聯(lián)儲將持續縮減資產(chǎn)購買(mǎi)規模并可能于今年年底完全退出量化寬松政策。伯南克表示，削減量化寬松規模反映出美聯(lián)儲朝著(zhù)目標所取得的進(jìn)展，比如就業(yè)市場(chǎng)前景大幅改善。
　　不過(guò)，伯南克也承認美國經(jīng)濟復蘇仍面臨棘手問(wèn)題。他認為，目前影響美國經(jīng)濟前景的一大問(wèn)題是，美國勞動(dòng)者的生產(chǎn)力是否在過(guò)去幾年的經(jīng)濟動(dòng)蕩中遭到了永久性的破壞。在過(guò)去7年里，勞動(dòng)者生產(chǎn)力的增長(cháng)率有5年都不足2%，而7年前這一數據曾長(cháng)期超過(guò)3%。伯南克稱(chēng)，這可能是金融危機帶來(lái)的嚴重后果，或可能只是反映了銷(xiāo)售增長(cháng)放緩，但也可能是很大程度上與經(jīng)濟衰退無(wú)關(guān)的長(cháng)期趨勢，而解開(kāi)這一生產(chǎn)力謎團的方法將對長(cháng)期增長(cháng)預期產(chǎn)生重要影響。
　　美國《華爾街日報》指出，解答這一問(wèn)題對伯南克的繼任者耶倫來(lái)說(shuō)意義重大，因為與生產(chǎn)力增長(cháng)快速的經(jīng)濟體相比，生產(chǎn)力不足的經(jīng)濟體更容易傾向于通貨膨脹，經(jīng)濟快速增長(cháng)的能力更弱，在預算方面受到的限制也更多。不過(guò)耶倫此前曾表示，為了促進(jìn)整體經(jīng)濟復蘇，可以容忍短期內的通脹水平上升。

　　美聯(lián)儲將維持寬松基調

　　在當天的講話(huà)中，伯南克為自己任期內美聯(lián)儲采取的超寬松貨幣政策辯護。他表示，美國經(jīng)濟復蘇過(guò)程中遭遇了很多逆風(fēng)，美聯(lián)儲持續寬松的貨幣政策有效地推動(dòng)了經(jīng)濟復蘇。若沒(méi)有貨幣政策的支持，經(jīng)濟增長(cháng)可能要弱很多，甚至可能再次陷入負增長(cháng)。他稱(chēng)，有研究表明，前瞻指引和大規模資產(chǎn)購買(mǎi)的結合在很大程度上促進(jìn)了經(jīng)濟復蘇。
　　伯南克同時(shí)表示，削減量化寬松的規模并不意味著(zhù)美聯(lián)儲在必要情況下保持高度寬松貨幣政策的承諾受到任何削弱。他稱(chēng)，美國經(jīng)濟復蘇還有很長(cháng)的路要走，美聯(lián)儲在必要時(shí)仍將采取措施刺激經(jīng)濟。
　　一直以來(lái)，一些美聯(lián)儲官員在未來(lái)應以何種理想速度縮減資產(chǎn)購買(mǎi)、減少美聯(lián)儲負債和提高利率方面存在分歧。路透社稱(chēng)，盡管美國國內生產(chǎn)總值在第三季度增長(cháng)超過(guò)4%，但該數據在2009年衰退結束以來(lái)基本處于接近2%的水平，這讓一些人認為長(cháng)期國內生產(chǎn)總值增長(cháng)將不再達到3%的水平。如若成真，美聯(lián)儲的一系列超寬松政策，包括在接下來(lái)一段時(shí)期內保持接近于零的利率水平不變的承諾，可能會(huì )被誤導。
　　據《金融時(shí)報》報道，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表目前已超過(guò)4萬(wàn)億美元，遠遠超過(guò)金融危機前的8000億。另外，美聯(lián)儲官員警告稱(chēng)，利率將始終保持在接近于零的水平，直到失業(yè)率降至6.5%。

　　未來(lái)或采用新政策目標

　　在做出維持寬松基調承諾的同時(shí)，伯南克表示，未來(lái)美聯(lián)儲運作框架的某些方面也將發(fā)生變化，可能采用新的政策目標。他稱(chēng)，當經(jīng)濟充分改善以至于不再需要非常規貨幣政策時(shí)，美聯(lián)儲在不出手所持資產(chǎn)的情況下，依然能使用有效工具使貨幣政策逐步回歸常態(tài)，選擇包括提高支付給銀行的超額準備金率和逆回購協(xié)議等。
　　此外，美聯(lián)儲還將增強銀行業(yè)監管。據《華爾街日報》報道，伯南克制定了美聯(lián)儲推出新規的日程，以避免未來(lái)出現金融恐慌。這些規定包括，對銀行的資本要求的限制會(huì )更多，按揭貸款的借貸與價(jià)值比要求也更高。
　　外界認為此次講話(huà)可能是伯南克作為美聯(lián)儲主席8年任期內的最后一次正式講話(huà)，伯南克任期將于1月底結束。他在講話(huà)中表示，他在盡力使美聯(lián)儲工作更透明、更負責的同時(shí)，與深刻的經(jīng)濟衰退和嚴重的金融危機作斗爭。
　　據美聯(lián)社報道，增加美聯(lián)儲工作透明度是伯南克2006年擔任主席時(shí)的一個(gè)重要目標。為實(shí)現這一目標，伯南克增加了電視采訪(fǎng)、市政廳會(huì )議、造訪(fǎng)高校等行程，同時(shí)在美聯(lián)儲每年8次貨幣政策會(huì )議的基礎上增加了四場(chǎng)季度新聞發(fā)布會(huì )。伯南克認為，今后美聯(lián)儲向大眾進(jìn)行政策解釋的必要性還將加強。