盡管即將登陸資本市場(chǎng)，但從過(guò)會(huì )之日起，外界對北京恒華偉業(yè)科技股份有限公司的質(zhì)疑一直不絕于耳。除了主營(yíng)業(yè)務(wù)高度依賴(lài)幾家電力電網(wǎng)企業(yè)，以及差旅招待費遠高于同行外，更多的投資者認為，恒華偉業(yè)通過(guò)延長(cháng)部分客戶(hù)的資金結算周期和增加信用額度來(lái)進(jìn)行賒銷(xiāo)，涉嫌提前確認銷(xiāo)售收入，為公司業(yè)績(jì)注水。
　　根據恒華偉業(yè)此前公布的招股說(shuō)明書(shū)和近日公布的招股意向書(shū)，從2009年到2012年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為4369.60萬(wàn)元、9888.68萬(wàn)元、13248.82萬(wàn)元和16477.04萬(wàn)元，四年間增長(cháng)了277.08%；公司的凈利潤分別達到908.70萬(wàn)元、3010.74萬(wàn)元、4116.02萬(wàn)元和5300.61萬(wàn)元，同期增長(cháng)了483.32%。僅從上述財報數據看，恒華偉業(yè)業(yè)績(jì)增速可謂驚人。
　　但在仔細閱讀分析恒華偉業(yè)的IPO資料后，有投資者指出，該公司的業(yè)績(jì)高增長(cháng)疑似通過(guò)賒銷(xiāo)達成，其業(yè)績(jì)可能在過(guò)去幾年被嚴重注水。
　　恒華偉業(yè)財報數據顯示，從2009年到2012年，公司應收賬款和其他應收款合計分別為1393.33萬(wàn)元、4692.01萬(wàn)元、5885.57萬(wàn)元和8224.11萬(wàn)元，四年間增長(cháng)了490.25%。數據還顯示，2010年末、2011年末、2012年末和2013年6月末，恒華偉業(yè)應收賬款余額分別為4639.60萬(wàn)元、5688.30萬(wàn)元、8168.82萬(wàn)元和10995.07萬(wàn)元，應收賬款余額占當期營(yíng)業(yè)收入比例分別為46.92%、42.93%、49.58%和186.79%。有投資者認為，從上述數據中，不難看出恒華偉業(yè)的賒銷(xiāo)收入占據了營(yíng)收的相當大比重，存在通過(guò)賒銷(xiāo)來(lái)做大營(yíng)收的嫌疑。
　　“這是擬上市公司沖擊IPO前慣用的業(yè)績(jì)注水手段。根據此前恒華偉業(yè)公布的招股說(shuō)明書(shū)，2010年公司突然放寬了對部分客戶(hù)的信用政策，這使得在隨后幾年公司的應收賬款不斷增加，同時(shí)營(yíng)收也得到了提升。不能不說(shuō)，恒華偉業(yè)有提前確認營(yíng)收的嫌疑，以此試圖掩蓋增長(cháng)乏力的事實(shí)�！币晃粚�(zhuān)注上市公司財務(wù)研究的財務(wù)分析師告訴《經(jīng)濟參考報》記者，恒華偉業(yè)選擇在2010年后對重要客戶(hù)延長(cháng)資金結算周期和增加信用額度，這一時(shí)間點(diǎn)相當敏感，因為此后幾年正是公司沖擊IPO的關(guān)鍵時(shí)期，一旦業(yè)績(jì)出現增速放緩或者下滑，有可能直接影響恒華偉業(yè)登陸資本市場(chǎng)。
　　上述財務(wù)分析師還介紹，根據恒華偉業(yè)公布的招股說(shuō)明書(shū)和招股意向書(shū)，公司從2010年1月1日起，對應收賬款和其他應收款的計提壞賬進(jìn)行了變更，其中賬齡1到2年(含2年)的計提比例從原來(lái)的25%下調為15%；賬齡2到3年(含3年)的計提比例從50%下調為25%；賬齡3到4年(含4年)的計提比例從100%下調為50%。而從同業(yè)數據對比來(lái)看，行業(yè)對應收賬款的計提比例遠遠高于恒華偉業(yè)調整后的比例，其中大部分公司對3年以上的應收賬款都進(jìn)行了100%的計提準備�！氨M管恒華偉業(yè)的招股意向書(shū)稱(chēng)，調整計提比例對當期利潤的影響只有百萬(wàn)元左右，占凈利潤的比例相當小。但如果如恒華偉業(yè)所言，當初就沒(méi)有調整計提比例的需要�！鄙鲜鲐攧�(wù)分析師提出疑問(wèn)。
　　對于外界的種種疑問(wèn)，《經(jīng)濟參考報》記者試圖聯(lián)系恒華偉業(yè)進(jìn)行深入采訪(fǎng)，但截至發(fā)稿時(shí)，對方電話(huà)始終無(wú)人接聽(tīng)。