2013年日本自民黨卷入重來(lái)，安倍再次執政。有備而來(lái)的安倍采取大膽的刺激經(jīng)濟對策，日本經(jīng)濟一季度增長(cháng)4.5%，二季度增長(cháng)3.6%，三季度增長(cháng)由1.9%修正為1.1%，宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇顯示出“沖高回落”勢頭。預計日本2013年度經(jīng)濟大致可以實(shí)現2.3%-2.8%增長(cháng)，擺脫通縮、出現通脹率大約為0.7%，企業(yè)投資不會(huì )成為支撐經(jīng)濟增長(cháng)因素。而不動(dòng)產(chǎn)銷(xiāo)售大幅增加，及公共投資都成為拉動(dòng)2013年度經(jīng)濟增長(cháng)主力。
2013年度“安倍經(jīng)濟學(xué)”帶來(lái)多重影響
2013年日本基本達到通脹預計目標。全國通脹指數CPI(扣除生鮮食品)，5月由負轉為零，逐月回升，至11月升至1.2%�？鄢茉春蜕r食品的核心通脹指數9月為零，10月0.3%，11月0.6%，呈現穩步回升態(tài)勢。日本通脹回升主要有三方面影響因素，首先是能源漲價(jià)，其次是進(jìn)口產(chǎn)品，其三是輸入性通脹從產(chǎn)業(yè)上游滲透到中下游，如今達到消費品終端。不難預計未來(lái)日本通脹指數將穩定在1%以上，且上升勢頭取決于日元貶值速度。
事實(shí)證明日本央行國內貨幣政策必然導致日元貶值和輸入性通脹，從而實(shí)現通脹預期目標。日本無(wú)上限量寬貨幣政策在日本國內與國外的效果正在同步顯現，實(shí)際上不可分割。這與日本行長(cháng)、財長(cháng)在國際貨幣基金組織承諾“以國內貨幣政策實(shí)現通脹預期，不會(huì )引發(fā)日元貶值，或說(shuō)不以引發(fā)日元貶值為目的”，成為名副其實(shí)的謊言。
在2012年11月日本提前大選之際日元匯率處于76-78區間，安倍打出競選經(jīng)濟政策后日元即刻升值，與高點(diǎn)76比日元低點(diǎn)曾達到105，貶值幅度約38%。日本政府和央行采取貨幣貶值政策等于再次啟動(dòng)出口增長(cháng)動(dòng)力。據日本財務(wù)省統計，2013年3月日本以日元計價(jià)的出口增長(cháng)1.1%，并逐月擴大，至11月增長(cháng)18.4%。日本出口增長(cháng)對美、歐盟增長(cháng)較快，6月以后對中國增長(cháng)加快。出口增長(cháng)最多、增長(cháng)最快的商品主要是汽車(chē)、通用機械、電氣機器、化工產(chǎn)品等。11月日本運輸機器增長(cháng)25.6%，為連續7個(gè)月增加。其中對美出口增30.5%、對歐盟20.8%、對中國竟然增長(cháng)150%。數據顯示，日本對中國出口增長(cháng)帶動(dòng)全體出口增長(cháng)的三分之一。另從中國國內汽車(chē)品牌銷(xiāo)售分析，11月日本汽車(chē)品牌在華銷(xiāo)售大幅增長(cháng)，豐田品牌汽車(chē)同比增長(cháng)40.7%，日產(chǎn)和本田均增長(cháng)兩倍。在中日外交關(guān)系嚴重對立情況下，日本產(chǎn)品居然可以恢復增長(cháng)達到如此驚人地步，說(shuō)明中國政府對日本國家足夠寬容。
一般來(lái)講，依靠日元貶值、擴大外需拉動(dòng)經(jīng)濟復蘇，第一步應該出現出口數量指數增長(cháng)，對此日本10、11月已經(jīng)實(shí)現。第二步出口金額增長(cháng)快于進(jìn)口，出現貿易收支逆差減少，對此截止到2013年11月還沒(méi)出現，預計2014年第三季度有望實(shí)現。第三步出口數量、金額增長(cháng)均快于進(jìn)口，貿易收支逆差轉為順差，對此預計短期內日本不會(huì )實(shí)現。
據統計，日本經(jīng)濟7-9月增長(cháng)內需拉動(dòng)為正，外需為負。內需增長(cháng)中，個(gè)人消費連續4個(gè)季度增長(cháng)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售連續6個(gè)季度增加，公共投資連續4個(gè)季度增加。但個(gè)人消費增長(cháng)勢頭羸弱。而日本房地產(chǎn)銷(xiāo)售增長(cháng)強勢是因為2014、2015年日本計劃將提高消費稅，日本國民在提前消費。2013年日本政府實(shí)行大規模財政投資政策，投資規模10.3萬(wàn)億日元，僅此一項即可拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)2.3%。顯然安倍政策是實(shí)現經(jīng)濟復蘇最主要因素。但在財政負擔極其沉重情況下，日本政府財政投資拉動(dòng)經(jīng)濟復蘇還能持續幾何？
在此，有必要對安倍推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)戰略成效進(jìn)行分析。安倍經(jīng)濟政策實(shí)現貨幣貶值、擺脫通縮的預期基本達到，擴大外需第一步目的也達到。就推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)戰略而言，首先安倍政府以減稅政策引導企業(yè)擴大投資，估計效果不佳。因為日本企業(yè)開(kāi)工率在75%左右低水平，存在較嚴重產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，企業(yè)擴大投資意味著(zhù)將有去無(wú)回。其次，擴大個(gè)人消費，據日本大和綜合研究所報告分析，如果提高個(gè)人消費增長(cháng)2%，將花費4萬(wàn)億日元，由此帶動(dòng)5.7萬(wàn)億日元企業(yè)營(yíng)業(yè)額，對經(jīng)濟增長(cháng)效果明顯。但從擴大出口角度分析，日本企業(yè)提高工資將壓低勞動(dòng)生產(chǎn)率，不利于擴大出口，除非日本政府繼續大幅誘導日元貶值。
就對外協(xié)商、簽署TPP、中日韓自貿區協(xié)議而言，目前進(jìn)展各方都存在較大障礙。日本擴大外需的計劃進(jìn)展并不順利。
就財富效果而言，2013年日本股市大幅回升，對刺激經(jīng)濟復蘇，恢復企業(yè)信心，具有正面效果。不過(guò)市場(chǎng)擔心的是股市升得快，跌得也快，日本家庭財富增加的效果還不穩固。
2014年度經(jīng)濟復蘇存變數
為確保2014年度日本經(jīng)濟增長(cháng)，安倍政府于2013年12月出臺了新的經(jīng)濟刺激計劃，財政投資達到5.6萬(wàn)億日元，僅此一項，可帶動(dòng)日本經(jīng)濟增長(cháng)約1.1%。如果日本政府擴大公共投資在4-9月集中實(shí)施，則上半年度日本經(jīng)濟還可顯示較好勢頭。但下半年度或許還會(huì )沖高回落，屆時(shí)還將需要新的財政投資。
就民間需求角度分析，2014年度，日本個(gè)人消費可保持弱增長(cháng)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售將大幅下降；企業(yè)投資大致保持零增長(cháng)。
預計，日本政府在下半年還將出臺刺激經(jīng)濟增長(cháng)政策，故日本多征收的消費稅或許所剩無(wú)幾。日本央行也將在2014年度繼續實(shí)施超級量寬政策，不排除出現日元貶值超預期現象。
2014年日本經(jīng)濟最大風(fēng)險在于，美國退出量寬政策后，10年期國債收益率突破3%，日本國債收益率或將升高，屆時(shí)日本政府國債費將大量增加，如果超出預期，將成為財政新負擔。
日本政府政治、外交上采取對華強硬政策，經(jīng)濟增長(cháng)領(lǐng)域依靠中國市場(chǎng)�；蛟S會(huì )引發(fā)中國政府重新評估對日經(jīng)濟政策。這也是日本經(jīng)濟存在的巨大風(fēng)險。
以上分析日本經(jīng)保持一定增長(cháng)的前提是：第一世界經(jīng)濟復蘇勢頭好過(guò)2013年，第二日本與中國關(guān)系不會(huì )發(fā)生新的重大事件，中國政府沒(méi)有調整對日經(jīng)濟政策。
(作者系商務(wù)部研究院研究員)