17日召開(kāi)的人民銀行貨幣信貸工作會(huì )議給市場(chǎng)指明了今年貨幣政策的明確思路——貨幣信貸工作要堅持穩中求進(jìn)，“穩”主要體現為“總量穩定”，“進(jìn)”主要體現為“結構優(yōu)化”。

　　央行同時(shí)提醒了近期商業(yè)銀行的流動(dòng)性隱患。1月份以來(lái)，貸款增長(cháng)較快，同時(shí)春節臨近，現金需求將顯著(zhù)增加。金融機構要進(jìn)一步加強流動(dòng)性和資產(chǎn)負債管理，合理安排貸款投放節奏，防止資產(chǎn)過(guò)快擴張。

　　依靠流動(dòng)性閥門(mén)保持總量穩定

　　會(huì )議要求，繼續實(shí)施穩健的貨幣政策要堅持穩中求進(jìn)。貨幣信貸工作的“穩”主要體現為“總量穩定”，重點(diǎn)是要為經(jīng)濟結構調整和轉型升級創(chuàng )造一個(gè)穩定的貨幣金融環(huán)境；“進(jìn)”主要體現為“結構優(yōu)化”，通過(guò)改善和優(yōu)化融資結構和信貸結構，增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力。

　　具體來(lái)說(shuō)，要加強和改善銀行體系流動(dòng)性管理，保持適度流動(dòng)性，發(fā)揮好宏觀(guān)審慎政策工具的調節作用，引導貨幣信貸和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)。要運用多種政策工具，有針對性地引導金融機構盤(pán)活存量、優(yōu)化增量，著(zhù)力支持小微企業(yè)、“三農”以及信貸政策支持的其他重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。

　　另一方面則是堅持改革創(chuàng )新。要用改革的精神、思路、辦法來(lái)改善貨幣政策調控，寓改革于調控之中，提高金融資源配置效率。進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，進(jìn)一步完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機制，根據需要創(chuàng )新貨幣政策操作工具，增強宏觀(guān)調控的針對性、靈活性、有效性。

　　確實(shí)伴隨著(zhù)國內外經(jīng)濟環(huán)境的變化、新金融業(yè)態(tài)的發(fā)展，傳統的貨幣政策調控面臨很多困境。

　　中國人民銀行貨幣政策司司長(cháng)張曉慧日前在《中國金融》上撰文詳細闡述了今年貨幣政策調控的思路。她指出，目前完善貨幣政策調控本身面臨著(zhù)新的環(huán)境和挑戰，可以說(shuō)傳統政策工具運用受到的制約增多，需要權衡把握的因素更加復雜，這些都要求進(jìn)一步提高調控的自主性和有效性。

　　張曉慧表示，在金融創(chuàng )新快速發(fā)展的背景下，需要更多依靠流動(dòng)性閘門(mén)的調控和引導作用。根據形勢變化，靈活運用各種流動(dòng)性管理工具并完善工具體系，適當調節流動(dòng)性水平，保持貨幣信貸及社會(huì )融資規模合理增長(cháng)。

　　央行提示商業(yè)銀行年初流動(dòng)性隱患

　　央行同時(shí)提示了銀行的流動(dòng)性隱患。會(huì )議指出，當前要做好一季度特別是1月份的貨幣信貸工作，為全年工作起好步、開(kāi)好頭。1月份以來(lái)，在銀行體系流動(dòng)性供應較為寬裕和商業(yè)銀行追求“早投放、早收益”等影響下，貸款增長(cháng)較快。同時(shí)春節臨近，現金需求將顯著(zhù)增加。

　　此前，上證報曾報道，截至1月12日，四大行1月新增貸款投放已高達3200億，高于去年同期。市場(chǎng)人士預計，今年1月全行業(yè)新增貸款過(guò)萬(wàn)億問(wèn)題不大。

　　交行金研中心也預計，受年初貸款需求季節性回升、銀行也加大信貸投放等因素的影響，預計1月新增信貸及社會(huì )融資均有大幅上升。

　　因此，央行要求，貨幣信貸部門(mén)要及時(shí)提示風(fēng)險，引導金融機構加強流動(dòng)性和資產(chǎn)負債管理，合理安排貸款投放節奏，防止資產(chǎn)過(guò)快擴張。張曉慧也指出，繼續引導金融機構加強自身流動(dòng)性管理，保持資產(chǎn)負債總量合理和期限結構優(yōu)化。

　　對于全年的流動(dòng)性，交行金研中心預計，今年廣義貨幣同比增長(cháng)13.5-14.2%。興業(yè)銀行(9.31, -0.20, -2.10%)首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預計2014年貨幣信貸增速仍將與2013年基本保持一致，以體現貨幣政策的穩健性，M2增速目標可能繼續設定為13%。