海隆軟件近日公告，擬以26.5億元價(jià)格收購2345公司，造就了一只大牛股的誕生。

　　值得關(guān)注的是，2345的38%股權剛剛于2013年8月，被同是上市公司的浙富控股收購，隨后浙富控股再轉手賣(mài)給海隆軟件。

　　《投資快報》記者對比兩次的交易發(fā)現，當中的重要財務(wù)數據存在較大差異。除此之外，預案中對2345公司的核心經(jīng)營(yíng)數據是一筆帶過(guò)，信息披露沒(méi)達到IPO標準。

　　半年不到 浙富控股從中套白狼數億

　　在海隆軟件收購2345的方案中，收購其100%股權，作價(jià)為26.5億元。

　　值得關(guān)注的是，就在不到半年前，2013年的8月，同是上市公司的浙富控股同樣收購了2345公司的38%股權，但作價(jià)卻比海隆軟件的收購價(jià)低得多，當時(shí)以7.6億元收購2345公司38%的股份，以這一價(jià)格計算，2345公司當時(shí)總價(jià)是17億元。

　　也就是說(shuō)，僅僅半年時(shí)間，2345公司整體估值已從17億元漲到26.5億元，浙富控股相當于從中“空手套白狼”近4億元，除此之外，還沒(méi)計算近日海隆軟件股價(jià)驚人漲幅帶給浙富控股的投資收益。

　　同是2345公司 兩版本財務(wù)數據嚴重打架

　　另外，《投資快報》記者對比浙富控股收購2345公司的公告和海隆軟件收購2345公司的預案發(fā)現，有幾處數據存在互相“打架”的地方。

　　在浙富控股的收購公告中，2345公司截至2012年12月31日的總資產(chǎn)是1.08億元，凈資產(chǎn)是2593萬(wàn)元。

　　海隆軟件的預案中，2345公司的總資產(chǎn)1.05億元，凈資產(chǎn)是2925萬(wàn)元。

　　可見(jiàn)，兩者之間凈資產(chǎn)的差額是300多萬(wàn)元。浙富控股公告的時(shí)間是2013年8月，海隆軟件公告的時(shí)間是2014年的1月，上述兩個(gè)公告時(shí)間，對于2012年12月31日的財務(wù)數據而言，早已審計完成，不應有如此大的差異。

　　在凈利潤方面，浙富控股版本的數據顯示，2345公司2012年實(shí)現凈利潤1593萬(wàn)元，2013年1月至6月實(shí)現凈利潤3314萬(wàn)元。

　　海隆軟件公告的數據顯示，2345公司2012年實(shí)現凈利潤1925萬(wàn)元，2013年1月至9月實(shí)現凈利潤6823萬(wàn)元。

　　可見(jiàn)，對于同一間公司，同是2012年的凈利潤，兩個(gè)版本之間相差300多萬(wàn)元。

　　在2013年，雖然海隆股份和浙富控股公布的財務(wù)期間分別是6個(gè)月和9個(gè)月，時(shí)間跨度有所不同。但海隆軟件公布的凈利潤明顯在第三季度異常暴增。

　　若把海隆軟件的2345公司1-9月凈利潤6823萬(wàn)元，減去浙富控股公布的2345公司1-6月凈利潤3314萬(wàn)元，可得出2345公司三季度的單季凈利為3509萬(wàn)元。然而，一個(gè)三季度的凈利潤高于2345公司上半年的總和，三季度賺了3509萬(wàn)元，前兩季度僅賺3314萬(wàn)元。

　　值得關(guān)注的是，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò )導航的2345公司并沒(méi)明顯經(jīng)營(yíng)周期，為何在被收購前，單季凈利潤會(huì )有如此的暴增。

　　同是2345公司的財務(wù)數據，海隆軟件版本的數據明顯高于浙富控股版本。

　　核心經(jīng)營(yíng)數據一筆帶過(guò) 行業(yè)地位受質(zhì)疑

　　投資者若評價(jià)2345公司的投資價(jià)值，它旗下核心業(yè)務(wù)2345網(wǎng)址導航則是考核的重心。

　　《投資快報》記者查閱海隆軟件的收購預案，發(fā)現當中對2345網(wǎng)址導航的介紹是，用戶(hù)超過(guò)3000萬(wàn)，每年增長(cháng)30%，僅次于360導航和hao123導航。

　　對于用戶(hù)超過(guò)3000萬(wàn)這個(gè)數據，預案中并沒(méi)表明該數據出自何處，而網(wǎng)址導航排名第三的行業(yè)地位，也有不少業(yè)內人士表示懷疑。

　　除了上述數據外，再沒(méi)有詳細數據介紹2345網(wǎng)址導航的業(yè)務(wù)，這對一宗估值26.5億元的收購方案而言，業(yè)務(wù)介紹顯然是過(guò)于簡(jiǎn)單的，甚至達不到IPO的信息披露要求。

　　記者查閱了Alexa網(wǎng)站的數據，Alexa是免費提供網(wǎng)站流量信息的公司，所提供的信息可反映一家網(wǎng)站的訪(fǎng)問(wèn)量指標。當中顯示，2345導航（2345.com)近半年每百萬(wàn)人中日平均訪(fǎng)問(wèn)人數平均數值是2000至3000之間。

　　行業(yè)龍頭hao123(hao123.com)，該數據是40000至70000，遠遠超越排名第三的2345導航。

　　而在業(yè)內不太著(zhù)名的毒霸導航，上述數值有1000左右，距離2345導航不遠。