央行今日未進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作。本周二（1月28日），央行開(kāi)展1500億元逆回購，同期有750億元逆回購到期，當日公開(kāi)市場(chǎng)形成凈投放750億元。

    招商銀行指出，短期內經(jīng)濟回落可能還將受到流動(dòng)性緊張、利率高企的沖擊。央行將防風(fēng)險視為貨幣政策四個(gè)目標中最為重要的目標,中性偏緊的強硬態(tài)度在影子銀行得到有效監管、地方和房地產(chǎn)投資沖動(dòng)得到有效抑制之前難以放松。今年央行在春節前一周在公開(kāi)市場(chǎng)投放超過(guò)3000 億的流動(dòng)性,我們認為這更多的體現了季節性常規操作,央行目的是避免節前資金價(jià)格飆升,而且逆回購利率依然維持4.1%不變。因而不能視為貨幣政策放松信號。

    銀行間市場(chǎng)的表現可以映證判斷:隔夜和7 天利率回落幅度有限,而跨節的21天回購利率仍然維持上行趨勢。央行此前明確強調要“合理安排貸款投放節奏,防止資產(chǎn)過(guò)快擴張”。綜上,在貨幣政策穩中偏緊的基調下,預計1月M2增速13.4%,新增信貸規模10000萬(wàn)億左右。