歐洲央行6日舉行貨幣政策例會(huì )，決定維持現行利率政策不變。歐洲央行行長(cháng)德拉吉在新聞發(fā)布會(huì )上指出，即便當前通脹率相當低，也不能認為歐元區處于通縮當中。
　　德拉吉還指出，歐元區經(jīng)濟前景仍面臨下行風(fēng)險，全球金融市場(chǎng)的變動(dòng)以及與之相關(guān)的不確定因素，特別是新興經(jīng)濟體，可能對歐元區經(jīng)濟基本面造成潛在的負面影響。其他下行風(fēng)險還包括弱于預期的內部需求和出口增長(cháng)，以及歐元區一些成員國在結構改革上執行不力。
　　本次會(huì )議是在一片猜測聲中舉行的。此前有市場(chǎng)人士認為，為進(jìn)一步抑制歐元區陷入通貨緊縮陷阱，同時(shí)對沖美聯(lián)儲退出量化寬松政策造成的外溢風(fēng)險，歐洲央行可能采取更為激進(jìn)的寬松政策。但也有分析師認為，歐洲央行會(huì )像一個(gè)月前一樣以靜制動(dòng)。
　　統計數據顯示，去年12月份，歐元區按年率計算的通貨膨脹率從11月份的0.9%降至0.8%，今年1月又降至0.7%。對于政府債務(wù)高企的歐元區國家，通脹率下降意味著(zhù)負債實(shí)際負擔增加，不利于經(jīng)濟走出困境。市場(chǎng)人士指出，自歐洲主權債務(wù)危機爆發(fā)以來(lái)，歐元區通脹率持續走低，去年10月份歐元區通脹率降至4年來(lái)最低，已引發(fā)外界對歐元區通貨緊縮風(fēng)險的普遍擔憂(yōu)。
　　國際貨幣基金組織總裁拉加德上個(gè)月發(fā)出警告：“隨著(zhù)通貨膨脹率降至很多國家央行的目標以下，通貨緊縮風(fēng)險正在增加，這可能給經(jīng)濟復蘇帶來(lái)災難性后果。如果說(shuō)通脹是一個(gè)妖怪，那么通縮就是必須堅決打擊的惡魔�！彪m然拉加德并未點(diǎn)名歐洲央行，但從其為各國開(kāi)出的“藥方”來(lái)看，她對歐元區陷入通縮的擔憂(yōu)大于美、日等發(fā)達經(jīng)濟體。
　　為防止歐元區經(jīng)濟復蘇進(jìn)程因通縮風(fēng)險增大而停滯不前，去年11月歐洲央行時(shí)隔半年再次按下降息按鈕，將歐元區基準利率降至0.25%這一歷史最低水平。與此同時(shí)，歐洲央行還宣布恢復進(jìn)行長(cháng)期再融資操作(LTRO)，直到2015年第二季度。歐洲央行當時(shí)堅稱(chēng)，其“彈藥庫”中還有更多武器來(lái)阻止價(jià)格下滑。
　　不過(guò)，進(jìn)入2014年，歐洲經(jīng)濟數據呈現走強趨勢，且通脹預期相對穩定，為歐洲央行決定貨幣政策提供了更加穩妥的備選方案。
　　國際貨幣基金組織(IMF)在最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》中預測，歐元區經(jīng)濟正走出衰退陰影，今明兩年將分別增長(cháng)1%和1.4%，比之前預測分別上調0.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　有分析指出，從近期歐洲央行官員的發(fā)言中可以看出，歐洲貨幣政策制定者們并不想把注意力集中在所謂的通縮風(fēng)險之上，特別是在降息空間已經(jīng)所剩無(wú)幾的當下，他們在小心翼翼地回避著(zhù)重走美聯(lián)儲的老路。這意味著(zhù)歐洲央行不會(huì )很快用盡利率政策，更不會(huì )過(guò)早啟動(dòng)歐版的量化寬松政策。
　　歐洲央行行長(cháng)德拉吉在達沃斯論壇上多次重申，盡管預計歐元區當前將維持兩年的較低通貨膨脹率，但并不存在通貨緊縮。德拉吉表示，由于導致當前通貨膨脹率較低的因素很多都是一次性的，預計歐元區通脹率在維持較低水平一段時(shí)間后會(huì )逐漸上升并接近歐洲央行的目標值�！�
　　在上月9日舉行的議息會(huì )議上，歐洲央行基于實(shí)體經(jīng)濟全面走軟、貨幣供應增長(cháng)動(dòng)能減弱造成歐元區通脹壓力全面減弱并持續至中期這一假設，決定將主導利率維持在0.25%不變水平。歐洲央行預計，目前歐元區可能經(jīng)歷一個(gè)漫長(cháng)的低通脹時(shí)期，然后歐元區通脹率將逐步攀升至低于但接近2%的水平。
　　盡管歐洲央行本次按兵不動(dòng)，但一些銀行還是預測下一步棋仍是降息，只是時(shí)間窗口后移而已。巴克萊集團與德國商業(yè)銀行都預測，歐洲央行基準利率在今年3月將降至0.1%，目前已經(jīng)為零的存款利率則降到負0.1%。加拿大皇家銀行則認為，基準利率將會(huì )調降，而存款利率保持在零位而不會(huì )降到負值。