受中美經(jīng)濟數據低于預期、美聯(lián)儲持續縮減購債規模、新興經(jīng)濟體市場(chǎng)動(dòng)蕩等多重因素影響，最近幾周全球股市普遍發(fā)生動(dòng)蕩，投資者避險情緒升溫，美國股市三大股指繼上月創(chuàng )下一年多來(lái)最大月度跌幅后，春節期間延續跌勢。
　　國際金融協(xié)會(huì )發(fā)布的最新資本市場(chǎng)監測報告顯示，今年以來(lái)，新興經(jīng)濟體股市已平均下跌7.5%，美國和歐洲股市下跌4%至6%，日本股市則下跌約12.5%。為尋求避險，部分投資者將資金撤出股市、涌向美國國債市場(chǎng)，推動(dòng)美國10年期國債收益率從今年初的3%降至目前的2.6%，同期德國10年期國債收益率也下降約30個(gè)基點(diǎn)。
　　分析認為，全球股市普遍承壓的首要原因是近期全球經(jīng)濟增長(cháng)并不像年初投資者預期的那么強勁。中美兩大經(jīng)濟體日前公布的1月份制造業(yè)數據均不及市場(chǎng)預期，制造業(yè)擴張速度放緩至半年多來(lái)的最低水平。
　　美國格林伍德投資咨詢(xún)公司首席投資官沃爾特·托德說(shuō)，此前投資者對今年美國經(jīng)濟將加速增長(cháng)抱有極大信心，但最近一連串低于預期的經(jīng)濟數據令人對這一判斷產(chǎn)生質(zhì)疑，美國經(jīng)濟增長(cháng)前景仍存不確定性。國際金融協(xié)會(huì )預計，美國經(jīng)濟在經(jīng)歷去年下半年的強勁增長(cháng)后，今年上半年增速可能會(huì )放緩到1.5%至2%。
　　盡管金融市場(chǎng)面臨動(dòng)蕩，美聯(lián)儲堅持繼續縮減購債規模則是令全球股市承壓的又一重要因素。
　　芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)埃文斯和里士滿(mǎn)聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)拉克日前均表示，除非經(jīng)濟狀況大幅偏離預期，美聯(lián)儲很可能在未來(lái)的貨幣政策例會(huì )上延續每次削減100億美元購債規模的節奏。
　　埃文斯是美聯(lián)儲重視就業(yè)的鴿派官員，拉克是重視通脹的鷹派官員，這兩位政策立場(chǎng)相異的官員的一致表態(tài)，意味著(zhù)美聯(lián)儲暫�？s減購債的門(mén)檻很高。按照目前的削減節奏，美聯(lián)儲將于今年底完全結束購債計劃，但投資者擔心美聯(lián)儲首次加息也可能提前到來(lái)，全球流動(dòng)性隨之收緊，融資成本大幅上升。
　　增長(cháng)放緩、資本外流、匯率貶值、政局不穩等多重因素疊加也令投資者擔心新興市場(chǎng)能否承受美聯(lián)儲縮減購債規模的沖擊，從而波及全球經(jīng)濟。根據美國全球新興市場(chǎng)證券基金研究公司的統計，受美聯(lián)儲縮減購債計劃影響，今年1月新興經(jīng)濟體股票市場(chǎng)基金和債券市場(chǎng)基金分別凈流出資金122億美元和46億美元。
　　目前土耳其、印度、南非和巴西等經(jīng)常賬戶(hù)赤字較大、對外融資依賴(lài)程度高的新興經(jīng)濟體受到的沖擊最大，這四國央行已被迫采取加息等方式抑制資本外流和貨幣貶值，但不可避免地也會(huì )影響本國經(jīng)濟增長(cháng)。國際金融協(xié)會(huì )提醒，雖然新興市場(chǎng)動(dòng)蕩目前僅集中在部分國家，但如果拋售持續更長(cháng)時(shí)間則可能打壓投資者信心并波及更多國家。
　　此外，在經(jīng)歷去年的強勢上漲后，發(fā)達國家股市估值相對長(cháng)期水平來(lái)說(shuō)有些過(guò)高，面臨大幅回調的風(fēng)險。
　　最后，美國即將觸及公共債務(wù)上限也增加了市場(chǎng)不確定性。美國財政部長(cháng)雅各布·盧近日警告，美國聯(lián)邦政府的舉債額度預計將于2月底觸及上限，國會(huì )宜盡早提高債務(wù)上限以避免違約風(fēng)險。如果國會(huì )議員繼續采取政治邊緣政策，則可能加劇投資者擔憂(yōu)情緒和引發(fā)股市大規�；卣{。