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　　繼“開(kāi)門(mén)紅”之后，A股在馬年第二個(gè)交易日出現大漲。機構認為，宏觀(guān)經(jīng)濟增速的超預期放緩，引發(fā)了市場(chǎng)層面部分人士對于貨幣政策調整的預期，但是從當前的形勢來(lái)看，短期之內貨幣政策放松的可能性較小。
　　2月10日，進(jìn)入馬年后的第二個(gè)交易日，A股高開(kāi)高走，截至收盤(pán)，上證綜指收報于2086.07點(diǎn)，漲幅為2.03%，深證成指收報于7812.16點(diǎn)，漲幅為2.57%，兩市全天成交金額2870億元，創(chuàng )下2013年12月2日以來(lái)的新高。中小板指大漲3.53%，創(chuàng )業(yè)板指則上漲了1.35%。從行業(yè)表現來(lái)看，新能源汽車(chē)概念股當日出現井噴上漲，板塊漲幅高達6.5%，安凱客車(chē)等15只股漲停。稍早之前，財政部等四部門(mén)宣布對新能源汽車(chē)補貼標準進(jìn)行調整，明確現行補貼推廣政策到期后繼續實(shí)施。
　　在業(yè)內人士看來(lái)，A股周一出現的大漲，主要與宏觀(guān)經(jīng)濟增速超預期下滑引發(fā)的貨幣政策預期變化有關(guān)。數據顯示，1月份PMI數據顯示國內總需求有放緩跡象。與此同時(shí)，內需疲弱進(jìn)一步凸顯，春節消費大幅低于預期。一些機構認為，已經(jīng)披露的數據顯示當前經(jīng)濟增長(cháng)勢頭放緩超越了季節性因素。
　　中金公司認為，一些高頻數據已經(jīng)透露出經(jīng)濟增長(cháng)勢頭正在放緩的蛛絲馬跡。而與此同時(shí)，當前的銀行間市場(chǎng)利率顯示貨幣條件仍然偏緊。部分市場(chǎng)人士開(kāi)始憧憬央行下調存款準備金率等貨幣政策的放松可能。2月8日，央行發(fā)布了《2013年第四季度中國貨幣政策執行報告》，報告指出，央行將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，而在金融創(chuàng )新快速發(fā)展的背景下，流動(dòng)性閘門(mén)的調控和引導作用更加重要，要合理運用公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準備金率、再貸款等多種工具組合，管理和調節好銀行體系流動(dòng)性，穩定預期，促進(jìn)市場(chǎng)利率平穩運行。分析人士預計，今年貨幣政策對流動(dòng)性趨緊的應對會(huì )相對積極，公開(kāi)市場(chǎng)資金投放力度會(huì )加大。
　　銀河證券認為，節后兩天，貨幣市場(chǎng)利率漲跌互現。節前央行大規模逆回購和SLF操作穩定了市場(chǎng)預期。雖然本周4500億元逆回購到期，但市場(chǎng)預期節后資金需求回落，且央行仍會(huì )通過(guò)創(chuàng )新流動(dòng)性管理工具維穩短期資金面，故貨幣市場(chǎng)利率快速走高的概率不大。
　　不過(guò)，中金公司表示，短期的經(jīng)濟數據空窗期固然意味著(zhù)政策需要更多的觀(guān)察時(shí)間，但是制約貨幣放松的根本因素還是經(jīng)濟結構的失衡和金融風(fēng)險的累積。未來(lái)幾個(gè)月除非經(jīng)濟數據大幅下滑(例如工業(yè)增加值同比增速跌至9%以下)，否則宏觀(guān)政策不會(huì )顯著(zhù)調整，貨幣政策不太可能放松。
　　除此之外，從短期的情況來(lái)看，新股發(fā)行的IPO空窗期的到來(lái)和解禁市值的降低也為A股的短期上行提供了流動(dòng)性支撐。一方面，證監會(huì )此前公布的信息顯示，除已獲得核準文件的已過(guò)會(huì )企業(yè)外，其余已過(guò)會(huì )企業(yè)中絕大部分均需補報2013年年報，預計要到3月才能發(fā)行。另外，目前在審的首發(fā)企業(yè)均需按規定補充提交預披露材料和2013年年報，在履行新股發(fā)行體制改革意見(jiàn)的要求后方可進(jìn)入審核程序，預計3月才會(huì )召開(kāi)首發(fā)企業(yè)發(fā)審會(huì )。另一方面，根據滬深交易所的安排，本周兩市共有14家公司的解禁股上市流通，解禁市值為103.12億元，為2014年全年第四低。
　　值得注意的是，在經(jīng)歷了一年多時(shí)間的漫長(cháng)下跌之后，2月10日，貴州茅臺終于從兩市第一高價(jià)股的位置上跌落，取而代之的，則是創(chuàng )業(yè)板的網(wǎng)宿科技。截至當日收盤(pán)，創(chuàng )業(yè)板網(wǎng)宿科技收報于134.01元/股，當日上漲1.28%，今年以來(lái)已累計上漲58.22%；貴州茅臺則收報于132.86元/股，當日下跌0.77%，今年以來(lái)累計上漲3.49%。
　　這場(chǎng)“王座易主”并不出人意料：自從白酒行業(yè)陷入低迷以來(lái)，貴州茅臺在2013年全年累計下跌了36.56%，相比之下，網(wǎng)宿科技同期則上漲了404.26%。而在這場(chǎng)變化的背后，所顯現的則是傳統行業(yè)與新興行業(yè)力量對比的變化。自2014年以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指已經(jīng)累計上漲了19.09%，滬深300同期卻下跌了2.68%，頗有重蹈2013年A股的勢頭。而對于絕大多數券商機構來(lái)說(shuō)，也把投資機會(huì )投向了新興產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟轉型的大背景下，諸如環(huán)保節能、新能源、新材料、生物醫藥、信息工程、高端制造等行業(yè)的投資機會(huì )幾乎已經(jīng)成為了機構們的共識。