1月份CPI以2.5%的漲幅低位開(kāi)局，預示著(zhù)今年通脹壓力溫和可控的趨勢將會(huì )延續。雖然CPI數據尚可，但PPI長(cháng)達兩年的同比負增長(cháng)卻仍在持續，而在環(huán)比方面，1月PPI更是重現負增長(cháng)，這預示一季度經(jīng)濟增速仍有可能繼續放緩。

    分析人士認為，在數據面前，貨幣政策將繼續保持穩健，除非未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟數據大幅下滑，否則貨幣政策不太可能放松。

    1月CPI略超市場(chǎng)預期

    國家統計局昨日公布數據顯示，1月份CPI同比上漲2.5%，與上月持平，但略超此前市場(chǎng)普遍預期。

    食品價(jià)格仍是推升CPI的主要因素。國家統計局城市司高級統計師余秋梅稱(chēng)，“1月份食品價(jià)格環(huán)比上漲較多，主要是受節日因素影響�！逼渲�，鮮菜和鮮果價(jià)格上漲較為明顯，環(huán)比漲幅超過(guò)了10%。但值得注意的是，在CPI中占比較重的豬肉價(jià)格出現下跌。

    談及未來(lái)幾個(gè)月CPI走勢，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，“從1月豬肉價(jià)格同比、環(huán)比反季節下跌看，預計一季度豬肉價(jià)格仍將維持弱勢。同時(shí)考慮到2月節假日因素消退后非食品環(huán)比漲幅趨緩以及翹尾因素也會(huì )有所回落，因而今年一季度CPI同比可能低于2.5%，個(gè)別月份甚至可能跌破2%�！�

    另有分析人士稱(chēng)，反腐力度的加強對就餐和肉類(lèi)需求具有負面影響，這也對抑制物價(jià)漲幅有一定幫助。中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生在其最新發(fā)布的研報中也稱(chēng)，反腐導致食品價(jià)格漲幅低于歷史均值，未來(lái)食品價(jià)格受此因素影響也難以大幅上升。

    經(jīng)濟仍存下行風(fēng)險

    數據顯示，1月份PPI同比下降1.6%，為連續第23個(gè)月負增長(cháng)；環(huán)比則下跌0.1%，此前則是連續三個(gè)月維持零增長(cháng)。

    連平指出，1月PPI同比降至近五個(gè)月新低，且近期國內發(fā)電量也出現了一定程度的回落，這些數據預示一季度中國經(jīng)濟增速仍存在走弱的可能，一季度PPI同比增速將偏低。

    除了PPI仍然疲弱，其實(shí)月初公布的經(jīng)濟先行指標PMI回落，就已經(jīng)預警了一季度經(jīng)濟開(kāi)局并不容樂(lè )觀(guān)。此前數據顯示，1月中采聯(lián)制造業(yè)PMI降至半年低點(diǎn)，非制造業(yè)PMI創(chuàng )五年新低，而匯豐PMI則是半年來(lái)首次跌破榮枯線(xiàn)。盡管先行指標開(kāi)局不佳，離不開(kāi)春節效應的影響，但多位分析人士仍認為，經(jīng)濟自身疲弱是顯而易見(jiàn)的。

    盡管前兩天公布的1月外貿數據迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，進(jìn)出口同比增速超預期躍升至雙位數。但不少業(yè)內人士認為，1月數據受春節因素影響有所失真，2月份難以保持當前增速。

    談及政策走向，彭文生表示，通脹不是制約當前貨幣政策的主要因素，偏緊的貨幣政策將是宏觀(guān)政策長(cháng)期性和結構性特征，除非未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟數據大幅下滑，否則貨幣政策不太可能放松。

    央行日前在其發(fā)布的去年四季度貨幣政策執行報告中就指出，未來(lái)一段時(shí)期中國經(jīng)濟仍有望保持平穩向好、穩中有進(jìn)的態(tài)勢，央行將綜合運用數量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，保持適度流動(dòng)性。