近日，金葉珠寶宣布擬增發(fā)56.9億元人民幣收購美國一家虧損的石油公司，這一消息引起軒然大波。
《投資快報》記者發(fā)現，不少投資者和業(yè)內人士對此發(fā)表質(zhì)疑，稱(chēng)公司此舉有利益輸送和轉移資產(chǎn)的嫌疑。
57億收購虧損油田
2月16日晚間，金葉珠寶發(fā)布公告，稱(chēng)公司擬非公開(kāi)發(fā)行募集資金總額不超過(guò)56.9億元人民幣收購美國一家名為ERG資源的石油公司。其中不低于3.35億美元用于收購ERG資源部分股權，3.3億美元用于收購ERG資源新發(fā)行的股權(即向ERG資源增資3.3億美元)。
上述交易完成后，金葉珠寶將合計持有ERG資源95%股權，而ERG資源也將成為金葉珠寶的下屬控股子公司。
值得關(guān)注的是，被收購標的ERG近年業(yè)績(jì)處于虧損狀態(tài)，2012年虧損1573萬(wàn)美元，2013年上半年虧損353萬(wàn)美元。
公司方面解釋?zhuān)潛p的原因是未進(jìn)行大面積、大規模開(kāi)采，預料收購后加大投入力度，能產(chǎn)生不錯的收益。
業(yè)內質(zhì)疑：好項目為何讓珠寶公司碰上?
金葉珠寶增發(fā)預案顯示，ERG資源擁有的位于加利福尼亞州的Cat
Canyon油田、Casmalia油田，按照采取枯竭式開(kāi)采方式(一次采油)估算，截止2012年12月31日，油田權益剩余可采儲量1P約1.77億桶，油田權益剩余可采儲量2P約2.55億桶。同時(shí)，ERG資源位于加利福尼亞州上述油田目前的3P儲量為3.06億桶，隨著(zhù)ERG資源勘探、建設的繼續深入，ERG資源上述油田的可采儲量2P預計仍將增加。
公司方面預計，收購后，ERG資源的原油日產(chǎn)量第一年將達到約8000桶以上、第二年將達到約15000桶以上、第三年將達到約20000桶以上，穩產(chǎn)生產(chǎn)成本約為24美元/桶。并假設，以年產(chǎn)20000桶為例，按100美元每桶的價(jià)格計算，年銷(xiāo)售收入能達到31.95億元人民幣。
對此，有不愿意透露姓名的石油行業(yè)研究員向《投資快報》記者表示，公司給出的這個(gè)假設有點(diǎn)樂(lè )觀(guān)，當中有太多假設性因素，很難以此判斷該油田的真實(shí)價(jià)值。
上述研究員表示，即使是中國石油，目前的原油儲量為111億桶左右，資本市場(chǎng)上對原油儲量給的估值一般是一桶15美元。而公告顯示，ERG資源的儲量已有近7億桶，現時(shí)根本無(wú)法判斷實(shí)際有多少桶可采儲量，也就是說(shuō)，56.9億這個(gè)定價(jià)很難得出一個(gè)公允價(jià)值，當中，虛高定價(jià)的空間很大。況且，近數十年，很多石油企業(yè)都在全球搜羅合適的石油資產(chǎn)，如果有好的項目早就被業(yè)內巨頭買(mǎi)走了，不可能被一家中國的珠寶公司碰巧撞上。
除此之外，也有金融業(yè)內人士表示，近年A股市場(chǎng)興起了海外并購，但當中的貓膩不少。比如說(shuō)，國內的上市公司通過(guò)增發(fā)收購海外的資產(chǎn)，但實(shí)際上這些資產(chǎn)的價(jià)格一般是虛高的，但在海外一般難以監管和作出真實(shí)評估，當中的差價(jià)不排除有利益輸送的可能性存在。而重組預案公告的資產(chǎn)評估報告，一般都有人為操縱的因素影響其估值。
《投資快報》記者瀏覽網(wǎng)上的評論發(fā)現，不少投資者在網(wǎng)上發(fā)表質(zhì)疑，稱(chēng)金葉珠寶此宗收購的資產(chǎn)價(jià)格有虛高的嫌疑，還認為，向海外定增存在資產(chǎn)轉移的可能。