廈門(mén)大學(xué)與經(jīng)濟參考報社20日聯(lián)合發(fā)布中國季度宏觀(guān)經(jīng)濟模型(CQMM)2014年春季預測報告。報告認為，2014年中國經(jīng)濟增速和通貨膨脹水平將維持基本穩定，當前中國經(jīng)濟主要風(fēng)險在于不斷增長(cháng)的地方政府債務(wù)規模加大了違約風(fēng)險，并威脅到金融體系的穩定。
　　與會(huì )專(zhuān)家認為，應該有序釋放地方債務(wù)風(fēng)險：在金融方面，要清理信托產(chǎn)品，對部分銀行資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化處理；在財政方面，要力爭把全部政府收入納入統一預算。
　　本次是CQMM預測與政策模擬結果的第16次發(fā)布。報告預測，2014年中國經(jīng)濟增速將繼續下行，GDP同比增速比2013年略微下降0.08個(gè)百分點(diǎn)至7.62%，但2015年有望回升至7.79%。通貨膨脹水平可望維持基本穩定，居民消費價(jià)格(CPI)將同比上漲2.82%，比上年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。以美元、按現價(jià)計算的出口總額預計增長(cháng)9.66%，比上年提高1.57個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口總額增速可能上升至8.28%，比上年提高1.06個(gè)百分點(diǎn)；貿易順差進(jìn)一步收窄。受控制地方政府債務(wù)風(fēng)險的影響，按現價(jià)計算的城鎮固定資產(chǎn)投資增速預計為18.42%，比上年回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。按現價(jià)計算的社會(huì )消費品零售總額將增長(cháng)13.56%，比上年略提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　報告指出，2013年，盡管快速上升的政府公共投資在一定程度上抵消了制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資增速的下滑，保證了全社會(huì )固定資產(chǎn)投資的穩定增長(cháng)，但是，不斷增長(cháng)的地方政府債務(wù)規模卻加大了違約風(fēng)險，并威脅到金融體系的穩定。因此，能否有效控制地方政府性債務(wù)規模，優(yōu)化其融資結構，降低地方政府債務(wù)違約風(fēng)險，是下一階段全面深化改革的關(guān)鍵所在。為此，在本次預測中，課題組選擇了提高地方政府債券融資占比的宏觀(guān)經(jīng)濟效應問(wèn)題進(jìn)行政策模擬。政策模擬結果顯示，規范地方政府舉債融資方式，提高地方政府債券融資占比，以改善資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系和抑制融資成本上升，有助于穩定經(jīng)濟增長(cháng)，促進(jìn)私人投資，擴大居民消費，同時(shí)也有助于擴大進(jìn)口，縮小貿易順差。若在此基礎上壓縮地方政府的舉債規模，則宏觀(guān)經(jīng)濟效果更為顯著(zhù)。
　　“控制地方政府債務(wù)規模，規范地方政府舉債行為，不僅是防范地方政府債務(wù)風(fēng)險的重要措施，更是界定政府與市場(chǎng)邊界，減少政府對資源的直接配置，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的必要前提。政府收入占GDP的比例是市場(chǎng)經(jīng)濟條件下處理好政府與市場(chǎng)關(guān)系的關(guān)鍵比例之一。政府利用稅收、非稅收入以及舉債融資等各種方式從國民收入中汲取多大的份額，以何種方式獲取資源，以及如何使用這些資源，反映了特定經(jīng)濟體中政府與社會(huì )、與市場(chǎng)的關(guān)系。因此，必須控制政府收入占GDP的比重，規范政府獲取資源的方式，審議并監督政府收入的使用去向。如果對政府收入占GDP的比重，獲取資源的方式，政府收入的使用去向沒(méi)有任何限制，也就沒(méi)有市場(chǎng)經(jīng)濟�！睆B門(mén)大學(xué)宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心主任李文溥說(shuō)。
　　這一判斷受到多位與會(huì )經(jīng)濟學(xué)家肯定。中國社會(huì )科學(xué)院學(xué)部委員張卓元表示：“地方政府債務(wù)規模膨脹過(guò)快，拉高了利率水平，也擠占了中小企業(yè)銀行貸款額度，提高了融資成本。從地方政府債務(wù)規模膨脹過(guò)快，談改善融資結構，抓到了當前一個(gè)非常重要的著(zhù)力點(diǎn)�！睍�(huì )上同時(shí)發(fā)布的“年度中國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢和政策問(wèn)卷調查”也顯示，63%的受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家認為地方政府債務(wù)風(fēng)險嚴重是中國當前宏觀(guān)經(jīng)濟運行面臨的最大挑戰。
　　直面地方政府債務(wù)風(fēng)險，國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究部部長(cháng)余斌建議有序釋放風(fēng)險，并出售部分國有資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)。他說(shuō)，中國現在面臨的風(fēng)險很多，比如說(shuō)房地產(chǎn)泡沫，地方政府債務(wù)，影子銀行，嚴重產(chǎn)能過(guò)剩，出口競爭能力下降，這些問(wèn)題相互關(guān)聯(lián)，相互傳染，相互影響。哪個(gè)領(lǐng)域出了問(wèn)題政府都去兜底的話(huà)，風(fēng)險只會(huì )不斷積累，不可能從根本上得到解決�！拔艺J為對于那些地方政府債務(wù)嚴重的地方應該采取極端措施。這個(gè)窟窿你補不上，所有的政府官員不得提拔，當地所有的基礎設施建設中止，工資一律停止上調，應該有這樣的懲罰性措施�！�
　　清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵提出，當前中國最主要的宏觀(guān)經(jīng)濟風(fēng)險就是地方債。它會(huì )通過(guò)金融體系影響中國經(jīng)濟，一個(gè)渠道是銀行，一個(gè)渠道是信托。解決方法應分為長(cháng)短期兩類(lèi)。從長(cháng)期上講，地方政府必須找到一個(gè)新的融資方式，這關(guān)鍵在于引進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟。從短期講，則首先要清理信托產(chǎn)品，讓一兩個(gè)信托產(chǎn)品破產(chǎn)重組，讓相關(guān)的投資者受到一定的損失。其次，把銀行手中的一部分資產(chǎn)，尤其是房屋貸款，有序地、合理地、部分地打包轉移到債券市場(chǎng)，讓銀行輕裝前進(jìn)，在化解銀行自身風(fēng)險的同時(shí)做大債券市場(chǎng)。
　　中國社科院財經(jīng)戰略研究院院長(cháng)高培勇認為，政府的總財力現在已經(jīng)很難再度擴張，為了緩解地方債務(wù)風(fēng)險，就必須把全部的政府收入都納入統一預算，改變當前公共財政預算、政府基金預算、社會(huì )保險基金預算和國有資本經(jīng)營(yíng)預算共存的局面。