20日發(fā)布的2月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)初值為48.3，為7個(gè)月以來(lái)新低。分析人士認為，結合近期發(fā)布的PPI和PMI等數據判斷，上半年我國經(jīng)濟增速面臨下行風(fēng)險。
專(zhuān)家表示，未來(lái)幾年我國經(jīng)濟增速將進(jìn)入“7%-8%”的新常態(tài)區間，預計2014年GDP增速在7%-7.5%左右。經(jīng)濟增長(cháng)適度放緩，對我國來(lái)說(shuō)不會(huì )構成大的風(fēng)險或挑戰。有效控制地方債務(wù)規模、優(yōu)化經(jīng)濟增長(cháng)結構、釋放實(shí)體經(jīng)濟需求和潛力，是保障未來(lái)經(jīng)濟持續增長(cháng)的關(guān)鍵所在。
單月數據不能說(shuō)明整體趨勢
2月匯豐中國制造業(yè)PMI分項數據方面，產(chǎn)出指數和新訂單指數均回落至7個(gè)月低位;新出口訂單較前月有所反彈;就業(yè)指數創(chuàng )5年來(lái)低點(diǎn);投入價(jià)格指數連續2個(gè)月收縮，產(chǎn)出價(jià)格指數連續3個(gè)月收縮，且二者均創(chuàng )出去年6月以來(lái)的最大降幅。
一些專(zhuān)家指出，由于受春節假期等因素影響，2月PMI初值這一單月數據未能反映出整體趨勢，因此對經(jīng)濟形勢不必過(guò)于悲觀(guān)。
匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家兼經(jīng)濟研究亞太區聯(lián)席主管屈宏斌認為，2月匯豐中國制造業(yè)PMI初值進(jìn)一步下滑，新訂單和生產(chǎn)落入收縮區間，反映了去庫存活動(dòng)的影響。隨著(zhù)去通脹壓力增加，制造業(yè)增長(cháng)動(dòng)能可能正在放緩。相信決策層會(huì )適時(shí)預調微調穩定增長(cháng)。
不少專(zhuān)家擔心，需求不足可能導致經(jīng)濟增速繼續下行。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究部部長(cháng)余斌20日表示，從出口看，全球經(jīng)濟增速雖略有回升，但對我國出口增長(cháng)拉動(dòng)作用或有限。從去年情況看，一個(gè)突出特點(diǎn)是我國出口增長(cháng)不再具有穩定性�！俺隹谠鲩L(cháng)沒(méi)有規律可循，在這方面需高度重視的一個(gè)因素是人民幣匯率變化。另外，我國傳統出口競爭優(yōu)勢開(kāi)始削弱：一是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品國際市場(chǎng)份額呈下降趨勢;二是工業(yè)制成品占全球份額及占美歐進(jìn)口份額都是下降的�！币虼�，即使今年外部環(huán)境有所改善，但我國出口增速很難明顯高于去年，能達到8%左右就很不容易。
余斌說(shuō)，更大問(wèn)題還在于投資方面，預計投資增速可能下降到18%左右�！皬倪^(guò)去5年投資結構看，制造業(yè)已連續兩年投資增速大幅下降，產(chǎn)能過(guò)剩、過(guò)度競爭、惡性競爭等問(wèn)題導致制造業(yè)增長(cháng)明顯滑坡�！苯衲攴康禺a(chǎn)市場(chǎng)分化格局料日益明顯，三四線(xiàn)城市已是“雙松”狀況，預計今年房地產(chǎn)投資增長(cháng)將明顯下降。以往占比很高的基礎設施投資，在目前地方政府性債務(wù)規模已很大的情況下，料難繼續維持較高水平。今年消費方面預計不會(huì )有驚喜，預計消費增速略高于7%，基本與去年持平。
增長(cháng)適度放緩不會(huì )構成大的挑戰
一些專(zhuān)家對2014年我國經(jīng)濟走勢持謹慎態(tài)度。野村證券中國區首席經(jīng)濟學(xué)家張智威表示：“2月匯豐中國制造業(yè)PMI初值低于預期，GDP增幅或在一季度放緩至7.5%，基數效應將導致二季度進(jìn)一步降至7.1%。二季度可能會(huì )放松貨幣政策以刺激經(jīng)濟增長(cháng)�！�
“對今年經(jīng)濟增長(cháng)不應持過(guò)高預期�！庇啾笳J為，在目前情況下，經(jīng)濟增長(cháng)適度放緩，處在7%甚至略低于7%左右的水平，對我國來(lái)說(shuō)不會(huì )構成大的風(fēng)險或挑戰。
廈門(mén)大學(xué)20日發(fā)布的中國季度宏觀(guān)經(jīng)濟模型(CQMM)2014年春季預測報告預計，2014年經(jīng)濟增速將繼續下行，GDP增速比2013年略微下降0.08個(gè)百分點(diǎn)至7.62%。一季度經(jīng)濟增速將降至7.46%。
專(zhuān)家認為，除國內外制造業(yè)需求不振、投資增速放緩等因素，不斷膨脹的地方政府性債務(wù)規模是制約經(jīng)濟增長(cháng)的最大因素之一。
清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵20日說(shuō)，地方政府性債務(wù)風(fēng)險如果在局部爆發(fā)，會(huì )通過(guò)沖擊金融體系從而影響整個(gè)經(jīng)濟。首先是對銀行造成沖擊，目前大量地方政府性債務(wù)是通過(guò)“借新還舊”占用大量銀行貸款資源。一旦某些地方政府出現違約，將直接影響銀行貸款質(zhì)量。其次將影響信托�！半m然最新的信托兌付危機由政府出錢(qián)埋單了，但是如果未來(lái)其他的政府信托項目出現違約而無(wú)人救助，對市場(chǎng)預期沖擊將非常大�！�
一些專(zhuān)家建議，規范地方政府舉債融資方式，提高地方政府債券融資占比，以改善資金市場(chǎng)供求關(guān)系和抑制融資成本上升，這樣有助于穩定經(jīng)濟增長(cháng)、促進(jìn)私人投資、擴大居民消費，也有助于擴大進(jìn)口、縮小貿易順差。