信托公司非標資金池業(yè)務(wù)被監管層叫停的“副作用”已開(kāi)始顯現。華潤信托相關(guān)人士23日向記者透露，公司也考慮過(guò)讓穩益系列產(chǎn)品延期，但關(guān)鍵是找不到優(yōu)先級的資金，并且優(yōu)先級的資金成本非常高，最終才沒(méi)有延期。對此，業(yè)內專(zhuān)家分析，華潤信托該項資金池業(yè)務(wù)沒(méi)能對接收益率較高的非標資產(chǎn)，可能是“破剛兌”清盤(pán)的有力推手。
　　“華潤信托·穩益6號(興拓-三寶2期-中銀債富)結構化固定收益投資集合資金信托計劃”(下稱(chēng)“穩益6號”)和“華潤信托·穩益7號(興拓-青騅-中銀債富)結構化固定收益投資集合資金信托計劃”(下稱(chēng)“穩益7號”)如期清盤(pán)。其中2月4日到期的“穩益7號”投資人本金虧損近四成。
　　華潤信托相關(guān)人士23日對《經(jīng)濟參考報》記者表示，穩益系列產(chǎn)品基本上都是比較穩健的固定收益類(lèi)信托計劃。然而由于2013年債市是個(gè)大熊市，以“穩益7號”為例，直到去年12月底信托快到期時(shí)，債市流動(dòng)性仍很差，賣(mài)的多買(mǎi)的少，所以很難找到接盤(pán)機構。
　　某券商分析人士表示，從某種意義上說(shuō)，華潤信托穩益系列是近期信托業(yè)首個(gè)打破“剛性?xún)陡丁钡漠a(chǎn)品。此前備受關(guān)注的中誠信托兌付危機，以折息保本收場(chǎng)。而吉林信托相關(guān)產(chǎn)品采用延期兌付來(lái)�！皠們丁�。不過(guò)中航信托相關(guān)人士則認為，這種投資債券和股票市場(chǎng)的信托產(chǎn)品性質(zhì)類(lèi)似于陽(yáng)光私募，劣后級投資人一般選擇的是高風(fēng)險、高收益，該類(lèi)產(chǎn)品虧損信托公司一般不承擔剛性?xún)陡兜呢熑巍?BR>　　但讓上述券商分析人士困惑不解的是，即便是找不到合適的接盤(pán)者，也沒(méi)有必要低價(jià)甩賣(mài)來(lái)承擔“破剛兌”的風(fēng)險。他認為，對于具有國資背景的華潤信托來(lái)說(shuō)，完全可以和優(yōu)先級的中國銀行協(xié)商，通過(guò)自己的“資金池”業(yè)務(wù)發(fā)行新產(chǎn)品來(lái)周轉資金。
　　華潤信托穩益系列，以華潤信托2月14日發(fā)布的“穩益7號”2013年第四季度管理計劃清算報告書(shū)來(lái)看，其信托資金主要運用于債券、基金及其他�！�
　　對此，某信托專(zhuān)家則認為，今年1月份，市場(chǎng)上盛傳的“107號文”明確規定“運用凈資本管理約束信托公司信貸類(lèi)業(yè)務(wù)，信托公司不得開(kāi)展非標準化理財資金池業(yè)等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)”。目前來(lái)看，監管層正在加快落實(shí)此項工作，并力促相關(guān)新規細則的出臺。華潤信托融資除了投向除債券、基金外，其他項多為非標資產(chǎn)業(yè)務(wù)。鑒于政策性風(fēng)險和延期成本的考慮，華潤信托最終選擇了“犧牲”劣后級投資者利益來(lái)清盤(pán)。